經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能足 周二,滬深300指數(shù)開盤后振蕩整理為主,以陽十字星縮量收盤。經(jīng)過前兩日連續(xù)放量上漲后,指數(shù)進(jìn)入整理消化期,近期前瞻性指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)存在持續(xù)復(fù)蘇動(dòng)能,技術(shù)上指數(shù)處在多頭結(jié)構(gòu)當(dāng)中,后市期指上行趨勢有望得到延續(xù)。 經(jīng)濟(jì)無下行壓力 國內(nèi)近期宏觀數(shù)據(jù)顯示,投資表現(xiàn)較為強(qiáng)勁,工業(yè)增加值持平,消費(fèi)受到去年基數(shù)影響回落明顯,出口貿(mào)易對經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)依然較弱。不過內(nèi)需有持續(xù)好轉(zhuǎn)跡象,一些前瞻性指標(biāo)暗示著整體市場對于未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期正在改善,應(yīng)該說今年年底到明年年初經(jīng)濟(jì)不存在明顯下行壓力。1—10月,全國固定資產(chǎn)投資484429億元,同比增長8.3%,增速較上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中,民間投資增速加快0.4個(gè)百分點(diǎn),為增速回升的主要因素。與此同時(shí),10月房地產(chǎn)投資增速進(jìn)一步擴(kuò)大,單月同比增長達(dá)到13.4%,幾乎為9月7.8%增速的兩倍,創(chuàng)下兩年多來的最高速度,房屋新開工增速大幅反彈至20.0%。 國慶節(jié)之后房地產(chǎn)受到政策調(diào)控影響銷售端出現(xiàn)回調(diào),房價(jià)漲幅也在收窄,而投資端往往有6個(gè)月左右的滯后期,很多剛剛成交的土地正陸續(xù)準(zhǔn)備開工,所以到明年一季度應(yīng)該還能保持平穩(wěn)增速。中國10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速小幅放緩至10%,較前值回落0.7個(gè)百分點(diǎn),主要由于去年小排量汽車消費(fèi)稅減半政策剛實(shí)施的高基數(shù)影響。出口延續(xù)疲軟態(tài)勢,中國10月出口同比下滑7.3%,為連續(xù)第七個(gè)月下滑。 從對經(jīng)濟(jì)有領(lǐng)先作用的制造業(yè)PMI值來看,10月中國官方制造業(yè)PMI為51.2,大幅超出預(yù)期,并創(chuàng)2014年7月以來新高。其中,新訂單指數(shù)大幅回升1.9個(gè)百分點(diǎn)至52.8%,新出口訂單指數(shù)滑落,整體看外需較弱,國內(nèi)需求有比較明顯的提升。全國10月通脹水平繼續(xù)回升,CPI增幅回到2%上方,特別是PPI同比大幅反彈至1.2%,從側(cè)面說明目前市場在需求端有了明顯改善。再來看“克強(qiáng)指數(shù)”的三大指標(biāo),10月國家鐵路貨運(yùn)量實(shí)現(xiàn)連續(xù)第三個(gè)月正增長,并創(chuàng)下21個(gè)月來新高,發(fā)電量增速維持穩(wěn)定水平,新增信貸受季節(jié)性影響較前值回落,而相比去年仍有所增長。11月以來,財(cái)政政策保持寬松格局,國內(nèi)鐵路重大工程項(xiàng)目獲批速度有所加快,總投資額與10月相比大幅增長。未來基建投資有望保持20%左右的增速,來對沖其他方面下滑對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生方面影響。總體來看,未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然存在向好的復(fù)蘇動(dòng)能,對股市來說有著內(nèi)在的支撐。另外,通脹回升會(huì)對貨幣政策有一定影響,從大周期看目前 “新常態(tài)”背景依舊蕩。 人民幣貶值影響降低 近一周以來,隨著美國大選塵埃落定,對于特朗普大搞美國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和開展貿(mào)易戰(zhàn)的預(yù)期推升美元試探100關(guān)口。與此對應(yīng)的是,人民幣出現(xiàn)加速貶值,不過與今年年初和去年8月不同的是,人民幣兌其他貨幣匯率并未有明顯貶值趨勢。國內(nèi)同離岸市場價(jià)差也較平穩(wěn),表明市場心態(tài)趨穩(wěn)定,由匯率貶值導(dǎo)致資金流出對于股市的負(fù)面影響也在降低。 技術(shù)上,滬深300指數(shù)月初回調(diào)在3300點(diǎn)上方企穩(wěn),近幾日重拾升勢,成交量明顯放大,處在5日線上方且突破了8月高點(diǎn),整體看,后市股指有望維持偏強(qiáng)運(yùn)行,操作上,建議IF11月合約在3380附近做多,以3300為止損。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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