股指：股市上行還需積蓄更多力量

1、股指期貨行情

11月21日，三大期指低開高走，先漲后跌，尾盤小幅拉升，最終錄得中小漲幅，其中IH表現(xiàn)最佳，IC最差。主力IF1612合約收3415.00 ，上漲20.60 點（0.61%），成交量為10971手，持倉量為36986手；主力IH1612合約2321.60 ，上漲23.40 點（1.02%），成交量為4969手，持倉量為20994手；主力IC1612合約收6523.20 ，上漲12.60 點（0.19%），成交量8422手，持倉25108手。IF總成交量為11899手，總成持倉量為41665手，成交持倉比為0.29 ；IH總成交量為5482手，總成持倉量為24088手，成交持倉比為0.23 ；IC總成交量為9316手，總成持倉量為33359手，成交持倉比為0.00 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負價差變化不大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-26.11，價差與現(xiàn)貨價格比-0.76 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-13.1，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.56 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-88.3，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.35 %。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，IF、IC主力多頭增倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空，IH主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1612合約前二十大多頭增倉940手，前二十大空頭增倉986手，新增多單與新增空單之差為-46手；IH1612合約前二十大多頭手增倉788，前二十大空頭手增倉761，新增多單與新增空單之差為27手；IC1612合約前二十大多頭增倉737手，前二十大空頭增倉814手，新增多單與新增空單之差為-77手。

結(jié)論及投資建議

歐美股市再創(chuàng)新高，對股指影響利好；三大期指低開高走，先漲后跌，尾盤小幅拉升，最終錄得中小漲幅，其中IH表現(xiàn)最佳，IC最差；期現(xiàn)負價差變化不大，IFIC主力空頭增倉明顯，IH主力多頭增倉明顯；周一股市先漲后跌，中字頭保險板塊發(fā)力，主要是安邦舉牌影響，但臨近午盤開始回落，不排除國家隊為打壓過高漲勢而減持的可能，商品多頭歸來，周期股跌勢止住，但創(chuàng)業(yè)板不漲反跌，二八切換還未成功，大盤突破后依然較為弱勢；股指上漲至今，3200點已經(jīng)逐步夯實，后期唯一的較有力度的利空因素就是大規(guī)模的定增解禁，人民幣貶值對A股的負面影響越來越弱，基本面資金面均較為樂觀，但連續(xù)大漲后股市略有疲態(tài)，仍需震蕩調(diào)整積攢力量，等待下一個做多的理由，我們建議近期單邊投資操作以保存前期收益為主，逢高減倉，若深跌可輕倉試多，或多IH空IC套利策略滾動操作，近期可適當(dāng)止盈。