盤(pán)整了近一年的A股市場(chǎng)漸漸有了復(fù)蘇的跡象，其投資價(jià)值也開(kāi)始顯現(xiàn)。我們從以下三方面對(duì)這一判斷進(jìn)行分析。

首先，市場(chǎng)環(huán)境得以凈化。

今年以來(lái)，監(jiān)管層采取了多項(xiàng)措施整治市場(chǎng)環(huán)境。

11月4日，證監(jiān)會(huì)第二次通報(bào)了終止審查的56家首發(fā)企業(yè)名單，56家首發(fā)企業(yè)終止審查的原因包括報(bào)告期業(yè)績(jī)大幅下滑、財(cái)務(wù)資料過(guò)期、上市計(jì)劃調(diào)整等六方面。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸介紹，證監(jiān)會(huì)目前已建立首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查機(jī)制，嚴(yán)格實(shí)施IPO各環(huán)節(jié)的全程監(jiān)管，促進(jìn)發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、各證券服務(wù)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)。

在嚴(yán)把IPO的同時(shí)，今年證監(jiān)會(huì)還新修訂了并購(gòu)重組規(guī)則，縮短了上市公司重組失敗的冷淡期，從3個(gè)月縮短到1個(gè)月，滬深交易所也推出了停復(fù)牌備忘錄指引。這些改革舉措令上市公司重組更加規(guī)范和務(wù)實(shí)。

此外，監(jiān)管層對(duì)違法違規(guī)行為的零容忍，對(duì)上市公司亂更名現(xiàn)象的整治，也凈化了A股市場(chǎng)的投資環(huán)境。

通過(guò)上述這些舉措，一個(gè)適合企業(yè)融資、投資者投資、監(jiān)管有效的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)形成，這對(duì)A股市場(chǎng)后續(xù)投資價(jià)值的顯現(xiàn)是有益處的。

其次，前三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中提質(zhì)，完成全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)已是板上釘釘。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值529971億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.7%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)6.7%，二季度增長(zhǎng)6.7%，三季度增長(zhǎng)6.7%。

我們僅以今年前三季度產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)的一組數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)明經(jīng)濟(jì)環(huán)境的優(yōu)化。前三季度，第三產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為52.8%，比上年同期提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，高于第二產(chǎn)業(yè)13.3個(gè)百分點(diǎn)；最終消費(fèi)支出對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為71.0%，比上年同期提高13.3個(gè)百分點(diǎn)；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)10.8%，增速比規(guī)模以上工業(yè)高4.8個(gè)百分點(diǎn)；單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比下降5.2%，水電、風(fēng)電、核電、天然氣等清潔能源消費(fèi)占比為19.3%，比上年同期提高1.7個(gè)百分點(diǎn)。

這些數(shù)據(jù)足以表明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在既定軌道上保持中高速運(yùn)行，且運(yùn)行質(zhì)量明顯提升。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的這種變化也將逐步在A股市場(chǎng)上得以體現(xiàn)。

第三，多路資金正在抓緊布局A股，只待政策觸發(fā)就有望改變目前的盤(pán)整格局。

近日，國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人就三季度國(guó)際收支狀況答記者問(wèn)時(shí)表示，對(duì)外負(fù)債方面，外國(guó)來(lái)華直接投資凈增加236億美元，表明我國(guó)長(zhǎng)期投資環(huán)境仍具吸引力；同時(shí)，證券投資和貸款負(fù)債項(xiàng)下凈流入也有所恢復(fù)，如境外機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)股票和債券凈流入超400億美元。

這是境外機(jī)構(gòu)證券投資連續(xù)第二個(gè)季度凈流入，且規(guī)模有所增長(zhǎng)，之前則為連續(xù)三個(gè)季度凈流出。

其他如養(yǎng)老金入市也正在抓緊進(jìn)行，有望于今年年底前開(kāi)展實(shí)質(zhì)性的投資；職業(yè)年金也已具備了入市投資的政策環(huán)境；公募、私募、QFII和“國(guó)家隊(duì)”資金紛紛調(diào)整A股市場(chǎng)布局。

從以上各路資金的動(dòng)態(tài)可以看出，它們對(duì)A股市場(chǎng)還是非常青睞的，主要原因就是上面講的兩條。在境外經(jīng)濟(jì)和政局存在較多變數(shù)的情況下，國(guó)內(nèi)外資金將更多的注意力放在經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)、市場(chǎng)環(huán)境改善明顯的中國(guó)市場(chǎng)，是非常明智的舉動(dòng)。

這三個(gè)因素足以讓A股市場(chǎng)爆發(fā)，其觸發(fā)點(diǎn)很可能就是即將到來(lái)的深港通。回想滬港通開(kāi)通之后，A股市場(chǎng)就曾走出了一波讓人心跳加速的行情。