近期，新三板企業(yè)悅然心動(835625.OC)的被收購公告，讓天使投資人曾李青又狠狠地賺上一把。

收購報告書顯示，上市公司摩登大道(002656.SZ)將以4.9億元的對價全面收購悅然心動，曾李青當初200萬元的天使投資，獲得了1.4億元的對價，回報率達到了70倍。

事實上，伴隨新三板的發(fā)展，越來越多天使投資人投資的企業(yè)借助新三板走進公眾視野。

新三板助力天使投資人退出

2016年11月22日，掌玩互娛(839912.OC)成功掛牌新三板，這是第六家前十大股東包含曾李青的新三板掛牌公司。

提起曾李青，便不得不提及騰訊，18年前，曾李青與馬化騰、張志東等人一同創(chuàng)辦騰訊，2007年，也就是騰訊控股(00700.HK)在香港上市的第四年，作為COO的曾李青宣布離開。

被外界評價為五位創(chuàng)始人中最好玩、最開放、最具激情的曾李青在離開騰訊后創(chuàng)辦了德迅投資，走上了天使投資人的道路。

雖然離開了騰訊，但曾李青依舊繼續(xù)著在中國互聯網界的“光環(huán)”，既淘米網美股上市，第七大道賣給搜狐暢游(CYOU.O)等成功案例之后，悅然心動也與上市公司達成收購協(xié)議。

通過對掛牌企業(yè)前十大股東信息的篩選，新三板在線發(fā)現，除了悅然心動之外，其還投資了云暢游戲(834785.OC)、呈天網絡(835471.OC)、芝蘭玉樹(835785.OC)和安趣股份(835804.OC)等新三板掛牌企業(yè)。

其中除安趣股份和掌玩互娛無可借鑒的股票價格進行估算外。曾李青對云暢游戲、呈天網絡、悅然心動和芝蘭玉樹的投資均處于浮盈狀態(tài)。例如2016年2月掛牌的芝蘭玉樹，其最新收盤價為20.57元，曾李青當年272.99萬元的初始投資金額浮盈了45倍。

此外，畢業(yè)于清華并曾掌舵清華科技園孵化器有限公司的羅茁，可謂是中國天使投資圈內低調沉穩(wěn)的代表。

提起羅茁，不得不提當年轟動一時的“天為時代退出案”，天為時代為他創(chuàng)造了投入8萬元人民幣、240萬元退出的奇跡，一時在業(yè)內傳為美談。

截至目前，羅茁個人參與投資的五家公司已經成功在新三板掛牌。

不過，羅茁投資的這些投資項目也暫時保持著“低調”，除煦聯得和漢印股份外，美騎網絡、一橙網絡及云端時代的股票并沒有實現交易。

而按照漢印股份的最新收盤價1元進行估算，羅茁80萬元的初始投資處于虧損狀態(tài)。拋除因持有期間部分持股數量變動無法查詢到交易價格無法估算的情況外，羅茁對煦聯得的投資目前處于浮盈狀態(tài)。

曾李青、羅拙投資的新三板企業(yè)

曾李青、羅茁的三大天使投資策略

正如托爾斯泰所言，“成功的人都是相似的，不成功的人，各有各的失敗”，投資領域也如此，成功的天使投資項目都有相似的經驗值得借鑒。選擇互聯網行業(yè)、瞄準出身名企的創(chuàng)始人以及可靠的商業(yè)模式便是曾李青、羅茁所投新三板公司的三大共同點。

第一個特點是看行業(yè)，聚焦互聯網企業(yè)。

僅從其掛牌新三板的天使投資項目分析，曾李青和羅茁便對所投項目的所在行業(yè)各有各的偏好。

在行業(yè)方面，曾李青和羅茁的共同點是聚焦互聯網。曾李青鐘情游戲及傳統(tǒng)行業(yè)的互聯網+模式，而羅茁除了互聯網外仍關注基于傳統(tǒng)行業(yè)的新科技。

被曾李青投資的6家新三板企業(yè)無一例外全部背靠互聯網，掌玩互娛、云暢游戲、呈天網絡和安趣股份均致力于移動互游戲領域。悅然心動為移動互聯網應用技術的開發(fā)和運營商，而芝蘭玉樹與淘米網相似，基于互聯網提供兒童教育娛樂及親子生活服務。

而羅茁除了投資致力于云軟件技術、互聯網接入技術及電商領域外，還投資了致力于熱水系統(tǒng)節(jié)能服務的煦聯得和從事印制電子行業(yè)的PCB字符打印設備研發(fā)的漢印股份。

第二個特點是看人，選擇出身名企的“掌舵人”。

對前騰訊員工的鐘情，是曾李青選擇投資項目的一大特色，與普通創(chuàng)業(yè)者相比，經歷過名企打磨的創(chuàng)業(yè)者對所在行業(yè)有更深刻的“理解”和資源。

如掛牌9個月便被上市公司收購的悅然心動，其創(chuàng)始人顏慶華等曾供職于百度、華為、趨勢科技等著名企業(yè);云暢游戲的掌門人高云崢曾先后供職于美國思杰公司、IBM和奇虎科技;芝蘭玉樹實控人楊威，曾就職于騰訊控股;而安趣股份的實控人孫祖德則是百度系創(chuàng)業(yè)者;剛掛牌的掌玩互娛實控人李磊在創(chuàng)業(yè)前為美國視頻游戲開發(fā)商納斯達克上市企業(yè)ActivisionInc.(動視暴雪)的總經理。

同樣，羅茁投資企業(yè)的實控人技術背景也并不遜色，漢印股份主要創(chuàng)始人中有數位中科院技術人員和海外回來的高級管理人員。云端時代的實控人之一的田溯寧創(chuàng)業(yè)前曾是中國網通副董事長兼總裁。

第三個特點是看業(yè)務模式，虧損不可怕，背后的大客戶很重要。

在曾李青和羅茁投資的11家掛牌公司中，過半數企業(yè)在2016年上半年仍處于虧損狀態(tài)。2016年上半年凈利潤最可觀的是悅然心動，2016年上半年悅然心動實現凈利潤1655.7萬元，較上年同期增長了1.35倍。

除悅然心動外，2016年上半年實現過萬元凈利潤的也就只有云暢游戲一家。不過業(yè)績虧損并不可怕，11家被曾李青和羅茁投資的新三板公司都有著華麗的客戶群，在這些企業(yè)的大客戶中不乏蘋果、eBay及百度等國內外巨頭公司。

在被曾李青投資的那些企業(yè)中，呈天網絡38%以上的收入來自蘋果和美國eBay公司的子公司PayPal;安趣股份60%的收入來自百度;悅然心動70%以上的收入來自FYBERGMBH、蘋果等公司;云暢游戲的第一大客戶為陌陌;而芝蘭玉樹30%以上的收入來自百度在線及愛奇藝等公司。

而羅茁投資的一橙網絡最大的客戶為江蘇有線網絡發(fā)展有限責任公司;中國郵政集團是云端時代最大的客戶;而煦聯得也有如家酒店等客戶。

相對A股而言，大多數新三板掛牌企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)“初中期”，借鑒天使投資人對項目的評審標準或對新三板投資者遴選項目起到一定的借鑒作用。