最新國(guó)際財(cái)經(jīng)信息

1. 上周央行進(jìn)行5900億7天期、3200億14天期和1000億28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別持平于2.25%、2.4%和2.55%，當(dāng)周凈投放2250億。

2. 美國(guó)11月非農(nóng)新增就業(yè)17.8萬(wàn)人，略不及預(yù)期的18萬(wàn)，失業(yè)率2007年8月以來(lái)最低，為美聯(lián)儲(chǔ)加息提供了更加有力的證據(jù)。

3. 上周五美股收跌，意大利公投推升避險(xiǎn)情緒，黃金小幅反彈。道指收跌幅0.11%，

標(biāo)普500指數(shù)收漲0.04%；紐約黃金收漲0.7%，報(bào)1177.80美元/盎司；WTI原油收漲1.21%，報(bào)51.68美元/桶。

4. 上周五，兩市低開(kāi)后開(kāi)啟全天下挫模式，滬指慣性擊穿10日線，創(chuàng)業(yè)板單邊下跌不斷試探新低。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3243.84點(diǎn)，跌0.90%；深成指報(bào)10912.63點(diǎn)，跌1.58%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2143.45點(diǎn)，跌1.76%。

5. 今日關(guān)注：09:45 中國(guó)11月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI；16:55 德國(guó)11月服務(wù)業(yè)、綜合PMI；17:00 歐元區(qū)11月服務(wù)業(yè)、綜合PMI；18:00歐元區(qū)10月零售銷售月率；21:30紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利發(fā)表講話；22:45 美國(guó)11月Markit服務(wù)業(yè)PMI；23:00美國(guó)11月ISM非制造業(yè)PMI。

期市早評(píng)

金融期貨

【股指:周末利空較多，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主】

政策消息。1.上周在岸人民幣匯率收漲0.5%報(bào)6.8830元；2.上周央行開(kāi)展10100億逆回購(gòu)操作，當(dāng)周凈投放2250億；3.滬股通凈賣(mài)出15.39億。

市場(chǎng)分析。周末消息面總體偏空：證監(jiān)會(huì)主席劉士余講話痛批“野蠻收購(gòu)”，對(duì)險(xiǎn)資舉牌概念形成利空。證監(jiān)會(huì)核發(fā)13家IPO批文，新股發(fā)行明顯提速。最新民調(diào)顯示，意大利修憲公投反對(duì)派領(lǐng)先。上周五期指低開(kāi)低走，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，所有板塊幾乎全線下跌，拖累指數(shù)一路下行。主力合約IF、IH、IC分別貼水2.95、3.91、87.97點(diǎn)，基差小幅擴(kuò)大。IF加權(quán)60分鐘周期頂背離，短線調(diào)整的跡象明顯。深成指、創(chuàng)業(yè)板收跌幅較大，形成斷頭鍘刀之勢(shì)。上證指數(shù)跌破10日線，日線背離條件出現(xiàn)，短期進(jìn)入調(diào)整的可能性增加。

操作建議。日線背離條件出現(xiàn)，上漲結(jié)束轉(zhuǎn)入調(diào)整的可能性較大。今日深港通正式開(kāi)通，謹(jǐn)防沖高回落風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前應(yīng)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主。

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：交投趨向謹(jǐn)慎，高位價(jià)格有反復(fù)】

2日，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收低，盤(pán)中交投震蕩。1月大豆期貨合約收低2-1/4美分，報(bào)每蒲式耳10.27-1/2美元。1月豆粕期貨下跌0.2美元，收?qǐng)?bào)每短噸312.50美元。1月豆油期貨下滑0.13美分，收?qǐng)?bào)每磅37.72美分。南美種植天氣溫和令賣(mài)壓加重，且市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆的采購(gòu)將放緩。巴西當(dāng)?shù)刈稍児続gRural周五稱，到1月末，巴西最大的大豆生產(chǎn)州，馬托格羅索州大豆收割量預(yù)期將高于700萬(wàn)噸。預(yù)期馬托格羅索州將在12月下半月開(kāi)始收割大豆，比以往提前，受益于9月降雨提前開(kāi)始。國(guó)內(nèi)豆一出現(xiàn)輪動(dòng)式井噴式上漲，而油粕表現(xiàn)平平。因意大利修憲公投、美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議等風(fēng)險(xiǎn)事件，尚未完全靴子落地。油脂價(jià)格未能進(jìn)一步拓展新高，高位價(jià)格出現(xiàn)了反復(fù)性，套利交易機(jī)會(huì)上，繼續(xù)推薦多菜油空豆油對(duì)沖套利組合。粕價(jià)高位連陰，回踩20日平均價(jià)格，短期暫缺乏趨勢(shì)多頭交易線索，多單適當(dāng)調(diào)低倉(cāng)位，注意筑底的反復(fù)性。

【雞蛋：逆勢(shì)飆漲需注意提高警惕】

2日，全國(guó)雞蛋價(jià)格穩(wěn)中震蕩調(diào)整，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)尚可，局部有余貨，而走貨方面內(nèi)銷正常外銷平平，經(jīng)銷商多按需采購(gòu)，銷區(qū)則出現(xiàn)了南漲北落的現(xiàn)象，終端消費(fèi)速度正常，搜牧預(yù)計(jì)近期難漲，落價(jià)或有蔓延之勢(shì)。主產(chǎn)區(qū)價(jià)格2.97-3.30，大體穩(wěn)定。雞蛋期貨近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，5月合約大舉突破前述3600-3650區(qū)域強(qiáng)阻力區(qū)，將年內(nèi)新高進(jìn)一步拓展至3715，筆者仍強(qiáng)調(diào)，在商品普跌的市場(chǎng)環(huán)境中，雞蛋價(jià)格的領(lǐng)漲表現(xiàn)，需要交易者提高警惕，多單停損上移至3600-3650，下破宜避讓。后市空頭風(fēng)險(xiǎn)在于禽流感疫情風(fēng)險(xiǎn)和歲末需求備貨刺激，商品高波動(dòng)率時(shí)期，做好風(fēng)險(xiǎn)控制為第一要?jiǎng)?wù)。

【白糖:SR1705短空持有，關(guān)注7000整數(shù)支撐】

上周鄭糖期貨沖高回落，SR1705報(bào)收五連陰，期價(jià)考驗(yàn)7000整數(shù)支撐。ICE原糖期貨周五跌至四個(gè)月低位，2月來(lái)首次跌穿200日移動(dòng)均線切入位，因基金聚焦2017/18作物季全球糖產(chǎn)量將反彈的預(yù)期。綜合而言，減產(chǎn)周期疊加進(jìn)口管控，鄭糖中期牛市基調(diào)不改。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)新糖開(kāi)榨進(jìn)度慢于去年同期，市場(chǎng)供應(yīng)尚難大幅增加；而節(jié)前采購(gòu)開(kāi)始啟動(dòng)，需求呈現(xiàn)不斷增加的態(tài)勢(shì)，基本面利多仍存。但目前市場(chǎng)情緒主導(dǎo)行情，周末意大利修憲公投失敗，意大利退歐風(fēng)險(xiǎn)加大，商品市場(chǎng)氛圍偏空，短線鄭糖或延續(xù)調(diào)整，SR1705短空繼續(xù)持有，關(guān)注7000整數(shù)支撐。

【棉花:短線維持空頭操作思路】

上周鄭棉期貨沖高回落，主力合約CF1705整體維持高位震蕩。ICE期棉周五在交投清淡中微升，因美元走弱，盤(pán)中稍早曾跌至兩周低位。綜合而言，新棉采摘接近尾聲，市場(chǎng)供應(yīng)壓力呈現(xiàn)不斷增加態(tài)勢(shì)，后市鄭棉重心將下移。短期來(lái)看，隨著12月瓜果及能源運(yùn)輸降溫，新棉出疆車輛將大幅增加，后市供應(yīng)壓力增加。缺乏新的利多提振，近期鄭棉難以持續(xù)高位運(yùn)行，加之意大利退歐風(fēng)險(xiǎn)加大導(dǎo)致商品市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)空，短線維持空頭操作思路。

工業(yè)品

【銅：短線偏多思路為主】

上周五倫銅探低回升，至收盤(pán)上漲0.10%。庫(kù)存上，LME銅庫(kù)存234025噸，減少2650噸；2日上期所銅倉(cāng)單37580噸，持倉(cāng)增加124噸。上月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位增加17.8萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率跌至4. 6%，為逾九年低位。就業(yè)崗位增幅基本符合市場(chǎng)預(yù)估。宏觀面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖的勢(shì)頭得以延續(xù)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖，10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.1%，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)7%，11月份制造業(yè)PMI為51.7%，比上個(gè)月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；投資好于預(yù)期，1-10月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)8.3%，民間投資增速連續(xù)三個(gè)月加快。供給方面，隨著預(yù)期的較大型新增產(chǎn)能投產(chǎn)，后期增長(zhǎng)的動(dòng)力僅僅來(lái)自于達(dá)產(chǎn)速度，銅精礦供應(yīng)的壓力已經(jīng)開(kāi)始舒緩，而自由港邁克墨倫公司與江西銅業(yè)達(dá)成協(xié)議,將2017年銅精礦加工精煉費(fèi)用(TC/RCs)下調(diào)5%，顯示全球銅礦供應(yīng)增速將放緩。國(guó)內(nèi)下游需求方面，電網(wǎng)基本建設(shè)投資較去年大幅增長(zhǎng)，10月空調(diào)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)19.2%，冰箱產(chǎn)量同比增長(zhǎng)27.0%，繼續(xù)大幅回升，宏觀面向好趨勢(shì)也有望拉動(dòng)下游需求。上周五倫銅收出十字星，下方5700一線支撐較強(qiáng)。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)短線震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，短線偏多思路為主。

【PTA：原油承壓有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn) TA短線窄幅震蕩】

PTA1705合約上周沖高至5200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后展開(kāi)震蕩，周三低開(kāi)一度暴跌下探至20日線，隨后在原油提振下，探低回升收長(zhǎng)下影陰線，隨后兩個(gè)交易日持續(xù)震蕩回升，重回5200點(diǎn)之上。期價(jià)回補(bǔ)前期長(zhǎng)陰暴跌的大部分跌幅，短期均線族向上發(fā)散多頭格局良好，但上行趨緩?fù)瑫r(shí)MACD表現(xiàn)鈍化。美原油指數(shù)上周得益于OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，自周三長(zhǎng)陽(yáng)拉升報(bào)收三連陽(yáng)，期價(jià)漲幅超過(guò)10%，并觸及階段高點(diǎn)53.36美元，快速上漲后元有或有小幅調(diào)整，但不改其多頭格局。TA短線窄幅震蕩，有承壓調(diào)整跡象，操作上建議中線多單依托5日均線持有，短線傾向于波段操作。

【黑色：期價(jià)快速反彈仍承壓 整體現(xiàn)空頭機(jī)會(huì)】

噸鋼虧損擴(kuò)大，全國(guó)高爐開(kāi)工率和河北高爐開(kāi)工率水平的小幅下滑，同時(shí)河北重啟對(duì)空氣污染重點(diǎn)行業(yè)的生產(chǎn)管制，江蘇地區(qū)嚴(yán)格執(zhí)行淘汰落后產(chǎn)能，對(duì)鋼材供給形成一定抑制。從基本面來(lái)看，鋼材下游消費(fèi)正在走向淡季，因此鐵礦、煤焦等原料的需求受到抑制，螺紋盤(pán)面呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，而鐵礦、煤焦則呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)于供需格局變化的預(yù)期。螺紋1705合約上周大幅沖高回落回探至3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，隨后強(qiáng)勢(shì)拉升，但仍承壓3222元/噸，基本形成“頭肩形”的頭部，下行仍有空間。鐵礦石1705合約同樣連續(xù)跌停式下挫，回踩10日線強(qiáng)勢(shì)反彈，但在600點(diǎn)顯著呈現(xiàn)，放量下挫，5日均線下穿10日均線，短線調(diào)整目標(biāo)位在525-540元左右。煤焦近強(qiáng)遠(yuǎn)弱十分顯著，近月合約相對(duì)抗跌維持高位震蕩，而遠(yuǎn)月合約跌勢(shì)兇猛，基本形成“雙頂”，顯示出市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)期煤焦供給的增加較有信心，焦煤、焦炭1705合約均出現(xiàn)賣(mài)出信號(hào)，可輕倉(cāng)逢高拋空。

【LLDPE：預(yù)計(jì)短線小幅走高】

因歐佩克減產(chǎn)消息繼續(xù)作用于市場(chǎng)，上周五美原油價(jià)格走高。現(xiàn)貨面，市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)小漲，個(gè)別松動(dòng)，部分線性小漲50-100元/噸，部分商家隨行小幅高報(bào)，但接貨意向偏弱，謹(jǐn)慎觀望居多，實(shí)盤(pán)成交欠佳。上周五塑料1705合約高開(kāi)高走收出中陽(yáng)線，收盤(pán)站上5、10日均線，MACD指標(biāo)綠色柱縮短，短線走勢(shì)企穩(wěn)。因OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，同意將日產(chǎn)量削減120萬(wàn)桶，消息繼續(xù)作用于市場(chǎng)，原油價(jià)格走高。福建聯(lián)合、大慶石化部分裝置檢修，不過(guò)當(dāng)前檢修裝置較少，損失產(chǎn)量有限，而神華新疆、中天合創(chuàng)新增產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)品流入市場(chǎng)，供給端壓力增大。需求上，棚膜消費(fèi)旺季已過(guò)，而地膜消費(fèi)旺季還沒(méi)有開(kāi)始，農(nóng)膜需求有所放緩，對(duì)需求拉動(dòng)有限。不過(guò)，12月后，隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)重要節(jié)日相繼來(lái)臨，預(yù)計(jì)包裝膜需求上升。上周五連塑收出中陽(yáng)線，預(yù)計(jì)短線小幅走高，逢低偏多思路為主。

【天膠:期現(xiàn)套利盤(pán)壓制膠價(jià)，加之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)空，短線滬膠或延續(xù)調(diào)整，觀望或謹(jǐn)慎短空為宜】

上周滬膠期貨沖高回落，主力合約RU1705周二至周四弱勢(shì)調(diào)整，周五探底回升。日膠指數(shù)跟隨滬膠走勢(shì)。庫(kù)存方面，截止12月2日，上期所天膠期貨庫(kù)存為18.89萬(wàn)噸，較前一周五增加18700噸；庫(kù)存小計(jì)25.54萬(wàn)噸，較前一周五增加17792噸。綜合而言，東南亞天膠供應(yīng)未能如期增加，而國(guó)內(nèi)停割期臨近；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)乘用車及重卡銷量維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，需求端支撐較強(qiáng)。短期來(lái)看，期現(xiàn)套利盤(pán)壓制膠價(jià)，加之意大利修憲失敗導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)空，短線滬膠或延續(xù)調(diào)整，觀望或謹(jǐn)慎短空為宜。

【黃金:加息前反復(fù)震蕩筑底的概率增加 】

上周五公布的美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口17.8萬(wàn)，失業(yè)率創(chuàng)9年新低，強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)12月加息提供了更加有力的證據(jù)。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率為94.9%。數(shù)據(jù)公布后，國(guó)際黃金快速下探后，逐漸企穩(wěn)，倫敦金小幅收漲。意大利公投短期推升避險(xiǎn)情緒，對(duì)金價(jià)形成支撐，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息前反復(fù)震蕩筑底為主，激進(jìn)者可參考倫敦金1160-1170逢低建多。