自9月初以來，強(qiáng)麥期貨觸底后反彈，走出一波大的行情并創(chuàng)新高。鄭麥1701主力合約10月25日開盤價2789元/噸，較10月初上漲57元/噸；結(jié)算價2783元/噸，較10月初上漲73元/噸；持倉量11502手，較10月初增加2192手。預(yù)計后期在2017年小麥最低收購價格不變政策的支撐下，在制粉企業(yè)利潤增大、小麥?zhǔn)袌隽魍Z源偏緊的影響下，強(qiáng)麥期貨有望繼續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢。

2017年小麥（三等）最低收購價保持2016年水平不變，一方面有利于保護(hù)農(nóng)民種糧積極性，維護(hù)了農(nóng)民的利益；另一方面有利于穩(wěn)定麥價，對小麥價格形成有力支撐，也為市場吃了一顆“定心丸”，小麥?zhǔn)袌隹炊嘈判母訄远?，后期價格走高預(yù)期將會進(jìn)一步增強(qiáng)，這為遠(yuǎn)期小麥價格提供有力支撐。

進(jìn)入10月份，在新季小麥降質(zhì)減產(chǎn)、政策性糧食收購量增大，造成市場有效供應(yīng)較少、流通糧源偏緊、需求轉(zhuǎn)旺等因素的影響下，小麥現(xiàn)貨市場糧源尤其是質(zhì)優(yōu)糧源緊缺，麥價也因此一路走高。目前，河北邢臺柏鄉(xiāng)制粉企業(yè)的新麥?zhǔn)召弮r1.30~1.32元/斤，山東聊城地區(qū)收購價格1.27~1.30元/斤，河南新鄉(xiāng)地區(qū)收購價1.25元/斤，江蘇連云港地區(qū)收購價1.23元/斤，安徽宿州地區(qū)收購價1.20元/斤，較月初上漲了0.01~0.03元/斤。普通小麥的持續(xù)走高，也對優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥價格起到一定的推動作用。

受小麥價格不斷走高的影響，面粉價格上漲明顯。當(dāng)前山東濟(jì)南地區(qū)特一粉出廠價3060元/噸左右，河南鄭州地區(qū)特一粉出廠價3040元/噸左右，河北石家莊地區(qū)特一粉出廠價3100元/噸左右。與月初相比，整體上漲20~60元/噸。而隨著養(yǎng)殖業(yè)的復(fù)蘇，麩皮用量也在增加，其價格在不斷上漲，整體價格表現(xiàn)強(qiáng)勢。面粉、麩皮的跟漲，保證了制粉企業(yè)的加工利潤，再加上后期消費轉(zhuǎn)旺，小麥需求將會增加，在流通糧源緊缺的情況下，小麥價格將高位堅挺。

綜上所述，小麥?zhǔn)袌隽魍Z源階段性供給偏緊，終端消費需求轉(zhuǎn)旺，為小麥價格提供了有力支撐。雖然國家政策性小麥拍賣成交率有所提高，但與新季小麥價格相對而言，仍無進(jìn)廠優(yōu)勢。因此，在國家臨儲小麥大批量進(jìn)入市場之前，市場供給偏緊的格局不會得到有效改善。在新季小麥未達(dá)到拍賣出庫價格之前，小麥價格仍有上漲空間，后市將依然堅挺。