現代農裝虛增利潤3100萬元，2016年11月11日遭證監(jiān)會處罰。作為世界五百強國機集團實際控制、農機院控股的新三板企業(yè)，現代農裝擁有多位院士，代表了我國農業(yè)裝備業(yè)的領先水平，如何走上造假之路?

擁有先發(fā)優(yōu)勢的現代農裝2012年營收達到20億元，凈利潤4800萬元。在新三板可謂“鶴立雞群”。公司2012年11月股東大會通過了18個月內在中小板IPO的議案。

然而2013年半年報顯示凈利潤驟然下降79%至1135萬元。

2013年11月29日，被認為是現代農裝Pre-IPO募資的最后一輪定增拉開帷幕，公司以8.1元/股的發(fā)行價格募資3.24億元，為當時的新三板掛牌企業(yè)的募資規(guī)模之最。截至2014年1月23日，主辦券商申銀萬國證券直投部門和證券業(yè)大佬闞治東旗下的投資機構也進行了認購。彼時定價依據每股凈資產8.01元。而2013年年報披露之時(2014年4月29日)每股凈資產驟降至5.21元。被投資者罵為大騙子。

這就不難理解，曾經的明星公司為何要鋌而走險，在2013年、2014年半年報應收賬款壞賬準備計提不足了。

據新三板在線查閱，2013年半年報，現代農裝應收賬款賬面余額期初7.79億元、期末9.85億元，但兩期計提的壞賬準備同為6065.56萬元。2014年半年報，現代農裝應收賬款賬面余額期初7.72億元、期末8.54億元，但兩期計提的壞賬準備同為8537萬元。

證監(jiān)會處罰文件顯示，現代農裝2013年、2014年半年報應補提壞賬準備17,163,320.85元、26,448,072.98元，導致其合并利潤表的資產減值損失項目少計、利潤總額多計等額數據。

經測算，現代農裝2013年凈利潤多計1234.71萬元，2014年凈利潤多計2103.95萬元?？紤]上述應收賬款壞賬準備計提因素影響后，現代農裝2013年、2014年上半年凈利潤應分別為339萬元和-8136.68萬元。

證監(jiān)會文件顯示，2014年期末，現代農裝全資子公司洛陽中收機械裝備有限公司的存貨減值準備計提不充分，導致公司2014年年報利潤總額多計13,838,880.98元。

資料顯示，2014年底，洛陽中收期末庫存產品3324臺，其中存放廠區(qū)倉庫產品1081臺(存貨成本合計9310萬元)，存放全國各地經銷商倉庫產品2243臺(存貨成本1.88億元)，未對后者計提存貨減值準備。

證監(jiān)會文件顯示，現代農裝在2013年、2014年年度報告中，未充分披露其與國機財務有限責任公司之間發(fā)生的關聯(lián)存、貸款業(yè)務的相關信息。

資料顯示，2013年現代農裝及部分子公司從國機財務取得直接貸款期初余額2.1億元，當期貸入1.38億元，當期歸還2.38億元，期末余額1.1億元。2014年從國機財務取得直接貸款期初余額1.1億元，當期貸入3.38億元，當期歸還3.78億元，期末余額7000萬元。

2013年現代農裝及部分子公司從國機財務取得委托貸款期初余額4.07億元，當期貸入7.11億元，當期歸還4.46億元，期末余額6.72億元。2014年取得委托貸款期初余額6.72億元，當期貸入9.19億元，當期歸還8.42億元，期末余額7.48億元。

現代農裝與國機財務的實控人均是國機集團，屬于同一最終控制方關聯(lián)企業(yè)，由于關聯(lián)方和關聯(lián)交易對掛牌企業(yè)生產經營和業(yè)務獨立有著重要的影響，但對于巨額資金往來，現代農裝未予以詳細披露。關聯(lián)方核查難度非常大加上中介機構盡職程度不足，如果在關聯(lián)交易方面(包括經常性和偶發(fā)性關聯(lián)交易)存在重大遺漏，掛牌企業(yè)很可能帶有主觀故意，中介機構也難辭其咎。

值得注意的是，2016年半年報披露之后，8月30日現代農裝董事會決議2016年上半年擬計提各項資產減值準備合計4521萬元元，其中壞賬準備計提1147.98萬元，存貨跌價準備計提3373.84萬元。

現代農裝從2013年凈利潤驟然虧損6400萬元，并由此進入了業(yè)績“自由落體”，2014年公司虧損1.05億元，2015年繼續(xù)虧損3.02億元，今年上半年已經虧損1.03億元。按目前這樣的虧損速度，現代農裝將可能很快將耗盡剩余2.23億元凈資產，戴上ST的帽子。

2016年半年報顯示，公司6月末存貨賬面余額高達10.65億元，其中庫存商品7.9億元;期末公司應收賬款余額7.09億元，其中賬齡3年以上的應收賬款9100多萬元。然而公司貨幣資金僅1.29億元，占總資產的4.30%，相比之下，存貨占總資產的35.33%，應收賬款占總資產的16.50%，應收賬款和存貨總體規(guī)模仍處于高位運行，占用了公司大量的資金，致使公司流動資產周轉率處于較低水平。

積重難返的原因還在于產品銷售乏力，從上述巨額存貨和應收賬款可見一斑，同時公司的毛利率也從2013年的19.27%下降到2016年的15%。遠遠低于A股新研股份(300159)農牧及農副產品加工機械的毛利率29.26%。

那么問題來了，公司要避免ST，還有什么辦法嗎?