面對特朗普當選的意外結(jié)果，市場的恐慌僅維持了了7個小時便“冷靜下來”。全球市場走出一個“完美”的V字走勢，英國退歐公投景況重現(xiàn)。

北京時間周三上午，特朗普意外在關鍵搖擺州領先，導致全球恐慌情緒暴增，股市跳水黃金跳漲。道指期貨一度暴跌800點，標普500指數(shù)期貨重挫5%，一度觸發(fā)熔斷。

但此后，隨著特朗普勝選局勢逐漸確定，全球市場情緒回升，股市跌幅大幅收窄。美股周三開盤后，道指轉(zhuǎn)為上漲，漲幅達300點，標普500指數(shù)和納指均上漲超過1%。

市場為何先跌后漲？背后邏輯其實很簡單。市場從一開始的劇烈恐慌，到逐漸意識到特朗普不一定是經(jīng)濟的“洪水猛獸”，而或?qū)⒅赶蜇斦碳さ壤靡蛩亍?/p>

分析指出，特朗普的勝利指向的是稅率的降低、基建支出的增加、債務的激增，這些正是一個正規(guī)化的經(jīng)濟市場所需要的。這些政策不僅將提升利率，并或?qū)⒃诓痪玫膶硗七M更多QE，因為美國國債的海外買家將逐步退出。此外，減稅政策將使得國債價格很難維持在高位，也將帶來更為陡峭的收益率曲線，而這正是銀行所需要的。

同時，市場也認識到，特朗普的勝利也將意味著更多的財政刺激。正如道明證券利率策略分析師Gennadiy Goldberg表示，“（為支持特朗普的經(jīng)濟政策）財政刺激似乎是最為合理的解釋，特朗普和共和黨國會預計將帶來更高的財政赤字?！?/p>

德銀高級策略師Jim Reid指出，特朗普當選的消息在短期內(nèi)可能對大部分資產(chǎn)不利，但從中期來看，增加了更多財政支出的可能性?！罢绗F(xiàn)有趨勢一樣，我們預期風險資產(chǎn)會下跌，債券收益率會先降低，隨后在市場消化特朗普政策之后走高，股市可能會在某種程度上受益于通脹政策，但同時面臨更高的風險（由于貿(mào)易和全球開放程度降低）和更大的波動。

同時，匯豐首席美國經(jīng)濟學家Kevin Logan接受衛(wèi)報采訪時說：〝降低預算赤字，同時減少稅收，不大幅度減少聯(lián)邦政府花費是很困難的。〞。他預期聯(lián)邦政策會讓貿(mào)易和國際資本流動受限，并可能導致勞動力大幅減少。

特朗普的講話也是“加分項”

此外，據(jù)CNBC報道，PIMCO前CEO El-Erian表示，特朗普講話親切，對市場有提振，若能推進稅改、基礎設施建設、減輕監(jiān)管，市場反應會很好?！靶聜酢狈Q，投資者預計特朗普當選更利好美國經(jīng)濟，因此股市漲。

El-Erian稱，特朗普以非常親切的方式出來，這點非常重要，是市場為何從之前暴跌中大幅反彈、轉(zhuǎn)為上漲的原因。特朗普必須繼續(xù)用這種親和的姿態(tài)來做事。

贏得大選后，特朗普發(fā)表勝利演講稱：“對于那些過去不支持我的人們，現(xiàn)在我告訴你們，需要你們的指點和幫助，讓我們一起努力、讓整個國家團結(jié)起來”。

El-Erian稱，特朗普可以做三件事情，來穩(wěn)定股市，防止下跌。具體來說，特朗普應該專注于他的承諾，推進稅收改革、基礎設施建設、放松監(jiān)管。如果這么做，市場反應會很好。此外，特朗普不應過度貿(mào)易保護，在重新談判貿(mào)易協(xié)定、給中國增加關稅方面，都應該慎重。

“新債王”Jeffrey Gundlach也表示，美股上漲，是因為投資者預計，短期內(nèi)特朗普當選總統(tǒng)比希拉里當選總統(tǒng)，更利好美國經(jīng)濟。債市下跌，是因為特朗普政策不太利好債券市場，可能會增加通脹壓力。

Gundlach坦言道，他給特朗普投了支持票，他從不相信民調(diào)，民調(diào)大幅低估了特朗普的支持率。