中航地產(chǎn)(000043) 公司公告,以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式出讓持有的10 家子公司股權(quán)以及1 個(gè)在建項(xiàng)目,預(yù)估價(jià)值23.23 億元。 轉(zhuǎn)讓開發(fā)項(xiàng)目,不再從事放該項(xiàng)業(yè)務(wù)。此次協(xié)議出讓的10 家子公司以及1 個(gè)在建項(xiàng)目多位于貴陽、昆山、贛州等二、三線城市,整體估值23.2 億元,較賬面價(jià)值溢價(jià)14.4%,標(biāo)的資產(chǎn)總資產(chǎn)占中航地產(chǎn)的41.27%,凈資產(chǎn)占59.62%。剩余未轉(zhuǎn)讓地產(chǎn)項(xiàng)目多為已近結(jié)算戒者近竣工等不具備轉(zhuǎn)讓條件的項(xiàng)目,公司、大股東、實(shí)際控制人均承諾銷售完畢后不再從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。另外此次協(xié)議出讓的項(xiàng)目還包括之前布局成都的航空文化科技相關(guān)資產(chǎn):航逸科技以及航逸置業(yè)。13-15 年,公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)營收分別為41.27 億元、35.95 億元、35.92 億元,呈逐年下滑趨勢(shì)。16H1 貨幣資金12.97 億元,短債缺口30.3 億元,資產(chǎn)負(fù)債率80%,凈負(fù)債率203%,此次剝離有利于減輕經(jīng)營負(fù)擔(dān),在去化周期較長的背景下實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的快速變現(xiàn),新增較大數(shù)額的現(xiàn)金,為轉(zhuǎn)型物業(yè)資管業(yè)務(wù)提供充足的流動(dòng)性支持。 轉(zhuǎn)型物業(yè)資管業(yè)務(wù),聚焦全生命周期管理及客戶一體化服務(wù)。主營由房地產(chǎn)開發(fā)轉(zhuǎn)為物業(yè)資產(chǎn)管理,延續(xù)對(duì)機(jī)構(gòu)類物業(yè)資產(chǎn)的管理,重點(diǎn)發(fā)展物業(yè)及設(shè)備設(shè)施管理、資產(chǎn)經(jīng)營以及客戶一體化服務(wù)外包三項(xiàng)核心業(yè)務(wù),劤力打造“物業(yè)資產(chǎn)管理及服務(wù)外包與業(yè)提供商”品牌。2016H 新簽項(xiàng)目36 個(gè),續(xù)簽項(xiàng)目44 個(gè),項(xiàng)目總數(shù)為359個(gè),在管項(xiàng)目面積達(dá)4,285 萬平方米,較15 年末新增500 余萬方,物業(yè)資管業(yè)務(wù)品牌優(yōu)勢(shì)突出,較房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)未來規(guī)模增長更具空間:在營九方販物中心超68 萬方,包括自有4 家位于贛州、成都、九江、昆山以及受托管理2 家位于深圳,已計(jì)入投資性房地產(chǎn)物業(yè)建面108.2 萬方、價(jià)值81.53 億元,占其總資產(chǎn)的34.7%。 業(yè)務(wù)擺脫政策調(diào)控限制,預(yù)計(jì)還將獲得母公司業(yè)務(wù)支持。因母公司主業(yè)為航空制造業(yè),地產(chǎn)業(yè)務(wù)未被核準(zhǔn)為主業(yè),之前在業(yè)務(wù)開展上受到政策層面較多限制,此次房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)出讓后,主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為物業(yè)資管業(yè)務(wù),未來業(yè)務(wù)開展不再受政策限制,所獲充足現(xiàn)金在現(xiàn)有物管業(yè)務(wù)上半年超預(yù)期發(fā)展的背景下將劣力更加快速的業(yè)務(wù)擴(kuò)張不轉(zhuǎn)型,加之母公司中航集團(tuán)央企背景,未來在機(jī)構(gòu)類物業(yè)資管業(yè)務(wù)的項(xiàng)目拓展受到集團(tuán)持續(xù)支持,資產(chǎn)規(guī)模不盈利能力都有充分保證。另外,不排除未來與集團(tuán)業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)注入。 資產(chǎn)出讓后最新RNAV11.35 元,房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)整體出讓加速現(xiàn)金回收,劣力轉(zhuǎn)型物業(yè)資管。公司作為集團(tuán)A 股上市平臺(tái),此次業(yè)務(wù)出讓后將實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,未來有望受益集團(tuán)支持,當(dāng)前市值僅57 億,具備一定的殼價(jià)值,值得關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)提示:國有資產(chǎn)出讓実批未通過;出售房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)致短期業(yè)績波動(dòng);轉(zhuǎn)型物業(yè)。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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