摩根大通認(rèn)為英國(guó)股市會(huì)開(kāi)始失去今年支撐其走高的動(dòng)力，英國(guó)股市的吸引力會(huì)不及歐元區(qū)國(guó)家股市，后者會(huì)因美聯(lián)儲(chǔ)加息前景而得到歐元貶值、歐洲國(guó)家債券收益率上升的提攜。

今年以來(lái)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲12%，遙遙領(lǐng)先其它歐洲主要股指，同期泛歐斯托克600指數(shù)下跌5.6%，法國(guó)CAC40指數(shù)下跌1.4%，德國(guó)DAX30指數(shù)幾乎持平年初。

摩根大通本周一發(fā)布的報(bào)告將英國(guó)股市的投資評(píng)級(jí)由“超配”降至“中性”，該行首席歐洲股票策略師Mislav Matejka指出，今年英國(guó)股市因新興市場(chǎng)的大量風(fēng)險(xiǎn)、英國(guó)國(guó)債收益率下跌、英鎊走軟而獲益，而摩根大通預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)的影響力會(huì)減弱，英國(guó)股市會(huì)失去一大支撐。

如上述報(bào)告所提到的，今年6月下旬英國(guó)公投退歐后的英鎊大跌被市場(chǎng)人士視為英國(guó)股市走高的主要推手。富時(shí)100指數(shù)成分股公司約70%的營(yíng)業(yè)收入都來(lái)自海外，將海外盈利兌換為英鎊后，這些公司的盈利明顯增加。

摩根大通的分析師預(yù)計(jì)，英國(guó)退歐的這種影響不會(huì)繼續(xù)推升英國(guó)股市，假如政治不確定性增加，“英鎊進(jìn)一步走軟可能成為英國(guó)資產(chǎn)的負(fù)面信號(hào)?！?/p>

其指出，由于英鎊貶值和國(guó)際油價(jià)反彈，英國(guó)成為今年以來(lái)唯一股市收益走高的主要市場(chǎng)，但共識(shí)預(yù)期明年英國(guó)股市每股收益增長(zhǎng)17%，這限制了收益超預(yù)期增長(zhǎng)的空間。

以上報(bào)告稱英國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)反彈，這給英國(guó)股市的估值制造了問(wèn)題。另一方面，歐元區(qū)國(guó)家股市倒可能帶來(lái)驚喜，報(bào)告將歐元區(qū)股市的評(píng)級(jí)升至“超配”，稱這類(lèi)股市的估值已經(jīng)回升，因?yàn)樗鼈兛梢员挥糜趯?duì)沖匯率上升和債券收益率波動(dòng)。

報(bào)告認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的環(huán)境下，歐元區(qū)股市的這種傾向尤為明顯，因?yàn)槿绻麣W元匯率走低，歐元區(qū)國(guó)家債券收益率上升，當(dāng)?shù)氐某隹谏毯豌y行就會(huì)受益。道達(dá)爾（Total）、蒂森克虜伯（Thyssenkrupp）、瑞安航空（Ryanair ）和喜力（Heineken）都是不錯(cuò)的選擇。

不過(guò)，摩根大通對(duì)歐洲銀行板塊保持警惕。該板塊今年以來(lái)累跌21%，許多銀行股被摩根大通視為“不可投資”。