作者：Andrew Wilkinson, CMA, 首席金融分析師，盈透證券

無(wú)論你怎么看待唐納德特朗普，他都成功取得了這場(chǎng)政治勝利并成為美國(guó)獲選總統(tǒng)。盡管這個(gè)結(jié)果和相當(dāng)一大部分美國(guó)人的愿望相反，但卻成功喚醒勞動(dòng)階層人民的憤怒與沮喪，特朗普先生不孚眾望，復(fù)制了另一個(gè)版本的英國(guó)脫歐。投資者的反應(yīng)推動(dòng)了世界各地的股市走低，通過(guò)期貨市場(chǎng)發(fā)出預(yù)期信號(hào)：當(dāng)美國(guó)于周三早上醒來(lái)時(shí)，華爾街股市可能會(huì)崩盤(pán)。隨著新聞的不斷涌入，典型的避險(xiǎn)資產(chǎn)包括債券和黃金價(jià)格激增。相應(yīng)地，墨西哥貨幣面臨隔夜貶值，比索對(duì)美元跌至記錄低點(diǎn)。

當(dāng)今天早些時(shí)候不可預(yù)料的特立獨(dú)行的特朗普在曼哈頓希爾頓酒店對(duì)其支持者發(fā)表演講時(shí)，聽(tīng)上去像是一個(gè)不同的人。根據(jù)媒體的報(bào)道，與其競(jìng)選時(shí)呈現(xiàn)的氣質(zhì)相反，在上臺(tái)前他親切地與民主黨對(duì)手交談，對(duì)她競(jìng)選策略進(jìn)行表?yè)P(yáng)并感謝她對(duì)這個(gè)國(guó)家提供的長(zhǎng)期服務(wù)。同樣，他與總統(tǒng)進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的討論，并同意周四前往華盛頓位于賓夕法尼亞大道的白宮與總統(tǒng)會(huì)晤。

特朗普先生的和解態(tài)度以及隨后對(duì)其他政黨和不支持他的一大部分人的安撫表現(xiàn)，對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的鎮(zhèn)定作用。股票期貨損失減半，目前華爾街笑迎開(kāi)市。美國(guó)債券市場(chǎng)昨夜也加入了波動(dòng)的行列，但其后續(xù)變動(dòng)可能證明其將持續(xù)更久。盡管債券收益率出于全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)有所下滑，當(dāng)塵埃落定之時(shí)，收益率曲線(xiàn)已大幅回升。據(jù)推測(cè)，一些投資者可能已經(jīng)迅速得出結(jié)論，支持增長(zhǎng)的特朗普政府將依靠大量的財(cái)政支出來(lái)刺激預(yù)算赤字。短期收益率下跌，而三十年長(zhǎng)期國(guó)債收益率上漲。

但是這種方法會(huì)持續(xù)下去嗎？如果會(huì)，它會(huì)奏效嗎？哪一面才是真正的特朗普先生呢？他是否充分地激怒他的支持群體并疏遠(yuǎn)了剩下的群體，只是為了在成功地震懾華盛頓政治體制后尋求和解？但是他不能二者兼得。他也許能在短期內(nèi)安撫那些被他激起熱血沸騰的人們。但是，他仍需對(duì)那些向其支持者保證過(guò)的但不受歡迎的政策付諸行動(dòng)，例如在與墨西哥交界處建圍墻。

在接下來(lái)的幾天或者幾周中，真實(shí)的唐納德特朗普將會(huì)浮出水面，投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)波動(dòng)率將不會(huì)像選舉后的今早一樣容易消散。

這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者為Andrew Wilkinson, CMA, 首席金融分析師，盈透證券。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準(zhǔn)。

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