法國興業(yè)銀行(SocGen)團隊周四(11月24日)發(fā)表報告稱，在特朗普當選美國總統(tǒng)后，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)一路走強，并導致債券市場全面疲軟和美元的高升；但是政治上也會帶來“尾部風險”：歐盟面臨著解體的危險，而這種危險可能導致歐元兌美元自2002年以來首度跌至平價。

1 地點一樣 只是換了時間：特朗普的勝選，加速了歐元兌美元回撤至1.06下方的進程——實際上，自從2015年初以來，歐元兌美元只有三次跌至這一水平下方：就在去年3月歐洲央行首次宣布啟動購買政府債券以來，歐元兌美元曾短時跌至1.0458；去年12月歐洲央行推出更強寬松政策之前，歐元也一度跌至1.05左右；在那一輪行情中，由于歐洲央行2月的行動不及市場預期，歐元兌美元也從1.0524的低點，一路摸高至1.1376。

2  意大利2013年大選時的行情將重演么？歐元兌美元上次跌至1.06之下的同時，意大利的10年期國債收益率上周五擴大至180個基點，為2014年5月以來最高水平，這與兩者之間的相關系數(shù)已經(jīng)升至0.44是一致的；更進一步的分析表明，歐元兌美元匯率與10年期歐美兩國利差的相關系數(shù)只有0.15；在今年美國大選前兩周，10年期意大利國債收益率由1.4%一路漲至2.1%，，但這并沒有在歐元兌美元中反映出來，后者在大選前的11月7日，由1.0880漲至1.1140，然而在過去的一周，走勢卻發(fā)生了逆轉。

3 接下來取決于美元：實際上，美元本輪走強的時間和規(guī)模令所有人意外，隨著特朗普的勝選，市場預期美元資產(chǎn)本應大跌，結果隨著新政府著力至于保增長速度和減稅，美元也探底回升，走出了u型走勢。

該行最后表示，預計歐元兌美元2017年將跌至平價。2017年底料將回升至1.09；該預期是基于美聯(lián)儲2017年加息兩次而做出，但這也存在風險：實際上在特朗普當選之前，市場預計美國聯(lián)邦基金利率的峰值將會是1.25%-1.50%，但現(xiàn)在這一數(shù)字卻是1.75%-2.0%；對于歐洲央行而言，該行預計如果市場條件許可，歐洲央行將于今年3月逐漸降低資產(chǎn)購買計劃的強度，目標在2018年初結束計劃。