前期鄭棉期貨波動較大，對現貨也造成一定影響，但鄭棉期貨開始大幅回落后，現貨卻走出自己的行情！接近兩個月時間里，基本上現貨價格都是升水期貨指數價格的，但隨著雙11期貨大幅拉漲，現貨一度貼水期貨，而隨著期貨大漲，現貨也有一定跟幅，但漲幅遠遠不及期貨漲幅。而隔日夜盤鄭棉期貨大幅跳水，現貨動靜卻不是很大，至少沒有大面積調降價格，反而有些貿易商報價堅挺，甚至調漲。基本面為何變得偏強？

1、紡企棉花庫存偏低

可以看到，從10月后紡企棉花整體庫存就一直在下行，當時考慮到現貨儲備棉庫存尚有，而新棉價格又偏高，紡企一直處于能用儲備棉就不用新棉的狀態(tài)，但隨著時間推移，儲備棉逐漸被消耗，商業(yè)庫存所剩不多，11月中下旬開始紡企棉花庫存已到達相對較低位置，要著手開始采購、配比新棉使用。但因下游紗線需求一般，紗線庫存反而有所增加，所以就算使用新棉也暫時不會有太大備貨需求。

2、公檢進度慢

在去年整體產量減產較多的基礎上，本來預期今年豐產，但今年公檢進度反而不如去年，新棉上市時間較去年推遲明顯。而后期跟蹤新棉情況，可能不會像早期那么樂觀，新疆兵團產量不及預期。

3、出疆難運費漲

新棉檢驗已有一定量了，但近期導致價格難下的原因則是出疆運輸問題。由于新疆瓜果集中上市，而運輸又有專門的綠色通道，汽運司機多選擇瓜果運輸，而造成棉花出疆困難，運費持續(xù)上漲，截至目前運至河南都已漲至1000元/噸以上，較月初上漲100-200元/噸，汽運緊張可能要持續(xù)到11月底。而鐵路運輸，據悉因政策性因素一直在發(fā)運電解鋁，造成過年前鐵路運輸也是較困難。出疆兩種方式都明顯出現緊張，所以內地新棉庫存很少，而內地企業(yè)需求又逐漸在體現出來，汽運價格短期可能還會有所上漲。

綜上三方面因素，就是影響當前棉花市場因素，短期內現貨價格可能還是偏強，隨著后期新疆出貨進度加快，新棉供給量上增多，12月后現貨價格可能會有所偏弱。