摘要：

從行業(yè)的大周期來看，在豬肉價格企穩(wěn)的情況下，相關(guān)上市公司的業(yè)績有望逐步推高。公司作為南方地區(qū)大型的活豬養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈公司，無疑會受益。

從三季度的業(yè)績來看，公司總資產(chǎn)增速和營收增速都已經(jīng)大幅上升。公司下一步的業(yè)務(wù)發(fā)展會逐步轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈的整合布局。公司搭建的廣聯(lián)項目已經(jīng)轉(zhuǎn)為經(jīng)營階段。該項目的推進有助于公司把傳統(tǒng)行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)模式的整合，開展O2O 的品牌布局。目前公司已經(jīng)依托“U 鮮品牌”開始了線上的產(chǎn)業(yè)整合，下一步公司將進一步打造移動數(shù)據(jù)端的APP，以及PC 端的交易平臺，開啟第三方支付。

公司近期考察了云南宣威地區(qū)的火腿生產(chǎn)基地，早些年公司公布過募集資金的投向，包含火腿產(chǎn)業(yè)的布局，但是由于沒有合適的項目投資基礎(chǔ)一直沒有進一步的推進。此次公司認同優(yōu)勢火腿的成長方向在于產(chǎn)業(yè)整合，在政府的合作推動下，有可能會達成投資意向。

另外，今年是湖南省冷鮮鏈扶持計劃的第二年，公司是被點名的扶持企業(yè)，而且具備完善的冷鮮鏈產(chǎn)業(yè)，在未來將會對公司利潤產(chǎn)生積極影響。

盈利預(yù)測：我們預(yù)測公司2016-2018 年EPS 分別為0.18、0.32、0.26 元，給予公司“增持”評級。

風險提示：1）市場變化的風險；2）監(jiān)管風險；3）產(chǎn)業(yè)政策變化風險。