市場分析

　　美國勞工部周五公布，美國12月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降85000人，11月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)經(jīng)修正后為增加4000人。11月份初步數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少11000人。美國2009年12月份就業(yè)人數(shù)降幅大于預(yù)期，失業(yè)率依然處在10%的高位，表明就業(yè)市場尚未復(fù)蘇。雖然2009年11月份修正后的數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)人數(shù)自兩年前經(jīng)濟(jì)陷入衰退以來首次實現(xiàn)增長，但12月份的就業(yè)人數(shù)依然不及預(yù)期。此前接受道瓊斯通訊社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計12月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅下降10000人。12月份失業(yè)率依然處在10%，與11月份持平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計12月份失業(yè)率將小幅升至10.1%。勞工市場數(shù)據(jù)是眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中極為重要的一項指標(biāo)，在此之前原油10連陽的走勢一方面與市場對非農(nóng)就業(yè)好的預(yù)期，還有就是美元的下跌。然而，就業(yè)狀況數(shù)據(jù)不如預(yù)期，說明未來經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇還需時日。

　　從國內(nèi)市場的盤面看，我們可以發(fā)現(xiàn)本周四期貨品種都以陰線收尾，很大一部分原因便是受中國提高央票利率，這暗示了信貸調(diào)控的信號。國央行周四發(fā)行的3個月期央票收益率突然上升，無異于是在向國內(nèi)銀行發(fā)出明確信號，要求銀行不要在2010年過度放貸。周四發(fā)行的3個月期央票收益率由原先的1.3280%升至1.3684%，是近五個月來首次上升。在經(jīng)濟(jì)刺激措施導(dǎo)致去年銀行信貸激增的情況下，此舉凸顯出中國應(yīng)對這一問題的決心。中國央行此舉是不希望銀行因預(yù)計信貸政策即將收緊而在今年頭幾個月大肆發(fā)放貸款。這也是央行為回籠2009年過度松弛的信貸投放所帶來的過剩流動性而采取的具體措施。

　　國內(nèi)化工市場，截止本周末，中國塑料價格指數(shù)為1069.36點，較上周四上漲8.08點。中塑現(xiàn)貨指數(shù)為1146.97點，較上周四上漲30.25點。

　　PTA：本周中纖現(xiàn)貨PTA報價在8050-8100元/噸，較年前有300元左右的漲幅。從上下游觀察，上游亞洲PX價格在前期原油十連陽的情況下也節(jié)節(jié)攀升，本周亞洲PX報價在1110-1155元，較年前有50美元的漲幅，這對PTA來說有著一定成本支撐。下游方面，元旦前下游織造廠家都有一定的入市補(bǔ)倉，市場滌絲成交量也出現(xiàn)了明顯回升。而元旦過后，因受聚酯原料大幅上漲影響，滌絲產(chǎn)銷出現(xiàn)了明顯上漲。但是織造廠家都因為年底資金緊張，采購力度都不大。但是經(jīng)過節(jié)前節(jié)后幾天的集中補(bǔ)倉，織造廠家的原料庫存都得到了補(bǔ)充，許多廠家表示，現(xiàn)在的庫存原料都能用到一月底了，隨著年底臨近市場定單減少，織造廠家也將會陸續(xù)減停產(chǎn)，開始放假過年，對原料的需求將會明顯減弱。下游產(chǎn)銷疲弱不振等因素的影響下，切片市場行情難于好轉(zhuǎn)。預(yù)計短期內(nèi)聚酯切片需求將會逐步減弱，價格行情將會面臨一定的回調(diào)壓力，市場觀望心理將會加重。

　　LLDPE：本周PE市場仍然保持良好態(tài)勢，新年伊始，國際油價連續(xù)上漲，中石化(600028,股吧)、中油繼續(xù)上調(diào)出廠價，齊魯石化(600002,股吧)故障停車，LLDPE期貨走高，部分地區(qū)雨雪阻路等利好因素云集，市場迎來開門紅。場內(nèi)炒作氣氛升溫，商家惜售心態(tài)明顯，價格重心大幅上移。但是面對不斷上漲的行情，工廠和貿(mào)易商都積極抄貨，需求快速爆發(fā)，但消退也同樣迅速，由此可見，未來成交局面可能并不樂觀。華南市場現(xiàn)貨報價略有走軟，有貨商家出貨積極性較高，擔(dān)心市場高位回調(diào)，積極鎖利出貨。LLDPE主流價位在11800-11900元/噸。目前由于前期利好有所消化，而市場缺乏新利好刺激，商家選擇積極出貨，降低風(fēng)險。

　　PVC：本周華南地區(qū)PVC市場大幅上行，但期末上漲遇到阻力。周初，受上游企業(yè)紛紛提價影響，市場商家多數(shù)封盤待漲，報價較節(jié)前提升100元/噸以上，普通電石料主流在7450-7500元/噸。乙烯料貨源不多，1000型主流報7600-7650元/噸。本周中期，行情繼續(xù)上行，商家心態(tài)較好，拉漲氣氛濃厚，需求不溫不火，成交略顯疲軟。周末，期貨大跌，價格上漲遭遇阻力，虛高價格有所回調(diào)。普通電石料主流在7600-7700元/噸，乙烯料主流在7800元/噸左右。下游企業(yè)仍然觀望，總體成交一般。

　　后市展望

　　上述我們回顧了本周國際原油市場及國內(nèi)化工市場行情，在未來天氣的進(jìn)一步轉(zhuǎn)冷，北方需求趨淡，虛高價格逐漸消失，而期貨的大幅走低打擊了商家的信心，市場整體氣氛降溫，繼續(xù)拉漲遭遇阻力，預(yù)計后期PVC行情大穩(wěn)小動，有價無市的窘?jīng)r將更加凸顯。而國內(nèi)塑料因為短期市場資源供應(yīng)吃緊和商家、下游廠家踴躍入市備貨，諸多利好消息導(dǎo)致炒作升溫，市場連創(chuàng)新高，但有一點隱憂是不容忽視的，目前價格上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場需求預(yù)期，短期市場大幅沖高有遇阻的跡象。PTA在上游PX價格逐步啟穩(wěn)止?jié)q及下游清淡的情況下，加之技術(shù)面幾次沖高失敗，未來行情可能以區(qū)間震蕩為主。