股指反彈高度有限

觀點：消息面上，深交所：解讀《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實施辦法》表示，深港通不設(shè)總額度限制，深港通每日額度限制為深股通130億元人民幣、港股通105億元人民幣。深港通和滬港通下的港股通每日額度互不影響，也不相互調(diào)劑。彭博：調(diào)查經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測結(jié)果顯示，中國第三季度GDP料同比上升6.7%。央行：中國9月新增人民幣貸款12200億，預(yù)期10000億，前值9487億。中國9月社會融資規(guī)模17200億，預(yù)期13900億，前值由14700億修正為14697億。中國9月M2貨幣供應(yīng)同比+11.5%，預(yù)期+11.6%。外管局：央行9月末外匯占款環(huán)比下降3375億元，創(chuàng)2016年1月來最大降幅，連續(xù)第11個月下滑。市場方面，股市繼續(xù)保持反復(fù)震蕩格局，昨日融資融券略有增加，增速不高，側(cè)面反映市場追買資金并不積極，所以股指還需反復(fù)震蕩為主。

交易策略方面，如果IF1612合約跌破3240可輕倉做空，否則觀察行情走勢。

銅弱勢回落

國際銅價下跌，幅度不大，主要中國信貸數(shù)據(jù)后市場擔(dān)心后續(xù)再次寬松的幾率不大，中國后期消費會減弱。國內(nèi)銅依舊小幅度震蕩，比價回升，倫敦注銷倉單上10萬噸，庫存預(yù)計會減少，短期看，國際銅價4680美金下方空間不大，國內(nèi)銅因為現(xiàn)貨還表現(xiàn)良好，因此價格有一定的支持，短期37000下方空間也不大，銅不建議逢低買，依舊等待逢高 做空的機會，今天繼續(xù)觀望。

金銀短線弱反彈

【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價小幅收高。COMEX金報收于1264.7，日線小陽重心上移,5日均線及MACD向上勾頭，表現(xiàn)為弱勢反彈，支撐1250，壓力1270；COMEX銀報收于17.655，日線小陽尚未有效打破近日橫盤區(qū)間，但也有反彈意愿，支撐17.3，壓力18.0。

消息面：美國9月CPI環(huán)比0.3%，持平于預(yù)期，前值0.2%，同比1.5%，創(chuàng)2014年10月來最大升幅，前值1.1%。美國9月核心CPI同比2.2%，預(yù)期和前值均為2.3%。英國9月CPI環(huán)比0.2%，預(yù)期0.1%，前值0.3%，同比1%，增速創(chuàng)2014年11月以來新高。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】10月18日上期所黃金倉單912千克，較前一日持平，白銀倉單1572415千克，較前一日減少475千克；最新的黃金ETF持倉967.21噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量11268.35噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚內(nèi)盤方面，滬金平開震蕩，日線上5日均線上行，MACD上行開口收窄。周線弱勢但乖離率偏大，短線表現(xiàn)為弱勢反彈與修正；滬銀小幅低開后窄幅震蕩，日線上未有效收回4040這一技術(shù)位之上，同時10日均線下移，短線反彈意愿維持，但未有效打開反彈空間?；久嫔?，美國9月CPI同比增幅創(chuàng)2014年10月來最大，但核心CPI同比增幅低于預(yù)期。市場對于美聯(lián)儲的加息擔(dān)憂維持但未繼續(xù)增強。美元短線表現(xiàn)為震蕩調(diào)整態(tài)勢，為金銀短線反彈提供了可能。除此外，市場暫時缺乏有力的支撐題材。因此對于金銀按弱勢反彈與修正對待，對于反彈空間暫持謹(jǐn)慎態(tài)勢。AU1612支撐274，壓力277；AG1612支撐3990、壓力4040、4100。

【操作策略】金中期強勢被破壞，短線反彈修正，1612以274為止損繼續(xù)短多上看277附近；銀中期漲勢被破壞，短線反彈修正，1612未站穩(wěn)4040前不追高，有調(diào)整靠4000一線短多，止損3960。

鋼材礦石補漲

周二晚外盤原油收漲、CRB指數(shù)、倫銅收跌，大宗商品震蕩調(diào)整走勢；美元指數(shù)高位震蕩，技術(shù)上回踩前期高點確認(rèn)。鋼材現(xiàn)貨小漲，鐵礦石465元/噸，漲10；唐山鋼坯2220，持平；上海螺紋2480，漲10。焦煤焦炭仍然強勢漲價，神華烏海能源焦炭19日是起漲60，二級焦唐山到站1590元/噸，受煤炭持續(xù)漲價影響，成本抬高，國內(nèi)鋼廠紛紛跟隨漲價轉(zhuǎn)移成本。山西焦煤集團、晉煤集團等相繼發(fā)布煤礦產(chǎn)能釋放實施方案，增加供應(yīng)量，但短期內(nèi)由于鋼廠原料處于低位，市場資源緊缺，這種局面預(yù)計還會維持。后市隨著鋼廠利潤被成本蠶食虧損拉大，終端需求走弱后，鋼廠被迫加大檢修減產(chǎn)，才能傳導(dǎo)到上游原料需求減弱，局面才能改觀。期貨市場黑色系仍然是煤炭強勢主導(dǎo)，出現(xiàn)加速跡象，在快速補期貨貼水，后市看貼水大幅修復(fù)后，能否穩(wěn)住，以及現(xiàn)貨是否持強，螺紋和礦石屬于被動跟隨，受鋼廠普遍持續(xù)提價提振，螺紋補漲較強，而鐵礦石期貨升水較高。操作上，礦石螺紋不追高不持倉；短線交易日內(nèi)為主。

膠現(xiàn)貨報價繼續(xù)松動 期價調(diào)整意愿增強

昨天，膠走勢出現(xiàn)不小的起伏，白天受到商品市場整體人氣回暖影響，膠探底回升，遠期走勢強勁，夜盤開始，膠又迅速走弱，其表現(xiàn)是整個工業(yè)品最差的。首先，我們必須明確，節(jié)前后膠的強勁反彈，主要是現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，引發(fā)現(xiàn)貨價格一路走高，由現(xiàn)貨帶動期貨反彈，而目前膠的單獨走弱，也同樣是現(xiàn)貨報價出現(xiàn)明顯松動，拖累期價承壓的結(jié)果。現(xiàn)貨在最近兩日已基本不跟期貨的強勢，期貨無法帶動現(xiàn)貨走強，主力資金主動選擇回撤調(diào)整整固，短期資金關(guān)注重心向高庫存、高升水傾斜，以期價主動下跌調(diào)整，緩解高升水高庫存壓力?，F(xiàn)貨價格的走弱，說明供應(yīng)緊張局面已出現(xiàn)緩解，后續(xù)關(guān)注重點依舊是供應(yīng)端是否平穩(wěn)，這是決定膠價強弱的主要依據(jù)。短期看，膠調(diào)整還未充分，調(diào)整還將延續(xù)，但調(diào)整方式不確定。多單退出后，暫不急于介入，也不建議參與調(diào)整做空，繼續(xù)等待調(diào)整充分后，再考慮重新介入。

PP暫時偏強 后市供應(yīng)壓力猶在

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北8050（-100）、華東8200、華南8550、西南8250、西北8000-8050、東北8150；中石化——華北8000-8300、華東8100-8150、華南8450-8500。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量1354噸、成交1315噸，神華包頭掛賣量1306噸、成交1032噸，神華寧煤掛賣量1050噸、成交785噸。

【期貨走勢】1701前20持倉：多頭251,085（+14,912）、空頭265,257（+20,157）。PP突破7700長達三個月的壓制，但是已經(jīng)對布林上軌有1%的偏離，短期除非軌道有幅度較大的向上抬升、否則理論上的上限只能看到8000。PP1701-PP1705價差373（+17），L1701-PP1701價差1673（+30）。

【今日漲跌】震蕩偏多

【操作策略】日內(nèi)可能順勢繼續(xù)走高，但神華新疆和寧波福基石化帶來的供應(yīng)增量不可忽視，靠近8000多單適當(dāng)減倉；多1空5正套繼續(xù)持有。

焦煤焦炭震蕩上行

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，政策方面，日前，晉城市煤炭煤層氣工業(yè)局出臺《晉城市地方煤礦適度釋放產(chǎn)能工作方案》，確定蘭花科創(chuàng)伯方煤礦、望云煤礦等31座地方安全高效礦井可釋放產(chǎn)能，期限暫定為2016年10月1日至2016年12月31日。價格方面， 河北邯鄲肥精煤車板價1130-1150元/噸，漲50。綜合來看，供給緊張狀況有所緩解，但短期低庫存問題對現(xiàn)貨支撐強勁，限產(chǎn)調(diào)整及抑制煤價效果難以快速見效，建議以多頭交易為主。

【期貨走勢】限產(chǎn)調(diào)整改善供給，但低庫存問題難以迅速解決，多頭交易為主。

【今日漲跌】震蕩上行

【操作策略】焦煤1701依托1000持有多單，焦炭1701，依托1300持有多單。

油脂外盤回落 內(nèi)盤再次抗跌

隔夜美盤豆系整體回調(diào)，市場評論為美豆持續(xù)反彈后引發(fā)獲利回吐。美豆-0.55%，豆粕-0.13%，豆油-0.84%。

而從美農(nóng)10月的報告看，大豆單產(chǎn)被進一步提高至51.4蒲式耳/英畝的記錄高點，基本面保持壓力，但限制于現(xiàn)實性的低價區(qū)，市場難以在任意方向上具有持續(xù)性，震蕩成為目前的主旋律。

從市場的反應(yīng)看，其實也顯示糾結(jié)，符合實際。整體而言，我們認(rèn)為市場進入了新的開始，一切重新再來。

從昨日晚間油脂的走勢看，外盤油脂品種皆出現(xiàn)回調(diào)，其中馬來棕櫚油幅度較大，但國內(nèi)各品種有明顯的抗跌性，由于各品種皆未能完成我們預(yù)期的回撤目標(biāo)，節(jié)奏感進一步趨向不明。

就目前油脂狀態(tài)看，我們沒有能看到更多的持續(xù)性多頭要素，而有關(guān)國儲菜籽油停止拋售的傳聞也未能證實，油脂是否再次演化為一日游走勢，值得留意。

今日油脂全體窄幅整理，以夜盤收盤價為中軸，上下震蕩幅度30~40點，多單自行處理。

在14日，我們做出了：多單進場，行情重新開始的判斷。但技術(shù)上如此急速的漲停仍使我們既不適應(yīng)，也不清晰。只能理解為技術(shù)派資金的沖動所致。  

粕類沖高調(diào)整

【外盤、消息】外盤因美農(nóng)逢高出售大豆壓制價格，美豆粕沖高回落收305.0跌0.4跌幅0.13%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日山東日照漲10至3200元/噸，天津漲30至3240元/噸，秦皇島漲40至3260元/噸，東莞漲20至3260元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)定，滁州2450元/噸，合肥2480元/噸，連云港2450-2490元/噸，成都2300-2350元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕偏強震蕩，1701豆粕增倉3萬，1701菜粕增倉4千。

【操作策略】美豆沖高受壓回調(diào)。國內(nèi)1701豆粕2800，1701菜粕2170一線，有效站上則短期弱勢扭轉(zhuǎn)，建議空單操作暫時規(guī)避，關(guān)注其持續(xù)性。今日兩粕建議關(guān)注回踩情況，下方支撐參考1701豆粕2820，1701菜粕2200。

棉花強勢盤整 技術(shù)形態(tài)保持良好

隔夜美國棉花-0.29%，市場評論為美棉關(guān)注收獲壓力。

10月美農(nóng)報告要點為：全球庫存繼續(xù)調(diào)低247萬包。其中中國庫存調(diào)低250萬包。

中棉方面，3128B報15292+3。

國儲棉拋售在9月30日結(jié)束，最終本次儲備棉出庫成交264.83萬噸，其中國產(chǎn)棉成交235.22萬噸，進口棉成交29.61萬噸。整體成交情況良好。

國內(nèi)棉花受到整體市場氛圍強勢的感染。CF1701合約再次轉(zhuǎn)強，重歸15200以上，有望形成依托20日均線上行的走勢，目前可以參與輕多。

國內(nèi)目前處于新棉上市的高峰期，從新棉價格的走勢看，整體較為穩(wěn)定，但低等級棉走量依舊較差。另有傳聞稱：新疆兵團3128B報價14800-15000，略低于市場預(yù)期。

雞蛋期價短線投機資金涌入

觀點：國慶長假前由于市場看跌，貿(mào)易商等現(xiàn)貨市場的中間環(huán)節(jié)普遍缺貨，而節(jié)后突然遇上消費者集中補貨，就導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨市場短期供求關(guān)系偏緊，從而推動蛋價上漲。近日豆粕等相關(guān)品種上漲走強，提振短線多頭資金集中流入雞蛋期貨合約，推動期價大幅上漲。我們認(rèn)為：雖然短線走強，但雞蛋中期供應(yīng)充裕的格局并未改變---因此雞蛋短線走強的格局或難延續(xù)太久。技術(shù)上看，昨日雞蛋1701合約大幅走強，期價或已進入短線上漲的拉升階段，雖然短線期價或仍有短線上漲的能量；但后市需規(guī)避雞蛋急漲后的急跌走勢。

操作建議：短線交易。