暢銷(xiāo)小說(shuō)《追風(fēng)箏的人》中有句經(jīng)典對(duì)白，“為你，千萬(wàn)次也無(wú)悔?！?for you， a thousand times over。)在亂風(fēng)肆虐的中國(guó)證券市場(chǎng)上，也有一群追逐股指期貨的人。他們已經(jīng)歷過(guò)千萬(wàn)次的折騰。

　　2009年歲尾，A股市場(chǎng)本將平靜收尾之際，“國(guó)務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)了股指期貨”的傳言消息將震蕩的大盤(pán)翻了個(gè)紅。

　　據(jù)悉，傳言過(guò)后，多家券商研究機(jī)構(gòu)稱(chēng)，已從監(jiān)管部門(mén)處證實(shí)了該傳言的準(zhǔn)確性，并將股指期貨已獲批的信息一一傳達(dá)給核心客戶。

　　“幸福終于來(lái)了，”1996年開(kāi)始從事國(guó)內(nèi)期貨業(yè)務(wù)，一直對(duì)股指期貨望眼欲穿的道通期貨北京營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理韓誼在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)松了口氣，“還好堅(jiān)持下來(lái)了，都差點(diǎn)轉(zhuǎn)行了?！?/P>

　　股指期貨正逢其時(shí)

　　這次應(yīng)該是真的了，從監(jiān)管層態(tài)度的微妙轉(zhuǎn)化即可看出。

　　2009年證券監(jiān)管工作會(huì)議上，尚福林即提出“做好股指期貨推出前的準(zhǔn)備工作”。2009年12月19日，尚福林出席《財(cái)經(jīng)》年會(huì)時(shí)措辭已改為“適時(shí)推出融資融券和股指期貨”。

　　“所以這次傳言絕非空穴來(lái)風(fēng)，畢竟，現(xiàn)在推股指期貨天時(shí)地利人和?！北本┕ど檀髮W(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越在接受時(shí)代周報(bào)采訪時(shí)言簡(jiǎn)意賅。

　　1月5日，時(shí)代周報(bào)記者再次向證監(jiān)會(huì)求證，其新聞處相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)在仍不方便表態(tài)，還沒(méi)有最新的信息要發(fā)布。

　　有接近監(jiān)管層人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，“下周的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議后，一切就會(huì)見(jiàn)分曉?！?據(jù)悉，按照慣例將于1月份召開(kāi)的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，屆時(shí)將布置新一年的監(jiān)管工作重點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)期，包括融資融券、股指期貨等在內(nèi)的市場(chǎng)創(chuàng)新工作都可能會(huì)在本次會(huì)議中做出初步安排。

　　“經(jīng)過(guò)多年準(zhǔn)備，股指期貨在法規(guī)制度、技術(shù)系統(tǒng)、投資者培育等方面均已準(zhǔn)備充分。從系統(tǒng)建設(shè)上看，我國(guó)的仿真股指期貨系統(tǒng)已經(jīng)在各大券商和期貨營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)進(jìn)行了兩年多的模擬操作，交易系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接已經(jīng)不存在技術(shù)障礙?！苯瘗i期貨副總經(jīng)理喻猛國(guó)告訴時(shí)代周報(bào)記者，作為期貨公司，他們?cè)缫褱?zhǔn)備就緒，隨時(shí)應(yīng)對(duì)開(kāi)閘放水。

　　不過(guò)，推股指期貨之前，市場(chǎng)人士認(rèn)為，融資融券或?qū)⑾绕谕瞥?。“先讓現(xiàn)貨市場(chǎng)具備“兩條腿走路”的機(jī)制。否則，完全脫離現(xiàn)貨市場(chǎng)的多空對(duì)弈，股指期貨市場(chǎng)必然會(huì)出現(xiàn)不合理和不符合實(shí)際的波動(dòng)。”

　　此前，市場(chǎng)對(duì)融資融券樂(lè)觀的看法是在春節(jié)之前。不過(guò)，一位不愿意透露姓名的私募基金經(jīng)理告訴時(shí)代周報(bào)，融資融券最近幾日可能就會(huì)公布時(shí)間表?！白蛱旃獯笞C券從上午11點(diǎn)10分就封在漲停板上是最好的說(shuō)明。”

　　不過(guò)，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越告訴時(shí)代周報(bào)，推股指期貨與融資融券沒(méi)有必然的關(guān)系?！霸诠芍钙谪浲瞥鲋巴迫谫Y融券當(dāng)然可以，但沒(méi)有融資融券也一樣可以推股指期貨。"

　　一波三折的折騰史

　　市場(chǎng)對(duì)股指期貨的呼聲已經(jīng)持續(xù)了整整16年。

　　1993年，海南證券交易中心就曾推出過(guò)深圳的股指期貨。彼時(shí)，由于決策者對(duì)股指期貨的認(rèn)識(shí)有分歧、市場(chǎng)的投機(jī)性又太濃，又值投機(jī)商對(duì)香港的外匯市場(chǎng)進(jìn)行攻擊，據(jù)一親歷者向時(shí)代周報(bào)解釋此中原因，“監(jiān)管層擔(dān)心市場(chǎng)規(guī)模較大，很快將其關(guān)閉”。

　　此后由于各方面因素的制約，股指期貨始終處于“只聽(tīng)樓梯響，不見(jiàn)人下來(lái)”的狀態(tài)。

　　“一個(gè)主要的原因是市場(chǎng)不夠成熟，其實(shí)不然”。多年前便涉足股指期貨的韓誼告訴時(shí)代周報(bào)。“1999年上海期貨交易所就開(kāi)始研究股指期貨，2000-2002年就完成了上證50和上證180股指期貨的方案設(shè)計(jì)、論證、規(guī)則制定和技術(shù)準(zhǔn)備，2002-2004關(guān)于以上證50為標(biāo)的的設(shè)計(jì)都完成了，而且進(jìn)行過(guò)小范圍的模擬交易，后來(lái)因?yàn)闆Q策層的擔(dān)憂一直無(wú)法落定?！?/P>

　　當(dāng)年股指難以推出的原因在于：雖然2005年隨著新加坡把基于大陸證券市場(chǎng)的A50期貨提上日程，國(guó)內(nèi)開(kāi)始加速，但2006年發(fā)現(xiàn)一系列問(wèn)題：期貨、證券、基金等系列相關(guān)法規(guī)對(duì)股指期貨的上市沒(méi)有打出提前量，缺乏法規(guī)基礎(chǔ)，期貨市場(chǎng)保證金封閉運(yùn)行管理當(dāng)時(shí)沒(méi)有全面建立，存在資金流通風(fēng)險(xiǎn)，從市場(chǎng)到各個(gè)公司的投資者包括專(zhuān)業(yè)人員知識(shí)準(zhǔn)備不足，服務(wù)和風(fēng)控機(jī)制沒(méi)到位；各公司的硬件設(shè)備水準(zhǔn)參差不齊。

　　2006年9月8日，中國(guó)金融期貨交易所正式成立。當(dāng)年10月，滬深300股指期貨仿真交易開(kāi)始，在一定程度上對(duì)投資者進(jìn)行了很好的培育，系統(tǒng)運(yùn)行等技術(shù)準(zhǔn)備也全部到位?！暗珪r(shí)間窗口錯(cuò)過(guò)了”。一位關(guān)注股指期貨的人士無(wú)奈地說(shuō)。

　　2008年，一場(chǎng)突如其來(lái)的由衍生品引起的金融危機(jī)讓股指期貨“徹底被擱置”?！爸袊?guó)企業(yè)在海外期貨市場(chǎng)上不斷折戟及國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，也使市場(chǎng)對(duì)于推出股指期貨采取謹(jǐn)慎態(tài)度?！?/P>

　　“當(dāng)時(shí)，我的心都涼了?！?006年股指期貨呼聲很高的時(shí)候，韓誼被從北京分公司緊急召回南京總部，“其實(shí)，2006年各個(gè)業(yè)務(wù)規(guī)范就已經(jīng)開(kāi)始了。以為那時(shí)就可以運(yùn)轉(zhuǎn)了?！?/P>

　　2009年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了股指期貨投資者適當(dāng)性制度；同年9月1日，證監(jiān)會(huì)公布實(shí)施了《期貨公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定(試行)》；2009年底，最后一批62家期貨公司順利上線統(tǒng)一開(kāi)戶系統(tǒng)。證監(jiān)會(huì)表示，期貨市場(chǎng)統(tǒng)一開(kāi)戶制度有利于股指期貨的推出。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)在2009年一路批出十多只滬深300指數(shù)基金，被市場(chǎng)解讀為“早有為股指期貨鋪路的想法”。

　　但這些“狼來(lái)了”已經(jīng)不能像當(dāng)初那樣讓韓誼驚喜。