金融衍生品（即金融衍生工具），是一個(gè)與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的概念，是在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上建立起來的，其價(jià)值是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格中衍生出來的衍生金融產(chǎn)品。主要包含期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期合約、互換交易及利率、匯率、各類價(jià)格指數(shù)等。

金融衍生工具是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，能夠幫助金融機(jī)構(gòu)管理者更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。從微觀方面來說，金融衍生品的功能主要包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、套期保值、提高金融創(chuàng)新能力等。從宏觀方面來說，金融衍生品在優(yōu)化資源配置、降低國家總體的金融風(fēng)險(xiǎn)、吸納社會(huì)閑置資金、有效地增加市場(chǎng)的流動(dòng)性、提高交易效率等方面起著很大作用。

發(fā)展歷史

在發(fā)達(dá)國家，最早推出的金融衍生品主要為外匯類合約，之后便是國債類、利率類、股票類、互換類等，最后才推出信用衍生品，而在新興的一些工業(yè)化國家和地區(qū)，則主要以股指期貨作為其首選的衍生品而入市。

當(dāng)前，國際資本市場(chǎng)上主要交易的金融衍生品，對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融最主要的促進(jìn)作用表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)管理。具體來說，金融衍生品能夠幫助企業(yè)或機(jī)構(gòu)投資者規(guī)避和管理系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)整個(gè)金融體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體效率，拓寬金融服務(wù)范圍等。由此可見，金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，對(duì)于國家經(jīng)濟(jì)和金融體系的完善和風(fēng)險(xiǎn)防范都具有很重要的作用。

金融衍生品，是指其價(jià)值派生于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的金融工具。金融產(chǎn)品以貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品為基礎(chǔ)，以杠桿性的信用交易為特征。自20世紀(jì)80年代以來，金融衍生品經(jīng)歷著迅速的變化，國際金融市場(chǎng)金融衍生品的創(chuàng)新層出不窮，金融衍生品市場(chǎng)交易額的增長速度已經(jīng)大大超過了傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，并逐步成為國際市場(chǎng)的重要組成和發(fā)展的推動(dòng)力。隨著我國金融市場(chǎng)的逐步開放，金融衍生品以其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和增加收入的功能，成為金融市場(chǎng)很重要的組成部分。

我國的金融衍生品市場(chǎng)才剛剛開始，場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)尚未正式交易，而場(chǎng)外市場(chǎng)規(guī)模有限。20世紀(jì)90年代初，開展金融期貨交易試點(diǎn)雖然受到了挫折，但是近幾年隨著國民經(jīng)濟(jì)的高速增長，以及證券市場(chǎng)的逐漸成熟，人們對(duì)發(fā)展金融衍生品又漸漸關(guān)心起來了。

與此同時(shí)，金融衍生品的復(fù)雜多樣性，以及隨著金融衍生品交易所產(chǎn)生的企業(yè)危機(jī)、市場(chǎng)的不穩(wěn)定性等表面現(xiàn)象，又將使人們心存疑慮而不敢嘗試。經(jīng)過充分地考慮我國國情，我們很容易找出適合我國金融衍生品的發(fā)展道路，即以股指期貨作為主要突破口，逐漸發(fā)展國債期貨、利率期貨等其他金融衍生產(chǎn)品，充分利用好后發(fā)優(yōu)勢(shì)和政府的作用，以遵循強(qiáng)制性演進(jìn)的模式來漸漸完善金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。

發(fā)展機(jī)遇

經(jīng)濟(jì)的不確定性或風(fēng)險(xiǎn)管理系數(shù)的上升，都將導(dǎo)致衍生品市場(chǎng)發(fā)展需求急劇增加。在不斷的改革與發(fā)展中，我國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制已基本建立起來，隨著我國經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放程度、滲透全球市場(chǎng)的程度以及我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度大大提高，各類商品價(jià)格的變動(dòng)頻率就更高，速度將更快，變化范圍也會(huì)更大，這些都會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不確定性大大增加。

目前，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)同時(shí)面臨著需求約束、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及風(fēng)險(xiǎn)管理三大難題，而金融衍生品市場(chǎng)的最主要功能就是，允許市場(chǎng)參與者選擇和管理風(fēng)險(xiǎn)。不過，對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性所引起的一系列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的問題，還沒有引起企業(yè)足夠的重視，特別是期貨市場(chǎng)在多數(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用，還沒有得到正確或充分的認(rèn)識(shí)。例如，2000年，中石油在美國開始發(fā)行股票并上市時(shí)，美國投資者就針對(duì)性地提出了1000多個(gè)問題，其中多數(shù)問題都是有關(guān)企業(yè)如何管理石油價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。所以，如果沒有金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展，及其在風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)營中應(yīng)用的意識(shí)，我國經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化及全球化就不容易實(shí)現(xiàn)。

另外，競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的實(shí)施及競(jìng)爭(zhēng)壓力的增大是金融衍生品的發(fā)展動(dòng)力。我國經(jīng)濟(jì)開放程度是全方位的，而其面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力也是全方位的。金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，將會(huì)很有效地促進(jìn)我國綜合國際競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步提高。因此，要充分利用好金融衍生品市場(chǎng)的作用，深化我國金融業(yè)的發(fā)展，提高金融業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

就金融衍生品市場(chǎng)所提供的風(fēng)險(xiǎn)管理職能來看，不斷發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)必將是我國金融深化發(fā)展的首要選擇。由于我國金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開放速度飛快，我國金融業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力相當(dāng)大。對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略方面，我們必須通過金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，來提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，及其整體的對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，但是不能給境外市場(chǎng)和國外金融機(jī)構(gòu)侵入我國最活躍、最具成長性和盈利性的金融衍生品市場(chǎng)及其服務(wù)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。在這一領(lǐng)域美國已經(jīng)走在前面，亞洲地區(qū)的新加坡也在飛快發(fā)展。在國際金融中心建設(shè)和國際金融中心之間淘汰性的競(jìng)爭(zhēng)中，金融衍生品市場(chǎng)有著非常重大的戰(zhàn)略意義。