股指高位調(diào)整壓力增加 持倉(cāng)空單

觀點(diǎn)：消息面，國(guó)務(wù)院：部署做好自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)新一批改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣工作。財(cái)政部：近日調(diào)整了部分處室機(jī)構(gòu)設(shè)置，單獨(dú)設(shè)立個(gè)人所得稅處。媒體稱這或許意味著個(gè)稅改革將加快進(jìn)度。證監(jiān)會(huì)：向各期貨交易所下發(fā)通知，要求進(jìn)一步采取有效措施，抑制過(guò)度投機(jī)，防止市場(chǎng)價(jià)格操縱。商務(wù)部：中國(guó)政府無(wú)意通過(guò)弱勢(shì)的人民幣提振出口，人民幣對(duì)一籃子貨幣指數(shù)仍然穩(wěn)定。市場(chǎng)方面，昨日股指反彈上漲，但高位追買資金不足，同時(shí)技術(shù)層面成交量不足，技術(shù)指標(biāo)高位現(xiàn)象。

交易策略方面，建議持倉(cāng)if1612股指期貨空單。

銅資金推動(dòng)

資金推動(dòng)，基本面溫和支持，價(jià)格大幅度上漲，目前市場(chǎng)對(duì)商品看漲情緒高漲，技術(shù)上，銅可以再看高一線，短期從交易上看，國(guó)內(nèi)持倉(cāng)減少，倫敦持倉(cāng)大增加，預(yù)計(jì)本輪上漲的止損已經(jīng)大部分激發(fā)，鑒于后期仍然有可能帶來(lái)資金買進(jìn)興趣，謹(jǐn)慎者可以適當(dāng)減倉(cāng)，持有少量多觀望。

加息預(yù)期與商品強(qiáng)勢(shì)對(duì)決 金跌銀漲分化加大

【外盤(pán)、消息】隔夜，COMEX報(bào)收于1260.1，日線為長(zhǎng)上影的小陰，期價(jià)下破整個(gè)日均線系統(tǒng)，5日均線及MACD向下勾頭，周線調(diào)整形態(tài)維持，支撐1250，壓力1280；COMEX銀報(bào)收于18.655，日線為長(zhǎng)上影小陽(yáng)，日均線及MACD上行，反彈形態(tài)維持，但周線仍未突破20周均線，反彈空間未有效打開(kāi)，支撐18.2，壓力19.0。

消息面：美國(guó)11月5日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)25.4萬(wàn)，預(yù)期26萬(wàn)，前值26.5萬(wàn)。美國(guó)里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席Lacker稱，美聯(lián)儲(chǔ)超越黨派，美聯(lián)儲(chǔ)必須堅(jiān)持貨幣政策并遠(yuǎn)離政治。美國(guó)接近充分就業(yè)，若實(shí)施財(cái)政刺激政策，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑更加陡峭。

【現(xiàn)貨倉(cāng)單及基金持倉(cāng)】11月10日上期所黃金倉(cāng)單873千克，較上日持平；白銀倉(cāng)單1704984千克，較上日增加11331千克；最新的黃金ETF持倉(cāng)955.03噸，較上日持平；白銀ETF持倉(cāng)量11178.11噸，較上日增加0.26%。

【期貨走勢(shì)】昨晚內(nèi)盤(pán)方面，滬金期價(jià)再次低開(kāi)低走，刺穿20日均線支撐，日均線收斂后短期日均線向下勾頭，MACD上行開(kāi)口收窄，短線再顯下調(diào)意愿，關(guān)注下方支撐附近的表現(xiàn)；滬銀平開(kāi)窄幅震蕩，期價(jià)繼續(xù)站在60日均線之上，短期日均線及MACD繼續(xù)上行開(kāi)口，反彈強(qiáng)勢(shì)維持，但需關(guān)注8、9月高點(diǎn)連線壓力。基本面上，特朗普獲勝被市場(chǎng)重新理解并消化，美元及道指維持短線強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒削弱。加息方面，雖然市場(chǎng)預(yù)期特朗普獲勝增大了12月加息的不確定性，但近日美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)就業(yè)形勢(shì)表現(xiàn)樂(lè)觀，Lacker還稱美聯(lián)儲(chǔ)必須堅(jiān)持貨幣政策并遠(yuǎn)離政治，這讓12月的加息可能維持。此外，在12月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前，還有意大利公投這一重要的不確定性事件?？傮w來(lái)看，黃金面臨的不確定性仍然較大。相對(duì)而言，在商品強(qiáng)勢(shì)氛圍中，商品屬性更重的白銀相對(duì)受益繼續(xù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，操作上區(qū)別對(duì)待。AU1706支撐281，壓力286；AG1706支撐4330，壓力4430、4500。

【操作策略】金中期強(qiáng)勢(shì)未修復(fù)，短線震蕩調(diào)整，1706參考281-286區(qū)間短線交易；銀中期漲勢(shì)未修復(fù)，短線震蕩偏強(qiáng)，1706參考5、10日均線謹(jǐn)慎偏多交易，上沖站不穩(wěn)4430也可盤(pán)中減多換手。

商品多頭氛圍爆棚 膠受資金追捧走強(qiáng) 暫時(shí)與基本面脫節(jié)

黑色系上的多頭暴富效應(yīng)，對(duì)整個(gè)商品的示范作用全面發(fā)酵，時(shí)至年底，商品上資金看漲氛圍再掀高潮，商品輪番暴漲，資金由工業(yè)品向農(nóng)產(chǎn)品全面鋪開(kāi)，一場(chǎng)多頭盛宴正式開(kāi)啟。在此人氣極其高漲的背景下，任何利空消息都會(huì)被當(dāng)成買入的良好機(jī)會(huì)，而稍微有利好，便可以被資金無(wú)限放大，導(dǎo)致期價(jià)暴漲。當(dāng)下商品處在極度亢奮的氛圍里，商品自身供需矛盾對(duì)走勢(shì)的影響比重大大降低，資金情緒成了絕對(duì)核心主導(dǎo)力。膠目前走勢(shì)已經(jīng)不能用基本面及升水合理性來(lái)判斷對(duì)錯(cuò)，只能從技術(shù)面順勢(shì)而為，多頭行情無(wú)疑，多單做好止盈即可。1月多單止盈點(diǎn)上移至15300，在期價(jià)沒(méi)有達(dá)到煙片進(jìn)口程度以前，不考慮任何空頭阻擊行為。

PP頂部難估

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北8700、華東8700-8850、華南9200、西南8900、西北8450-8500、東北8700；中石化——華北8450-8950、華東8600-8700、華南9050-9100。煤化工競(jìng)拍情況：神華榆林掛賣量1331噸、成交1028噸，神華包頭掛賣量500噸、成交500噸，神華寧煤掛賣量800噸，成交730噸，神華新疆掛賣量961.25噸，成交721.25噸。

【期貨走勢(shì)】1701前20持倉(cāng)：多頭172,055（-29,535），空頭177,517（-31,903）。日線連續(xù)刷新高點(diǎn)，8000和布林上軌的壓力估計(jì)難起作用，最終高點(diǎn)難以預(yù)估。PP1701-PP1705價(jià)差390（-27），L1701-PP1701價(jià)差1351（-81）；L-PP價(jià)差連續(xù)下跌，接近短期低點(diǎn)，存反彈可能。

【今日漲跌】偏強(qiáng)

【操作策略】資金面看依然是多頭市場(chǎng)，繼續(xù)持多，1月L-PP價(jià)差1350附近可輕倉(cāng)多L空PP，止損設(shè)置在1280。

鄭醇供需平穩(wěn) 延續(xù)震蕩

【現(xiàn)貨】：陜西2100，川渝2250，兩湖2400，河南2250，內(nèi)蒙2100，蘇州2355，寧波2470，山東2270，華南2510，東北2350.

【盤(pán)面】 據(jù)卓創(chuàng)資訊，　供需面：當(dāng)前國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)供需面延續(xù)僵持格局，傳統(tǒng)下游難有明顯改善機(jī)會(huì)，而隨著供應(yīng)面增加，后期主產(chǎn)區(qū)企業(yè)存有一定出貨壓力。近日浙江興興新能源科技有限公司60萬(wàn)噸/年的甲醇制烯烴裝置降負(fù)荷至9成，請(qǐng)客戶及時(shí)關(guān)注。整體基本面暫無(wú)大的變化，近期受益于原料煤炭?jī)r(jià)格的上漲支持，甲醇價(jià)格重心表現(xiàn)較為穩(wěn)定，另外月底國(guó)家對(duì)非居民用氣價(jià)格上調(diào)20%，氣頭裝置成本亦將會(huì)增加。盤(pán)中鄭醇推漲氛圍減緩，主因國(guó)際原油價(jià)格回落較大，甲醇制烯烴競(jìng)爭(zhēng)有乏力預(yù)期。在當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)尚處持穩(wěn)背景下，預(yù)計(jì)短期鄭醇重心將以持穩(wěn)走區(qū)間為主。

【操作建議】：整體基本面尚穩(wěn)，2300-2500區(qū)間波動(dòng)可能性大，日內(nèi)短線為主。

玻璃高位僵持 隨市震蕩

【現(xiàn)貨】：交割廠庫(kù)5mm白玻價(jià)格參考：河北安全1280，河北德金1240，河北迎新1228，滕州金晶1460，湖北億鈞1360，武漢長(zhǎng)利1380.

【盤(pán)面】據(jù)卓創(chuàng)了解，廣東玉峰玻璃集團(tuán)有限公司700噸浮法一線于近日冷修，目前正進(jìn)行環(huán)保設(shè)備建設(shè)，預(yù)計(jì)明年3-4月份恢復(fù)生產(chǎn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體穩(wěn)中上行，東北地區(qū)或仍有廠家下調(diào)報(bào)價(jià)。盤(pán)中玻璃繼續(xù)維持高位僵持走勢(shì)，主要支撐因素在于原料端煤炭與純堿價(jià)格上，技術(shù)形態(tài)偏強(qiáng)未壞，仍有抬升可能，考慮到淡季背景下趨勢(shì)預(yù)期不強(qiáng)，玻璃節(jié)奏隨黑色聯(lián)動(dòng)震蕩可能仍較大。

【操作建議】：高位僵持，穩(wěn)健者可繼續(xù)觀望，激進(jìn)者1230分水參考持倉(cāng)，上方壓力1300.

鄭煤謹(jǐn)慎僵持

【現(xiàn)貨】：港口5500大卡指導(dǎo)價(jià)格參考：秦皇島港山西優(yōu)混605-615元/噸，京唐港605-615元/噸。秦皇島港主流貿(mào)易商報(bào)價(jià)：760-770元/噸

【盤(pán)面】：秦皇島港口庫(kù)存11.9日549萬(wàn)噸（11.8日543.5萬(wàn)噸）：截至11月10日，沿海六大電廠平均庫(kù)存量為1185.5萬(wàn)噸，平均日耗59.5萬(wàn)噸，可用天數(shù)19.91天。據(jù)卓創(chuàng)了解，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于606元/噸，環(huán)比下行1元/噸，結(jié)束了此前連續(xù)十八期上漲的局面。神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)與華電集團(tuán)和國(guó)家電投集團(tuán)在京簽訂了電煤中長(zhǎng)期合同，合同不僅鎖定了資源數(shù)量，也確定了以基礎(chǔ)價(jià)格為基準(zhǔn)的隨市場(chǎng)變化的調(diào)整機(jī)制。其中5500大卡動(dòng)力煤在環(huán)渤海港口平倉(cāng)的基礎(chǔ)價(jià)格為535元/噸。總的來(lái)看，政策面有意壓制明顯，但當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)支撐題材尚且有力，主力亦會(huì)根據(jù)當(dāng)前實(shí)際成交氛圍整理，因此預(yù)計(jì)價(jià)格反轉(zhuǎn)空間不大，多空因素交織背景下，市場(chǎng)更趨于謹(jǐn)慎。

【操作建議】有僵持震蕩預(yù)期，暫已20日線做多空分水參考。

焦煤焦炭震蕩上行

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，政策方面，國(guó)家能源局11月9日發(fā)布通知，要求嚴(yán)格新建煤礦準(zhǔn)入，嚴(yán)禁核準(zhǔn)新建年產(chǎn)90萬(wàn)噸以下的煤與瓦斯突出礦井。3年內(nèi)原則上停止審批新建煤礦項(xiàng)目、新增產(chǎn)能的技術(shù)改造項(xiàng)目和產(chǎn)能核增項(xiàng)目，確需新建煤礦的，應(yīng)實(shí)行減量置換。價(jià)格方面， 唐山焦炭市場(chǎng)觀望整理，二級(jí)焦（CSR55）承兌到廠價(jià)1970-2000元噸，優(yōu)質(zhì)資源（CSR60）2020-2050元/噸，供需成交一般；山西焦炭市場(chǎng)觀望，太原一級(jí)焦（CSR65）承兌出廠價(jià)1910-1920元/噸。綜合來(lái)看，供給緊張狀況有所緩解，但短期低庫(kù)存問(wèn)題對(duì)現(xiàn)貨支撐強(qiáng)勁，近期政策頻傳，走勢(shì)或復(fù)雜化，建議以前期多頭持倉(cāng)為主，新單謹(jǐn)慎。

【期貨走勢(shì)】限產(chǎn)調(diào)整改善供給，但低庫(kù)存問(wèn)題難以迅速解決，近期政策頻傳，建議以前期多頭持倉(cāng)為主，新單謹(jǐn)慎。

【今日漲跌】震蕩上行

【操作策略】焦煤1701依托1350持有多單，焦炭1701，依托1850持有多單。

粕類受整體氛圍影響

【外盤(pán)、消息】外盤(pán)因技術(shù)買盤(pán)，美豆粕收315.9漲1.6漲幅0.51%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，山東日照3210元/噸，天津3260元/噸，秦皇島3240元/噸，東莞3180元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，安徽2480-2510元/噸，江蘇連云港2480-2520元/噸，湖北宜昌地區(qū)2500-2520元/噸，營(yíng)口2450元/噸，成都2300-2350元/噸。

【期貨走勢(shì)】夜盤(pán)兩粕沖高小幅調(diào)整，1701豆粕增倉(cāng)2萬(wàn)，1705增倉(cāng)12萬(wàn)，1701菜粕增倉(cāng)3萬(wàn)。

【操作策略】美豆回升，仍為震蕩。昨日兩粕回踩支撐有效后沖高，菜粕表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。短期粕類資金也出現(xiàn)大幅流入，短期氛圍偏強(qiáng)，1701豆粕2900，1701菜粕2300之上，建議維持偏多操作，暫不建議空單介入。

原糖下挫 內(nèi)外分化加劇

【外盤(pán)】ICE 3月原糖合約收跌0.46美分，或2.1%，報(bào)21.65美分/磅。因巴西雷亞爾急跌激發(fā)投機(jī)性賣盤(pán)。

【消息】1.巴西最大的甘蔗種植及加工公司之一的SaoMartinho周三在一份文件中表示，由于甘蔗壓榨量低于預(yù)期，公司將糖產(chǎn)量目標(biāo)從此前預(yù)計(jì)的135.6萬(wàn)噸調(diào)降至129.7萬(wàn)噸。2.

【期貨走勢(shì)】昨日商務(wù)部召開(kāi)了關(guān)于食糖進(jìn)口調(diào)查的聽(tīng)證會(huì)，目前市場(chǎng)暫無(wú)消息。國(guó)內(nèi)商品繼續(xù)輪流發(fā)力上漲，加上政策支撐，在此影響下鄭糖夜盤(pán)上沖收高，但是原糖受匯率影響再度下挫，內(nèi)外分化加劇，關(guān)注6850能否有效突破，否則依舊是震蕩為主。

【操作策略】日內(nèi)短線參考6800為分水嶺操作，關(guān)注6850壓力位。