股指：深港通即將起航，藍籌股估值向上回歸

1、股指期貨行情

11月25日，三大期指平盤開市，IF、IH上午偏震蕩，IC一度跳水幅度較大，尾盤拉升，最終IF、IH錄得中等漲幅，IC小漲。主力IF1612合約收3517.00 ，上漲52.00 點（1.50%），成交量為10461手，持倉量為35486手；主力IH1612合約2390.40 ，上漲35.60 點（1.51%），成交量為4553手，持倉量為20937手；主力IC1612合約收6564.80 ，上漲19.60 點（0.30%），成交量9326手，持倉25200手。IF總成交量為11471手，總成持倉量為41298手，成交持倉比為0.28 ；IH總成交量為5265手，總成持倉量為25177手，成交持倉比為0.21 ；IC總成交量為10652手，總成持倉量為34422手，成交持倉比為0.00 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差縮窄。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-4.3，價差與現(xiàn)貨價格比-0.12 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-3.5，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.15 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-88，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.34 %。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1612合約前二十大多頭減倉105手，前二十大空頭減倉237手，新增多單與新增空單之差為132手；IH1612合約前二十大多頭手增倉69，前二十大空頭手減倉64，新增多單與新增空單之差為133手；IC1612合約前二十大多頭減倉0手，前二十大空頭減倉80手，新增多單與新增空單之差為80手。

結(jié)論及投資建議

歐美股市多數(shù)小漲，對股指影響利好；三大期指平盤開市，IF、IH上午偏震蕩，IC一度跳水幅度較大，尾盤拉升，最終IF、IH錄得中等漲幅，IC小漲，期現(xiàn)負價差縮窄，主力空頭減倉明顯；上周五股指一度跳水，出現(xiàn)較大跌幅，但尾盤在銀行及一帶一路拉動下，收獲不錯漲幅，中小創(chuàng)亦開始跟漲，市場情緒明顯高漲，仍有沖高力量；商品繼續(xù)延續(xù)漲幅，依靠價格推升的企業(yè)盈利改善預(yù)期正在不斷強化，對股指構(gòu)成較強支撐，消息面上，深港通開通消息終于落地，將于12月5日正式開通，利好估值低股息率高藍籌股，事實上，目前已經(jīng)反映出來，銀行等大權(quán)重藍籌股已經(jīng)開始估值回歸；安邦將繼續(xù)增持中國建筑1-35億股顯示險資對A股市場的樂觀態(tài)度；定增解禁不斷增長的套現(xiàn)需求，人民幣貶值環(huán)境，以及不斷上升的利率，可能會造成12月股市資金面邊際轉(zhuǎn)緊；建議波段操作者當前以保存前期收益為主，逢高減倉落袋為安，短線操作者可逢低適當做多。