鋼材

【本周行情】

本周螺紋1003最高上沖4285，最低下探4036，收于4162。本周螺紋1003上漲12，周漲幅0.29%，持倉量減少1.9萬，持倉量累計(jì)約11.8萬。

本周螺紋1005最高上沖4650，最低下探4389。收于4462。本周螺紋1005下跌49，周跌幅1.09%，持倉量減少1.7萬，持倉累計(jì)89.5萬。

【基本面】

受到周四商品期貨暴跌影響，波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)小幅回升后，繼續(xù)向下回落。1月7日指數(shù)收于3149點(diǎn)，下方3100一線支撐壓力較大，極有可能再度被沖破。有消息稱，隨著印度政府提升關(guān)稅和國內(nèi)進(jìn)口礦吃緊的加劇，部分印度礦商放棄履行合約，令貿(mào)易商和鋼廠方面產(chǎn)生供求擔(dān)憂而調(diào)高對鐵礦石價(jià)格的預(yù)期。因此國內(nèi)港口鐵礦石報(bào)價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。

近期消息面除礦山收購和鐵礦石供給協(xié)議完成外，部分礦山的探明消息讓人覺得此中意味深長。據(jù)悉近期探明的鐵礦山有：新疆當(dāng)?shù)靥矫麒F礦資源遠(yuǎn)景規(guī)模10億噸；河南有色地礦局在利比里亞探明鐵礦資源預(yù)期40億噸；廣西探明1億噸硫鐵礦儲(chǔ)量。而此前，11月24日港口鐵礦石參考報(bào)價(jià)達(dá)到100美元/噸的時(shí)候亦有遼寧發(fā)現(xiàn)30億噸大鐵礦的新聞。盡管該利空消息不斷出現(xiàn)，但是鐵礦石價(jià)格依然單邊上行，可見國內(nèi)鐵礦石對外依存度依然很重。高盛方面相應(yīng)調(diào)高了2010年鐵礦石預(yù)期價(jià)格，線預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格為111美元/噸。

下游市場，鐵道部在1月7日召開的全國鐵路工作會(huì)議上表示，2010年，鐵道部將安排固定資產(chǎn)投資8235億元，其中基本建設(shè)投資7000億元，計(jì)劃新線鋪軌3690公里，復(fù)線鋪軌3150公里，新線投產(chǎn)4613公里，復(fù)線投產(chǎn)3438公里，電氣化投產(chǎn)6401公里。到“十一五”末，中國鐵路營業(yè)總里程將超過9萬公里。

本周周四鋼材期貨受到央行控通脹預(yù)期的影響，拉出提條巨陰線，周五走勢慣性下挫，且近月合約明顯強(qiáng)于遠(yuǎn)月，說明隨著通脹預(yù)期的減弱，遠(yuǎn)期合約與近期合約之間的價(jià)差正在逐步向理論價(jià)差波動(dòng)。短線上看，鋼材期貨今日低開低走，下方下探至4400左右的0.318支撐（4248為底，4650為頂），尾盤反彈至中線上方。短線看，期價(jià)突破中線壓力，但上行稍顯疲弱，不排除反抽失敗后繼續(xù)考驗(yàn)4400整數(shù)關(guān)口。預(yù)期未來期價(jià)短期波動(dòng)區(qū)間在4400-4500區(qū)間，可區(qū)間操作。

從周線上看，期價(jià)回落至4395附近的0.618支撐線（3831為底，4744為頂）獲得支撐，后收復(fù)部分跌幅，收于支撐線上方，說明盡管利空殺跌較為凌厲，但是下方買盤依然積極。K線呈雙影陰線，空多雙方爭奪激烈。長線可關(guān)注4400一線上方的逢低買入。

【操作建議】

下周看點(diǎn)：

鐵礦石價(jià)格單邊上行，由于三大礦商減少供貨，印度政府亦上調(diào)出口關(guān)稅，令鐵礦石報(bào)價(jià)在大宗商品普跌中獨(dú)善其身，依然保持上漲之勢。但需要繼續(xù)關(guān)注的是鐵礦石價(jià)格的上行空間和國內(nèi)港口鐵礦石的庫存的變化。

此外，由于通脹預(yù)期的減弱，期價(jià)歷經(jīng)一波較為明顯的沖高回落。盡管近月合約承接原材料市場利好影響，走勢相對穩(wěn)健，但是投資者依然需要關(guān)注短期供求變化。若貿(mào)易商受到期價(jià)回落影響，減少囤貨量，或?qū)F(xiàn)貨市場的沖高回落。

短期看，多頭抄底欲望較為明顯，報(bào)價(jià)短期或有走強(qiáng)。而基本面的配合在下周顯得更為重要。建議操作上逢低短多，注意基本面的變化。

天膠

周五，東京膠高位區(qū)域性波動(dòng)，滬膠逆轉(zhuǎn)周四高位寬幅勢振蕩走勢，而呈現(xiàn)強(qiáng)勢區(qū)域性波動(dòng)走勢，近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)收于不等漲幅，RU1005收漲500元至25355元，成交活躍，持倉量近減遠(yuǎn)增，其中主力合約RU1005大幅增倉，顯示在空方逢高擴(kuò)倉攔截并打壓的同時(shí)，多方則逢低增倉吸納并積極追捧，盤面呈現(xiàn)價(jià)漲量倉俱增的強(qiáng)勢特征，且短線弱勢格局得以逆轉(zhuǎn)。供需方面，國內(nèi)外割膠分別停割和進(jìn)入淡季，而汽車產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勁增長，用膠需求消費(fèi)穩(wěn)步增長。資金方面，滬膠持倉量穩(wěn)步拓展，顯示外圍增量資金積極進(jìn)駐，期價(jià)孕育劇烈振蕩。因此，展望后市，在東京膠維持強(qiáng)勢背景下，滬膠有望結(jié)束短線回調(diào)，并重新上漲，操作上逢低吸納為主。

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