又是一周過去了，上周市場消息乏善可陳，大豆方面，值得注意的利好消息是，美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗數(shù)據(jù)（251萬噸）和出口銷售數(shù)據(jù)（201萬噸）均好于預(yù)期，高概率到來的拉尼娜有可能影響接下來南美大豆播種，以及離岸人民幣匯率收盤價由前周的6.7367貶值至6.7693。值得注意的利空消息是，北美大豆收割進展順利，截止目前，南美大豆播種也十分順利，以及nopa9月大豆壓榨數(shù)據(jù)偏中性（1.29405億蒲式耳，雖好于預(yù)期，但不及8月壓榨量）。

國內(nèi)豆粕方面，大豆供應(yīng)整體還是很充足的，但由于工廠不間斷停機（例如A廠剛剛恢復(fù)開機，B廠便因設(shè)備故障、缺少豆皮、大豆沒有接上等理由停機），現(xiàn)在現(xiàn)貨供應(yīng)仍是十分緊張，提貨十分困難，部分下游飼料廠和貿(mào)易商為了保證用量或者按時交貨，不得不加大采購量（個中緣由上文已提，此間不再贅述），根據(jù)筆者統(tǒng)計，目前沿海油廠43%蛋白豆粕基差，東北區(qū)域在380-430元左右，京津冀魯?shù)貐^(qū)在330-380元左右，長三角在300-350元左右，兩廣在350-400元左右。

豆粕需求方面，9月生豬存欄量雖增（環(huán)比增加0.1%，同比減少3.2%），但能繁母豬量繼續(xù)減少（環(huán)比減少0.5%，同比減少3.8%）。2016年第43周，生豬均價為15.51元/公斤，高于42周的15.36元/公斤，低于去年同期的16.51元/公斤。肉雞均價7.43元/公斤，高于42周的7.22元/公斤，高于去年同期的6.41元/公斤。雞蛋均價6.62元/公斤，低于42的6.72元/公斤，低于去年同期的6.63元/公斤。目前水產(chǎn)已經(jīng)進入淡季暫不考慮。其它為定量，僅以現(xiàn)如今生豬和雞蛋肉雞價格作為變量，現(xiàn)如今的價格還不足以激發(fā)養(yǎng)殖戶瘋狂補欄甚至是增加補欄的欲求。

對于接下來的大豆行情無外乎兩種。一種是現(xiàn)階段市場主流觀點，即2016年度大豆收割低點在9-10月已經(jīng)產(chǎn)生，在可能出現(xiàn)的拉尼娜的作用下，南美大豆接下來的播種是否順利尚不確定，并且目前美豆需求預(yù)期十分旺盛，大豆期價不宜過分看空。一種觀點與之相反，即現(xiàn)階段期價雖然反彈，但美豆豐產(chǎn)是超預(yù)期的，截止目前南美大豆的播種工廠也十分順利，后期的賣壓會重壓期價。不論漲還是跌，對于中國油廠來說，大豆供應(yīng)充足是毫無疑問的，接下來的問題仍是船期能否如期到港，以及工廠愿不愿意按時生產(chǎn)交貨。

而對于豆粕產(chǎn)業(yè)來說，如果期價繼續(xù)漲，目前這種高基差便會維持，橫盤的話工廠有足夠的理由讓現(xiàn)貨不掉價，而期價下跌，基差更是會擴大。自上游至下游的信息不對稱性是很嚴(yán)重的。工廠嘗到高基差帶來的紅利之后，基差再變回9月之前那種100-150元左右，甚至100元以下低基差的可能性是很低的，或許以后150-200元左右便是基差的低點。同2014-15年度國內(nèi)豆粕產(chǎn)業(yè)鏈上游洗牌類似，伴隨著這種豆粕行情的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)下游接下來的現(xiàn)狀便是，中小飼料廠和養(yǎng)殖場經(jīng)營愈發(fā)困難，直至出現(xiàn)大量倒閉。弱肉強食，霸者長存，幸存下來的只有大型的和區(qū)域性優(yōu)勢很強的中小飼料廠和養(yǎng)殖場。