興業(yè)證券宏觀分析師王涵和王軼君周二(10月25日)在報(bào)告中稱，短期內(nèi)考慮到年末資本流出季節(jié)性上升以及近期美元的強(qiáng)勢(shì)，人民幣仍有一定的貶值壓力。

由于出口下跌且美元大幅升值，離岸人民幣兌美元周一在紐約交易中突破歷史低位后繼續(xù)下探，并一度創(chuàng)出了6.7880的新紀(jì)錄。同時(shí)，在岸人民幣今年已下跌4.2%，同期離岸人民幣貶逾3%，跌幅分列亞洲前兩名。

興業(yè)證券分析師指出，“10月以來，人民幣相對(duì)美元與人民幣相對(duì)一籃子貨幣是同時(shí)貶值的，這意味著央行可能開始考慮主動(dòng)釋放貶值壓力，以提前應(yīng)對(duì)季末年初海外的不確定性以及國內(nèi)的季節(jié)性換匯帶來的貶值壓力?！?/p>

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國的資本流動(dòng)中隱藏的季節(jié)性規(guī)律，包括海外企業(yè)利潤匯出、黃金周旅游、年度換匯額度限制，但近期海外配置國內(nèi)債券市場(chǎng)的力量又在上升。

興業(yè)證券分析師稱，“資本流動(dòng)正出現(xiàn)一些以往沒有的季節(jié)性規(guī)律，這些海外配置力量的上升，使得盡管近期人民幣較快地貶值，然而并沒有引發(fā)金融市場(chǎng)的恐慌?！?/p>

他們表示，“人民幣的相對(duì)估值已趨于合理，這意味著央行無需再在中期去主動(dòng)引導(dǎo)人民幣貶值。”