人民幣兌美元繼續(xù)走低，在岸開(kāi)盤(pán)跌破6.77，離岸跌破6.78關(guān)口后一度逼近歷史地位。中國(guó)央行則似乎仍然無(wú)意通過(guò)引導(dǎo)中間價(jià)防守匯率，今日人民幣對(duì)美元中間價(jià)繼續(xù)下調(diào)。

在岸人民幣兌美元目前報(bào)6.7733，較上周五夜盤(pán)收盤(pán)跌超80點(diǎn)；離岸人民幣跌破6.78關(guān)口后跌幅迅速擴(kuò)大，一度跌0.2%報(bào)6.7842，逼近6.7850的歷史低位。

稍早中國(guó)貨幣網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，今日人民幣兌美元中間價(jià)繼續(xù)下調(diào)，報(bào)6.7690，創(chuàng)2010年9月9日來(lái)最低；上日中間價(jià)報(bào)6.7558，16:30收盤(pán)報(bào)6.7599，23:30收盤(pán)報(bào)6.7655。

廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊認(rèn)為，人民幣對(duì)美元和一籃子貨幣年內(nèi)都在貶值，但國(guó)慶后這輪只對(duì)美元在貶，與人民幣自身基本面關(guān)系不大。以10月前兩周為例，期間人民幣在CFETS下對(duì)一籃子貨幣升值0.6%，但對(duì)美元卻貶值0.57%。

以美元指數(shù)作為觀測(cè)標(biāo)桿，則其在10月前兩周的升值幅度為2.8%，10月前三周的升值幅度為3.3%。10月以來(lái)的美元強(qiáng)勢(shì)背后是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和聯(lián)儲(chǔ)官員言論所帶來(lái)的加息預(yù)期的進(jìn)一步強(qiáng)化。

郭磊稱(chēng)，目前央行并未采取引導(dǎo)中間價(jià)的方式去防守匯率，而基本是順勢(shì)而為。從政策合意性來(lái)說(shuō)，在本階段對(duì)貶值適度順?biāo)浦?，可以提前釋放年底?lián)儲(chǔ)加息的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

郭磊分析到：

目前已經(jīng)是10月下旬，人民幣短期釋放匯率壓力一則可以提前泄洪年底美國(guó)加息帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)；二則也部分緩解明年初外貿(mào)換匯壓力。

畢竟，2016年初的人民幣匯率波動(dòng)就是一個(gè)警示： 2015年12月中旬美聯(lián)儲(chǔ)本輪首次加息，三周后人民幣匯率就經(jīng)歷了一次劇烈波動(dòng)，對(duì)人民幣資產(chǎn)的穩(wěn)定性及上半年的經(jīng)濟(jì)政策都帶來(lái)了明顯干擾。

德國(guó)商業(yè)銀行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩也持相同看法，他在上周的評(píng)論中稱(chēng)，央行在6.70前后對(duì)中間價(jià)的定價(jià)模式有明顯區(qū)別，在突破6.7之后央行明顯擴(kuò)大了中間價(jià)的波動(dòng)幅度，如果當(dāng)時(shí)對(duì)這個(gè)位置進(jìn)行強(qiáng)力干預(yù)，那么擴(kuò)大中間價(jià)波幅的努力可能就白費(fèi)了。周浩稱(chēng)：

首先，央行在國(guó)慶之后讓人民幣兌美元的中間價(jià)突破6.70 ，本身就說(shuō)明一種態(tài)度，即央行已經(jīng)基本上放棄了這一位置的爭(zhēng)奪，

第二，央行在6.70前后對(duì)中間價(jià)的定價(jià)模式有明顯區(qū)別，在突破6.7之后，央行明顯擴(kuò)大了中間價(jià)的波動(dòng)幅度，而在6.7之前，卻有意以較小的波動(dòng)來(lái)控制市場(chǎng)情緒。在這種狀況下，市場(chǎng)的情緒也會(huì)明顯出現(xiàn)波動(dòng)，但央行可能的想法是，市場(chǎng)應(yīng)該需要一個(gè)逐步適應(yīng)的過(guò)程，所以一旦在這個(gè)位置進(jìn)行強(qiáng)力干預(yù)，將可能導(dǎo)致這些努力付之東流。

至于未來(lái)人民幣怎么走，郭磊認(rèn)為，如今維護(hù)預(yù)期穩(wěn)定是一個(gè)核心目標(biāo)，“緩幅均衡化”是必然，這就是不排斥貶值，但一定要緩。年貶值幅度不能引起居民資產(chǎn)異動(dòng)，即大致不應(yīng)超過(guò)5%。

他稱(chēng)，從購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)角度，人民幣肯定包含一定高估，朝更均衡化的匯率水平調(diào)整是一個(gè)必然趨勢(shì)。

周浩也認(rèn)為，從現(xiàn)在到年底美聯(lián)儲(chǔ)可能的行動(dòng)之前，人民幣仍將面臨壓力。對(duì)于央行來(lái)說(shuō)，其需要做的、也只能做的，是堅(jiān)持目前的中間價(jià)策略，同時(shí)保持人民幣指數(shù)的穩(wěn)定，否則將可能被視為向市場(chǎng)“繳槍”。