美豆收割接近尾聲，行情關(guān)注點將主要轉(zhuǎn)向美豆需求情況，四季度南美可供出口量有限，美豆需求將會比較集中。受美豆出口以及南美天氣不確定性因素影響，美豆或呈現(xiàn)偏強振蕩走勢。國內(nèi)東北中儲糧輪換收儲啟動以及今年大豆收購量好于往年，疊加美豆走勢偏強影響，大豆反彈趨勢將延續(xù)。

美豆豐產(chǎn)壓力釋放

目前美豆處于收割尾期，數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，美國大豆收割率為87%，隨著美豆收割的結(jié)束，美豆產(chǎn)量基本確定，后期產(chǎn)量調(diào)整的幅度越來越小，前期的豐產(chǎn)壓力已大部分釋放，后市關(guān)注點將集中于美豆的需求情況。受今年南美減產(chǎn)以及阿根廷政策因素影響，目前南美可供出口的大豆數(shù)量有限，四季度美豆需求將會比較集中。南美方面，目前巴西播種正常，后期主要關(guān)注天氣情況，美國NOAA預(yù)期北半球秋季發(fā)生拉尼娜的概率在70%，若拉尼娜發(fā)生，將對阿根廷產(chǎn)量產(chǎn)生重大影響。從歷史統(tǒng)計來看，拉尼娜致使阿根廷產(chǎn)量下降的可能性較大。綜合各因素來看，美豆后期或呈現(xiàn)偏強振蕩走勢。

油廠采購熱情高漲

近幾年，受進口大豆成本沖擊以及大豆臨儲政策取消影響，國內(nèi)大豆種植越來越小范圍化，目前國產(chǎn)大豆種植主要集中在東北地區(qū)以及沿淮地區(qū)，今年東北大豆上市以后，低位價格吸引了東北油廠對大豆的采購，今年總體收購量高于往年。另外，近期東北中儲糧輪換收儲啟動，對大豆價格也形成一定的利好，受此影響，短期國內(nèi)大豆或呈現(xiàn)偏強走勢。

往年東北油廠常年處于停機狀態(tài)，今年東北大豆上市后，價格低位吸引了東北油廠對大豆的采購。據(jù)天下糧倉調(diào)研統(tǒng)計，今年總體采購量高于往年。另外，在美豆偏強振蕩以及進口成本抬升的背景下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺。同時，臨近年底，豆油消費量也將提升，其將帶動?xùn)|北油廠的加工熱情，預(yù)計東北大豆上市后，黑龍江全省整體大豆加工量將較去年有所提升，對東北大豆也將形成一定的支撐。

東北中儲糧輪換收儲啟動，具體價格為北安直屬庫3580元/噸，綏棱直屬庫3620元/噸，嫩江直屬庫/嫩江直屬庫紅彥分庫/嫩江直屬庫九三分庫3560元/噸，訥河直屬庫訥河長發(fā)糧庫/訥河學(xué)田糧庫/呼瑪縣糧庫/塔河縣糧庫/大興安嶺南糧庫3560元/噸。中儲糧庫輪儲豆開啟，對國產(chǎn)大豆價格形成一定的支撐。

操作策略

大豆1701合約，計劃在3760—3866元/噸區(qū)間逐步建多，資金占用預(yù)計達到20%—50%，盈利目標(biāo)位設(shè)在3900—4100元/噸，止損目標(biāo)位設(shè)在3600—3740元/噸。

風(fēng)險控制：如遇宏觀大環(huán)境波動或風(fēng)險事件出現(xiàn)，止盈止損適度調(diào)整。

風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境波動；美國農(nóng)業(yè)部大幅上調(diào)美豆產(chǎn)量；拉尼娜預(yù)期減弱。