股指繼續(xù)調(diào)整

觀點(diǎn)：消息面上，海關(guān)總署：按人民幣計，11月出口同比增5.9%，預(yù)期-1%，前值-3.2%，進(jìn)口同比增13%，預(yù)期3.6%，前值3.2%。11月貿(mào)易帳盈余2981億，預(yù)期3200億，前值3252.5億。外匯局：跨境資金流動總體穩(wěn)定，目前未發(fā)現(xiàn)企業(yè)和個人購匯意愿激增。正按有關(guān)規(guī)定對部分企業(yè)對外投資項(xiàng)目進(jìn)行核實(shí)，以促進(jìn)我國對外投資持續(xù)健康發(fā)展。全國乘聯(lián)會：數(shù)據(jù)顯示，中國11月份廣義乘用車銷量242萬輛，同比增長19.8%，前值20%。中國證券網(wǎng)：某家商業(yè)銀行近期收到的央行三季度宏觀審慎評估體系(MPA)反饋顯示，央行已將其表外理財納入該評估體系，并據(jù)此對該行予以了評分定檔。歐洲：央行維持主要再融資利率不變，符合預(yù)期，將延長QE計劃至2017年12月。財政部：在香港發(fā)行3年期、5年期、10年期、15年期、30年期國債中標(biāo)利率分別為3.40%、3.55%、3.85%、4.15%、4.40%。市場方面，今日將公布CPI數(shù)據(jù)，市場預(yù)期將溫和通脹，同時昨日公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)以及汽車銷量等都顯示經(jīng)濟(jì)逐步回暖，但由于萬能險事件影響，利空因素較大， 因?yàn)楸据喪袌錾蠞q中，保險資金起到了核心作用。所以股指今日繼續(xù)調(diào)整。

交易策略方面，建議繼續(xù)持倉股指期貨多單，如果IF1612合約回撤到3350點(diǎn)，可加倉多單。

銅震蕩加大

交易上看，年底前期多頭資金在市場上以逢高退出為主，本輪倫敦注銷倉單升至11萬噸，反彈明顯沒有跟進(jìn)買盤，comex基金持倉過大，后續(xù)也缺乏跟進(jìn)買盤。目前市場還是預(yù)計明年的上漲做調(diào)整，但是后續(xù)基本面能否跟上更高的上漲目前還不確定，因此我們一直建議逢低買進(jìn)，買進(jìn)價位45000附近，有低位多的可以持有。

美元走強(qiáng) 金銀震蕩小跌

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報收于1173.7，日線小陰仍呈低位震蕩，日均線及MACD下行收斂，但10日均線仍未成功站上，反彈顯得艱難，周線級調(diào)整維持，支撐1160，壓力1190；COMEX銀報收于17.100，日線小陰仍維持在之前的震蕩區(qū)間之上，短期日均線及MACD上叉開口。周線下調(diào)壓力暫緩，但10周均線壓力明顯，支撐16.7，壓力17.4。

消息面：歐洲央行維持利率不變，符合預(yù)期。歐洲央行目前將繼續(xù)每月購買800億歐元資產(chǎn)一直到明年3月份。同時宣布延長QE，從明年4月份到12月份每月購買600億歐元資產(chǎn)。歐洲央行行長德拉吉稱，QE將持續(xù)至通脹路徑符合目標(biāo)的時刻，如果前景惡化，QE可以擴(kuò)大規(guī)?；蛘哐娱L。從2017年1月起，歐洲央行將購買收益率低于存款利率的資產(chǎn)。美國12月3日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)25.8萬，預(yù)期25.7萬，前值26.8萬。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】12月8日上期所黃金倉單1383千克，較上日持平；白銀倉單1885070千克，較上日增加2764克；最新的黃金ETF持倉860.71噸，較上日減少0.30%；白銀ETF持倉量10761.66噸，較上日持平。

【期貨走勢】昨晚內(nèi)盤方面，滬金、滬銀期價低開震蕩。滬金日線下行減緩，但仍未突破10日均線壓力，表現(xiàn)為偏弱震蕩，周線下調(diào)弱勢未有明顯改變；滬銀日線上短期日均線及MACD橫盤后向上勾頭，短線呈反彈態(tài)勢，但60日均線未能站穩(wěn)。周線上呈寬幅震蕩態(tài)勢， 20周均線存在壓力。基本面上，歐央行延長QE，但購買規(guī)?？s小。美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，美聯(lián)儲本月加息概率依然較高。美元昨晚中陽回升，短線調(diào)整弱勢化解。黃金ETF持倉再度下滑，基金對貴金屬持倉興趣仍在下降。綜合來看，目前金銀基本面的偏弱態(tài)并未得到明顯的改變，短線按弱勢震蕩或反彈對待，其中白銀反彈意愿略強(qiáng)。AU1706支撐268，壓力271；AG1706支撐4180，壓力4330。

【操作策略】金中階段性調(diào)整，短線弱勢震蕩，1706參考268-271區(qū)間短線交易；銀中期強(qiáng)勢弱化，短線弱反彈，1706以5、10日均線為止損輕倉短多。

鋼材礦石震蕩調(diào)整

周四晚外盤原油、CRB指數(shù)收漲、倫銅收跌，大宗商品反彈后震蕩修正走勢；美元指數(shù)收漲，技術(shù)上100附近震蕩整固。鋼材現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，鐵礦石640元/噸，漲10；唐山鋼坯2870，持平；上海螺紋3330，持平。上周鋼材社會庫存和鋼廠11月中旬末庫存均回升，說明隨著淡季到來，需求在減弱。但近期市場焦點(diǎn)在供給端，華東中頻爐嚴(yán)查事件后，多地嚴(yán)查違規(guī)產(chǎn)能、部分鋼廠停產(chǎn)；嚴(yán)查已波及到唐山，“地條鋼”整治風(fēng)吹到唐山，無手續(xù)的中頻爐全部停產(chǎn)。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查，上周螺紋達(dá)產(chǎn)率下降，創(chuàng)2016年3月來新低。后市跟蹤關(guān)注以上供給端嚴(yán)查事件的影響和結(jié)果。昨日現(xiàn)貨拉漲勢頭減弱，跟蹤能否穩(wěn)住？還是轉(zhuǎn)跌？華北、華東市場對焦炭降價呼聲較大；鋼廠鐵礦石庫存回升，詢盤積極性也減弱，原料或有松動。期貨市場近期在投機(jī)資金炒作氛圍下，基本面被弱化，一有消息刺激，資金推動，市場情緒很容易被帶動起來，一旦獲利回吐，快速殺跌；波動加劇，輕倉謹(jǐn)慎操作為好，黑色系在原料松動下，短線礦石螺紋預(yù)計震蕩調(diào)整走勢。操作上，礦石螺紋波段多單減出不持倉；短線交易日內(nèi)為主。

PP調(diào)整后將繼續(xù)趨勢

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北8800、華東8800、華南9250（+350）、西南8950、西北8500-8600（+100）、東北8800；中石化——華北8850-9150、華東8700-8800、華南9150-9200（+300/400）。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量1393噸、成交1193噸，神華包頭掛賣量1540噸、全部成交，神華寧煤掛賣量1650噸，成交1610噸，神華新疆掛賣量1100噸，成交965噸。

【期貨走勢】1705前20持倉：多頭150,132（-5,692），空頭141,117（-610）。年內(nèi)高點(diǎn)繼續(xù)被刷新，但日線實(shí)體未能超過前一日，不過均線和布林上軌均在上行，日線趨勢暫無改變跡象，只是短期可能有震蕩調(diào)整以修復(fù)超買。P1701-PP1705價差-157（+6），L1705-PP1705價差914（+74）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】短暫調(diào)整后預(yù)期將繼續(xù)上行趨勢，老多仍以布林上軌為保護(hù)，新多等待向下調(diào)整介入機(jī)會。

鄭醇延續(xù)強(qiáng)勢

【現(xiàn)貨】：陜西2450，川渝2500，兩湖2800，河南2700，內(nèi)蒙2340，蘇州2850，寧波3000，山東2750，華南2840，東北2400。

【盤面】 據(jù)卓創(chuàng)資訊，山東聯(lián)泓新材料有限公司34萬噸/年甲醇制烯烴裝置降負(fù)荷至8成附近，請客戶及時關(guān)注。因部分進(jìn)口貨源預(yù)期到港推遲，沿海甲醇價格呈大幅跳漲態(tài)勢，同時亦牽引內(nèi)地甲醇價格跟漲。近日甲醇技術(shù)走勢較強(qiáng)，主要仍是得益于基本面的支撐，沿海庫存、可流通貨源、以及進(jìn)口的下滑均支撐著市場價格重心；另一主要支撐點(diǎn)則來源于江蘇盛虹80萬噸/年新建烯烴的預(yù)期開工上，屆時對港口沿海需求面的影響將是較大的?？偟膩砜矗笃卩嵈純r格重心震蕩上移仍是主基調(diào)，包括外圍原油的側(cè)面支持，短期內(nèi)甲醇偏空壓力暫不大，操作上主要關(guān)注兌現(xiàn)盤的賣壓，可以上提保護(hù)策略應(yīng)對。

【操作建議】：基本面整體向穩(wěn)，價格重心趨穩(wěn)抬升，1705多單保護(hù)上提至2780.

玻璃基本面向好支持

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價格參考：河北安全1288，河北德金1240，河北迎新1228，滕州金晶1500，湖北億鈞1460，武漢長利1480。

【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，由卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的各大區(qū)浮法玻璃月度庫存量來看，11月底國內(nèi)各大區(qū)生產(chǎn)商庫存總量約3437萬重量箱，較月初減少562萬重量箱，減幅14.1%。從整個基本面來看，目前較大利空點(diǎn)仍在于淡季背景影響，擾動點(diǎn)在于黑色系，但我們可看到當(dāng)前價格表現(xiàn)依舊堅挺持穩(wěn)，而且?guī)齑嫦己谩τ诤笫械内厔萆?，我們給予整理趨上展望。

【操作建議】：繼續(xù)關(guān)注黑色氛圍節(jié)奏，成本端支撐因素尚強(qiáng)，1705多單依托1260繼續(xù)持有。

鄭煤持穩(wěn)看待

【現(xiàn)貨】：港口5500大卡指導(dǎo)價格參考：秦皇島港山西優(yōu)混595-605元/噸，京唐港595-605元/噸。秦皇島港實(shí)際成交價：660-670元/噸（來源：卓創(chuàng)）

【盤面】：秦皇島港口庫存12.7日696萬噸（12.6日703萬噸）：截至12月8日，沿海六大電廠平均庫存量為1220.6萬噸，平均日耗62.9萬噸，可用天數(shù)19.4天。最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于598元/噸，環(huán)比下行1元/噸，連續(xù)五期下行。12月1日，神華集團(tuán)和電力企業(yè)簽訂的中長期合同開始實(shí)施，5500大卡動力煤按照580元/噸的價格執(zhí)行，這個價格就是在535元/噸長協(xié)基礎(chǔ)價格上，根據(jù)當(dāng)前市場煤價情況，由煤電企業(yè)按照定價機(jī)制溝通協(xié)商確定的結(jié)果，兼顧了雙方的利益。另外，我們可嘗試猜想，之所以上下游兩端均較為滿意的制定了長協(xié)基礎(chǔ)價格，那么對于上游來說就是鎖定了一個托底價，下游則是更傾向于對后市再次漲價的擔(dān)憂，因此上下游至少對后市的托底企穩(wěn)傾向并未產(chǎn)生分歧，這也是我們一直以來看好煤炭價格的出發(fā)點(diǎn)之一。最新數(shù)據(jù)顯示，秦港庫存已快速增加至700萬噸高位，市場偏壓解讀，但從上下游整體數(shù)據(jù)上看，除秦港外，國有重點(diǎn)煤礦與下游重點(diǎn)電廠庫存攀升均不高，因此顯性壓力暫不大。

【操作建議】整體持穩(wěn)趨上氛圍猶存，1705圍繞60日線逐步逢低試多參與。

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，數(shù)據(jù)方面，據(jù)海關(guān)總署12月08日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份我國進(jìn)口煤炭2697萬噸，環(huán)比上升539萬噸、增幅25%。1-11月我國進(jìn)口煤炭22869萬噸，同比上升22.7%。價格方面，唐山焦炭市場續(xù)觀望僵持，二級焦（CSR55）承兌到廠價2120-2150元/噸，優(yōu)質(zhì)（CSR60）主流2170-2180元/噸，成交一般；山西焦炭市場價亂，太原一級焦（CSR65）承兌出廠價2070-2120元/噸。綜合來看，供給緊張狀況有所緩解，但短期低庫存問題對現(xiàn)貨支撐強(qiáng)勁，近期政策頻傳，走勢或復(fù)雜化，建議以前期多頭持倉為主，新單謹(jǐn)慎。

【期貨走勢】限產(chǎn)調(diào)整改善供給，但低庫存問題難以迅速解決，近期政策頻傳，建議以前期多頭持倉為主，新單謹(jǐn)慎。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】可適當(dāng)于遠(yuǎn)月震蕩區(qū)間下沿試探多單。焦煤1701依托1400持有多單，焦炭1701，依托1930持有多單。

粕類受累于南美豐產(chǎn)預(yù)期

【外盤、消息】外盤因阿根廷天氣轉(zhuǎn)好和市場預(yù)估巴西大豆豐產(chǎn)，美豆粕下跌收316.5跌7.5跌幅2.32%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨價格山東日照3450元/噸，天津3500元/噸，秦皇島跌20至3350元/噸，東莞3380元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價，安徽2500-2520元/噸，江蘇連云港2500-2520元/噸，湖北宜昌地區(qū)2520-2540元/噸，營口2600，成都2350-2400元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕回落，1705豆粕減倉4萬，1705菜粕減倉2.5萬。

【操作策略】外盤阿根廷天氣轉(zhuǎn)好和市場預(yù)估巴西大豆豐產(chǎn)令美豆受壓回落。國內(nèi)兩粕夜盤回落，前期建議以1705豆粕2880,1705菜粕2400作為參考,之上可維持逢低做多思維。夜盤兩粕盤中減倉下行，下破該線，建議今日關(guān)注此線能否收回。如不能，建議逢低做多思維暫緩。但下方空間暫不明，短線操作為宜。

白糖震蕩為主 關(guān)注整數(shù)關(guān)口支撐

【外盤】ICE3月原糖期貨收跌0.18美分，或0.9%，報19.45美分/磅，因美元走強(qiáng)。

【消息】1.從相關(guān)渠道獲悉，截至8日，廣西已有40家糖廠開榨，同比減少一家，已開榨糖廠日榨產(chǎn)能33.92萬噸/日，同比減少2.8萬噸/日，占到本榨季預(yù)計日榨總產(chǎn)能的52.55%。

【期貨走勢】隔夜美元走強(qiáng)，商品普跌，國內(nèi)隨著開榨深入，新糖供應(yīng)漸起，但國內(nèi)春節(jié)備貨期間，價格堅挺，以及物流運(yùn)輸較慢和政策預(yù)期仍在支撐糖價，預(yù)計鄭糖在此期間價格仍難回落，震蕩為主，短線對待。

【操作策略】建議短多滾動，支撐7050-7000，壓力7150-7200。