股指高位震蕩 短期還需反復(fù)

觀點(diǎn)：消息面上，央行：金融穩(wěn)定局官員稱，央行已經(jīng)在匯率政策方面做了很多準(zhǔn)備，這些政策儲(chǔ)備將讓中國(guó)在未來(lái)調(diào)整中處于相對(duì)比較主動(dòng)的地位。央行：周四進(jìn)行1400億元7天期逆回購(gòu)操作、850億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.25%、2.24%，均與上次持平。保監(jiān)會(huì)：近日下發(fā)內(nèi)部通知，要求各人身險(xiǎn)公司排查2017年滿期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)：主席耶倫表示，相對(duì)快的加息可能是合適的。上次會(huì)議中按兵不動(dòng)并非是對(duì)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有信心。政策立場(chǎng)僅是適度寬松。人民幣：周四兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8692，下調(diào)100點(diǎn)，創(chuàng)2008年6月24日來(lái)的最低水平。市場(chǎng)方面，昨日股指探底回升，但成交量整體下滑明顯，同時(shí)近期股指高位反復(fù)震蕩為主，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒相對(duì)較高。技術(shù)層面上，股指處于相對(duì)高位，缺口較多，存在較大的調(diào)整壓力。

交易策略方面，建議繼續(xù)持倉(cāng)股指期貨IF1612合約空單，觀察走勢(shì)。

銅震蕩調(diào)整

銅價(jià)震蕩，美元101上方，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)計(jì)再次上升。國(guó)際銅會(huì)因美元承壓，昨天庫(kù)存增加，注銷倉(cāng)單減少，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩一下還有進(jìn)一步回落，暫時(shí)不考慮買進(jìn)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貼水，庫(kù)存增加，昨晚離岸人民幣繼續(xù)大跌，對(duì)多內(nèi)價(jià)格有支撐，因此市場(chǎng)形成的看漲氣氛短期還沒(méi)改變，目前維持42500附近買進(jìn)的策略不變。

加息預(yù)期更甚 金銀雙雙收跌延續(xù)調(diào)整

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報(bào)收于1218.2，日線小陰回落，周、日線的偏弱調(diào)整態(tài)勢(shì)維持，短線有繼續(xù)下尋支撐的要求，支撐1200，壓力1240；COMEX銀報(bào)收于16.715，日線小陰新低，日均線及MACD下行開(kāi)口，周線上60周均線再受考驗(yàn)，支撐16.4，壓力17.2。

消息面：美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫稱，相對(duì)快的加息可能是合適的。美國(guó)11月12日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)23.5萬(wàn)，低于預(yù)期和前值，連續(xù)第89周低于30萬(wàn)人的門檻，為自1970年以來(lái)的最長(zhǎng)周期。美國(guó)10月?tīng)I(yíng)建許可122.9萬(wàn)，預(yù)期119.3萬(wàn)，前值122.5萬(wàn)。美國(guó)10月CPI環(huán)比0.4%，預(yù)期0.4%，前值0.3%，同比1.6%，預(yù)期1.6%，前值1.5%。歐元區(qū)10月CPI同比終值0.5%，預(yù)期0.5%，初值0.4%。歐元區(qū)10月核心CPI同比終值0.8%，持平于預(yù)期和初值。英國(guó)10月零售銷售環(huán)比1.9%，為7月以來(lái)最大漲幅。英國(guó)10月零售銷售同比7.4%，為2002年4月以來(lái)最大漲幅。

【現(xiàn)貨倉(cāng)單及基金持倉(cāng)】11月17日上期所黃金倉(cāng)單873千克，較上日持平；白銀倉(cāng)單1777036千克，較上日減少4823千克；最新的黃金ETF持倉(cāng)920.63噸，較上日減少0.61%；白銀ETF持倉(cāng)量11080.73噸，較上日持平。

【期貨走勢(shì)】昨晚內(nèi)盤方面，滬金、滬銀期價(jià)在小幅高開(kāi)后回跌。滬金期價(jià)仍處在5日均線之下，日均線及MACD下行開(kāi)口，周線調(diào)整依然維持；滬銀日線上仍然表現(xiàn)為大陰下端的橫盤震蕩，日均線及MACD死叉維持，在5日均線下移后期價(jià)有再度下行預(yù)期?；久嫔?，美國(guó)昨晚公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，耶倫講話稱特朗普當(dāng)選沒(méi)有改變美聯(lián)儲(chǔ)“相對(duì)很快”升息的計(jì)劃，12月息可能進(jìn)一步增大。美元受到提振以中陽(yáng)突破前高，且突破的有效性較大。黃金ETF持倉(cāng)繼續(xù)下滑，持倉(cāng)信心削弱。總體來(lái)看，在加息預(yù)期和美元強(qiáng)勢(shì)逐日更甚的情況下，金銀偏弱調(diào)整態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)。金銀AU1706支撐273、270，壓力278；AG1706支撐4050，壓力4200。

【操作策略】金中期強(qiáng)勢(shì)再弱化，短線震蕩回落，1706以278為止損，輕倉(cāng)持空或繼續(xù)短空；銀中期強(qiáng)勢(shì)再弱化，短線震蕩偏弱，1706參考4050-4200區(qū)間短線偏空交易。

鋼材礦石震蕩調(diào)整

周四晚外盤原油、CRB指數(shù)、倫銅收跌，大宗商品震蕩調(diào)整走勢(shì)；美元指數(shù)創(chuàng)新高，維持強(qiáng)勢(shì)。鋼材現(xiàn)貨下跌，鐵礦石595元/噸，持平；唐山鋼坯2440，持平；上海螺紋2840，跌40。10月全國(guó)生產(chǎn)粗鋼6850.78萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.00%，日產(chǎn)220.99萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降2.75%；鋼材產(chǎn)量仍然居高不下，對(duì)原料需求不降，鋼廠焦炭庫(kù)存處于低位水平，華北鋼廠平均在6.8天，周環(huán)比下降0.3。煤炭產(chǎn)能釋放緩慢，運(yùn)力緊張，短期解決不了供需緊平衡的局面，支持煤價(jià)繼續(xù)持穩(wěn)。唐山二級(jí)焦炭到廠2130-2170元/噸。受煤炭持續(xù)漲價(jià)影響，成本抬高，國(guó)內(nèi)鋼廠前期一直持續(xù)漲價(jià)轉(zhuǎn)移成本。截至上周五螺紋鋼主要城市社會(huì)庫(kù)存376.40萬(wàn)噸，較上一周降3.37萬(wàn)噸%；鋼廠端庫(kù)存10月下旬末庫(kù)存1247.55萬(wàn)噸，降113.83萬(wàn)噸，降8.36%，鋼廠端庫(kù)存大降，社會(huì)庫(kù)存未增也降，說(shuō)明需求尚可。近期主要是高成本和低庫(kù)存形成支撐，但現(xiàn)貨持續(xù)大漲后，近日連續(xù)轉(zhuǎn)跌，貿(mào)易商甩貨心理增強(qiáng)，隨著季節(jié)性淡季來(lái)臨，現(xiàn)貨承壓下行，鋼廠將會(huì)因虧損而被迫檢修減產(chǎn)，市場(chǎng)形勢(shì)在開(kāi)始發(fā)生轉(zhuǎn)變。期貨市場(chǎng)黑色系連續(xù)殺跌，盡管煤炭因現(xiàn)貨持穩(wěn)仍然維持高位震蕩，礦石螺紋三天下跌勢(shì)道也轉(zhuǎn)弱轉(zhuǎn)震蕩調(diào)整走勢(shì)。操作上，礦石螺紋不持倉(cāng)；短線交易日內(nèi)為主。

膠短期期價(jià)反彈過(guò)快 現(xiàn)貨跟進(jìn)緩慢 期價(jià)存在回撤修復(fù)可能

經(jīng)過(guò)一周的震蕩后，商品走勢(shì)逐步恢復(fù)理性，商品間走勢(shì)有所分化。膠近期系表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的商品之一，對(duì)需求強(qiáng)勁復(fù)蘇的預(yù)期，以及即將停割后供應(yīng)減少的炒作，是大量資金敢于高位介入的主要原因。從盤面看，膠上抄底資金較為分散，且多頭換手率不高，資金輕易不愿意丟籌碼心態(tài)較為明顯，而在國(guó)內(nèi)馬上進(jìn)入停割期，供應(yīng)壓力減少背景下，更是鮮有新空敢于打壓，導(dǎo)致遠(yuǎn)期價(jià)格異常堅(jiān)挺。同時(shí)，升水的擴(kuò)大，也罕見(jiàn)的將煙片進(jìn)口窗口打開(kāi)，給后續(xù)上漲埋下巨大隱患。因此，基本的上漲邏輯還在的情況下，膠強(qiáng)勢(shì)格局還難改變，只是反彈節(jié)奏料將趨緩。操作上，距煙片進(jìn)口窗口打開(kāi)已無(wú)限接近的情況下，追漲風(fēng)險(xiǎn)陡增，期價(jià)不大回撤，不再建議新多操作，有相對(duì)低位多單者，可繼續(xù)控制倉(cāng)位持有；空頭阻擊仍必須滿足之前的兩個(gè)條件才好介入。

PP暫無(wú)明確方向性

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北8600（-200）、華東8800、華南9050（-50）、西南8900、西北8450-8500（-100）、東北8800；中石化——華北8650-8950、華東8600-8700、華南9050-9100。煤化工競(jìng)拍情況：神華榆林掛賣量2447噸、成交1807噸，神華包頭掛賣量1112噸、成交822噸，神華寧煤掛賣量800噸，成交250噸，神華新疆掛賣量550噸，成交262噸。

【期貨走勢(shì)】1701前20持倉(cāng)：多頭145,460（+4,162），空頭134,741（+2,698）。PP連續(xù)三日守住MA20的支撐，雖然MACD和KDJ都處于空頭信號(hào)，但只要支撐不被跌穿就無(wú)法確認(rèn)空頭趨勢(shì)的形成。PP1701-PP1705價(jià)差326（-4），L1701-PP1701價(jià)差1143（-24）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】PP缺乏明確方向指引，繼續(xù)維持觀望、或日內(nèi)交易，1701支撐8460、壓力8800。

鄭醇震蕩偏強(qiáng) 區(qū)間僵持

【現(xiàn)貨】：陜西2060，川渝2220，兩湖2450，河南2250，內(nèi)蒙2000，蘇州2420，寧波2520，山東2250，華南2460，東北2350.

【盤面】 據(jù)卓創(chuàng)資訊，供需面：當(dāng)前國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)供需面整體僵持但區(qū)域性略有差異，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫(kù)存略顯承壓，但消費(fèi)市場(chǎng)到貨相對(duì)有限，短時(shí)僵局延續(xù)。近日國(guó)際油價(jià)再次企穩(wěn)反彈，市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注歐佩克和俄羅斯產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)的表態(tài)，化工品整體趨于穩(wěn)定波動(dòng)狀態(tài)。盤中鄭醇增倉(cāng)收高，由于目前尚未接收到新的刺激信息，建議謹(jǐn)慎關(guān)注。另外鄭醇自身基本面尚且持穩(wěn)，技術(shù)區(qū)間亦未突破，預(yù)計(jì)短期內(nèi)重回區(qū)間震蕩概率較大，穩(wěn)健者可觀望，激進(jìn)者日內(nèi)短線為主。

【操作建議】：市場(chǎng)情緒擾動(dòng)加劇，基本面僵持穩(wěn)定，繼續(xù)圍繞2300-2500區(qū)間震蕩。

玻璃重心持穩(wěn) 震蕩前行

【現(xiàn)貨】：交割廠庫(kù)5mm白玻價(jià)格參考：河北安全1280，河北德金1240，河北迎新1228，滕州金晶1460，湖北億鈞1380，武漢長(zhǎng)利1420.

【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，國(guó)內(nèi)浮法玻璃主流市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)整體產(chǎn)銷良好，在低位庫(kù)存及原料上漲支撐下，價(jià)格重心堅(jiān)挺趨穩(wěn)為主。目前由于煤炭系強(qiáng)勢(shì)難改，建材因此亦有支持動(dòng)力，從整體價(jià)格走勢(shì)表現(xiàn)上來(lái)看，淡季背景下玻璃自身走勢(shì)表現(xiàn)依然趨穩(wěn)，可見(jiàn)向下炒作空間或較為有限。另外亦是由于1701尚屬淡季合約，因此向上炒作空間也不大，預(yù)計(jì)整體格局仍以走區(qū)間為主。

【操作建議】：繼續(xù)關(guān)注黑色氛圍節(jié)奏，維持1230多空分水線，大區(qū)間1150-1350.

鄭煤市場(chǎng)小幅降溫

【現(xiàn)貨】：港口5500大卡指導(dǎo)價(jià)格參考：秦皇島港山西優(yōu)混600-610元/噸，京唐港605-615元/噸。秦皇島港實(shí)際成交價(jià)：720-725元/噸

【盤面】：秦皇島港口庫(kù)存11.16日611萬(wàn)噸（11.15日608萬(wàn)噸）：截至11月17日，沿海六大電廠平均庫(kù)存量為1188.1萬(wàn)噸，平均日耗61.1萬(wàn)噸，可用天數(shù)19.44天。據(jù)卓創(chuàng)了解，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)下調(diào)2元/噸守于604元/噸，政策調(diào)控效果漸顯，港口實(shí)際成交價(jià)格也出現(xiàn)小幅回落跡象。另外，內(nèi)蒙古地區(qū)至各地的汽運(yùn)費(fèi)近期出現(xiàn)大幅下滑，下調(diào)幅度最高達(dá)80元/噸，或?qū)⒊蔀槊簝r(jià)降溫的信號(hào)?？偟膩?lái)看，動(dòng)煤自身基本面開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，但轉(zhuǎn)勢(shì)尚難定論，預(yù)計(jì)近期小幅調(diào)整后，市場(chǎng)趨穩(wěn)勢(shì)頭猶存，暫以高位震蕩看待。

【操作建議】有僵持震蕩預(yù)期，暫已20日線做多空分水參考。下方580支持。

粕類等突破確認(rèn)

【外盤、消息】外盤受出口數(shù)據(jù)良好，美豆粕收315.7漲3.7漲幅1.19%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定，山東日照3250元/噸，天津3270元/噸，秦皇島3270元/噸，東莞3250元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，安徽2480-2510元/噸，江蘇連云港2480-2520元/噸，湖北宜昌地區(qū)2500-2520元/噸，營(yíng)口2500元/噸，成都2300-2350元/噸。

【期貨走勢(shì)】夜盤兩粕小幅震蕩回落，1701豆粕減倉(cāng)1.5萬(wàn)，1705增倉(cāng)3.6萬(wàn)，1701菜粕增倉(cāng)1.3萬(wàn)。

【操作策略】美豆近期圍繞1000整固，昨日小幅收漲。夜盤兩粕震蕩調(diào)整，預(yù)計(jì)今日早盤跟漲外盤會(huì)回到1701豆粕2930區(qū)域，1701菜粕2300區(qū)域，建議仍以此區(qū)域作為參考，之上則短多可留，可期震蕩走高，上方50-100空間。之下則重回整理走勢(shì)，建議短線交易。

白糖抗跌依舊

【外盤】ICE3月原糖合約收跌0.14美分，或0.7%，報(bào)21.22美分/磅。觸及兩個(gè)月低點(diǎn)后有所反彈。

【消息】1.埃及政府公報(bào)顯示，埃及取消20%的進(jìn)口白糖關(guān)稅，11月10日起生效，直至明年5月30日。

【期貨走勢(shì)】目前新舊交替期間整體供應(yīng)壓力不大，加上商務(wù)部進(jìn)口糖調(diào)查的政策預(yù)期仍在，令期價(jià)保持堅(jiān)挺，但外糖走勢(shì)持續(xù)疲弱拖累，食糖進(jìn)口窗口開(kāi)啟，鄭糖抗跌將繼續(xù)迎考驗(yàn)。

【操作策略】短線區(qū)間滾動(dòng)交易，破位輕空對(duì)待。

雞蛋期價(jià)基本面趨空

觀點(diǎn)：目前基本面上雞蛋短期需求提振趨于結(jié)束，大部分地區(qū)反映走貨較慢，全國(guó)貿(mào)易商預(yù)期弱勢(shì)看跌，雞蛋貿(mào)易形勢(shì)弱勢(shì)運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨市場(chǎng)蛋價(jià)穩(wěn)中偏弱調(diào)整。前期在基本面并無(wú)突出利多的情況下，雞蛋期價(jià)的強(qiáng)勁上漲主要由市場(chǎng)內(nèi)短線多頭資金主導(dǎo)。而隨著近日市場(chǎng)多頭人氣大幅減弱，雞蛋期價(jià)金融屬性方面的反彈能量急劇減，其開(kāi)始開(kāi)始偏弱震蕩。技術(shù)上看，目前雞蛋1701合約處于寬幅震蕩走弱的態(tài)勢(shì)，今天需關(guān)注3600關(guān)口的支撐。

操作建議：短線交易；在雞蛋1701合約確認(rèn)下破3600后才可入場(chǎng)做空。