事件：

報告：Q3 單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.13 億元，同比減少9.57%；歸母凈利為1.62 億元，同比增長21.21%。Q1-Q3 營收24.34億元，同比減少15.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利5.56 億元，同比增長9.83%。

點(diǎn)評：

民營火電企業(yè)，推動“電力+金控”雙核發(fā)展。公司成立于1997 年，于當(dāng)年在深交所上市。公司成立之初主要業(yè)務(wù)為服裝和工程建設(shè)，后經(jīng)歷多次轉(zhuǎn)型：2000 年參與房地產(chǎn)開發(fā)，2004 年轉(zhuǎn)型進(jìn)入發(fā)電業(yè)務(wù)，2008 年開始進(jìn)入金融行業(yè)?，F(xiàn)在公司以“新能源電力+新金融控股”

為雙核業(yè)務(wù)，是A 股唯一的民營火電企業(yè)。

收購百合網(wǎng)，打造“互聯(lián)網(wǎng)+”新業(yè)態(tài)。公司原來通過寶新資管持有百合網(wǎng)3.21%股權(quán)；16 年8 月，公司公告擬通過受讓方式以3.99 元/股的價格收購上海豪春、興業(yè)財富所持有的2.21 億百合網(wǎng)股權(quán)；9 月，公司公告擬以3.15 元/股的價格認(rèn)購百合網(wǎng)1000 萬非公開發(fā)行股票。

發(fā)行完成后，公司累計持有百合網(wǎng)21.33%的股權(quán)，為第一大股東。收購百合網(wǎng)有利于完善公司在新興產(chǎn)業(yè)的布局，提升公司的競爭力。

積極進(jìn)行金融布局，籌建客商銀行。16 年公司先后設(shè)立了廣東信用寶征信管理有限公司和寶新融資租賃有限公司，將廣東寶新能源投資有限公司更名為廣東寶新資產(chǎn)管理有限公司，積極申請第二批民營銀行試點(diǎn)資格，籌備客商銀行，全力構(gòu)建涵蓋銀行、證券、基金、投資、保險、征信的大金融平臺，培育打造“寶新金控”金融產(chǎn)業(yè)集群，形成上市公司新的利潤增長極。

估值和財務(wù)預(yù)測：隨著公司新建電力項目推進(jìn)，公司業(yè)績有望在18年迎來釋放。預(yù)計公司16-18 年的營業(yè)收入分別為30.41、35.75、57.51億元，歸母公司凈利潤為6.89、7.93、13.99 億元，EPS 為0.32、0.36、0.64 元。

風(fēng)險提示：市場系統(tǒng)性風(fēng)險，金融布局不及預(yù)期。