作者：Briefing.com

你知道當(dāng)所有事情似乎有些“無趣”時的那種感覺嗎？是的，當(dāng)前股市似乎就是給人這樣的感覺。

交易量一直很低，交易范圍也有所偏窄，良好的盈利新聞幫助一些特定的公司贏得榮譽(yù)，但卻對更廣泛的市場沒有什么實際影響。

微軟（MSFT）是最近后一種情況的比較切合的實例。其第三季度的報告令人印象深刻，在開盤前交易顯示高出近6.0%，然而，該期權(quán)到期日的標(biāo)普期貨卻下跌了八個基點，且交易低于公允值0.3%。

是什么原因呢？

美元的持續(xù)升值是當(dāng)前的主要因素，原因是它扮演了一些避險資金流動和政策利率差異交易背后的推動力。

無論具體的催化劑是什么，這種強(qiáng)勢卻是一個麻煩的因素，它使得貨幣政策決策復(fù)雜化，且與美國出口商利益相悖，使得新興市場經(jīng)濟(jì)體支付以美元為主導(dǎo)的債務(wù)變得更加昂貴，對美國跨國公司的收入前景也有所影響。

美元指數(shù)上漲0.4%至98.67，極度受益于本月早些時候歐元技術(shù)性跌至200天簡單移動平均線以下。對于“硬脫歐”的擔(dān)憂，政治的不穩(wěn)定性，貨幣政策前景，歐盟銀行體系中的麻煩，以及經(jīng)濟(jì)增長乏力均加劇了歐元的下跌。

近觀美國，鑒于政治權(quán)威和小報媒介雙管齊下，即將到來的總統(tǒng)選舉或許是導(dǎo)致最近幾周市場“無趣”的最大原因。市場的問題在于，脫歐投票驚愕過后，它卻不能采取任何理所應(yīng)當(dāng)?shù)拇胧?，所以它陷入了一種等待與觀望的焦急狀態(tài)。

標(biāo)普500的狹窄交易區(qū)間是悲觀情緒的一種表現(xiàn)。

與此同時，科技行業(yè)方面增長及工業(yè)行業(yè)方面的增長缺失，使得市場參與者持續(xù)接收關(guān)于經(jīng)濟(jì)活動的混合信號。

以通用電氣（GE）為例，其在以1%整體營收增長超過第三季度每股收益（EPS）估值之后，卻在市場開盤前交易中下跌0.9%。通用電氣也將2016年整體業(yè)務(wù)每股收益（EPS）增長從+2-4%降至0-2%。

另一方面，道指的麥當(dāng)勞公司(MCD)輕松以全球可比性銷售增長3.5%超過第三季度的收益估值，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期。

麥當(dāng)勞（MCD）在開盤前市場交易中上漲3.2%。但還是如此，這種特定公司的好消息沒能對更廣泛的市場有所激發(fā)，這看起來好像是另一個“無趣”的例子。

--Patrick J. O'Hare, Briefing.com

這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者為Briefing.com。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準(zhǔn)。

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