股市調(diào)整壓力增加

觀點(diǎn)：消息面上，樓市：國(guó)土資源部近日召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，表示全國(guó)各地將停止審批別墅類(lèi)供地和辦理相關(guān)用地手續(xù)，對(duì)聯(lián)排別墅、低密度花園等類(lèi)別墅項(xiàng)目的審批也將進(jìn)一步控制。發(fā)改委：將研究制定“地方政府償還欠款計(jì)劃”，對(duì)于依法依規(guī)應(yīng)由地方政府償還的拖欠企業(yè)的工程款、物資采購(gòu)款、保證金等，督促地方政府制定分期還款計(jì)劃。財(cái)政部：披露《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域深入推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作工作的通知》，《通知》提出，垃圾、污水處理等新項(xiàng)目強(qiáng)制應(yīng)用PPP。住建部：進(jìn)一步加大房地產(chǎn)市場(chǎng)整頓規(guī)范力度，依法查處散布謠言、惡意宣傳炒作，嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序的行為，保護(hù)購(gòu)房人合法權(quán)益，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。市場(chǎng)方面，由于央行近期頻頻收緊流動(dòng)性以及人民幣貶值壓力增加，對(duì)股市產(chǎn)生利空影響，同時(shí)技術(shù)層面上，連續(xù)反彈之后追買(mǎi)資金動(dòng)力不足，股指調(diào)整壓力增加。

交易策略方面，短期股指有望調(diào)整， 如果IF1612合約沖擊到3270點(diǎn)，可賣(mài)出多單，空倉(cāng)。

銅大區(qū)間震蕩 無(wú)趨勢(shì)行情

昨天夜盤(pán)國(guó)際國(guó)內(nèi)繼續(xù)延續(xù)前一天走勢(shì)，美元走強(qiáng)，銅價(jià)小幅回落，倫敦銅仍然收于4800美金上方，銅價(jià)維持震蕩交易，國(guó)內(nèi)持倉(cāng)變化不大。倫敦銅現(xiàn)貨貼水22美金有所放大，注銷(xiāo)倉(cāng)單8.5萬(wàn)噸，感覺(jué)中國(guó)進(jìn)口未來(lái)并不可能大幅度增加，7月份數(shù)據(jù)顯示出口大量增加。國(guó)內(nèi)銅臨近交割，現(xiàn)貨升水回歸正常，交易有所轉(zhuǎn)淡，市場(chǎng)沒(méi)有特別的因素觸發(fā)價(jià)格，目前引領(lǐng)價(jià)格波動(dòng)的看似美元和原油的因素要占據(jù)主要。趨勢(shì)上看，本輪商品整體的反彈對(duì)銅的帶動(dòng)有限，依舊建議如果有38500附近價(jià)格可以開(kāi)始做空。

會(huì)議紀(jì)要偏鷹派 金銀淡定仍陷低位震蕩

【外盤(pán)、消息】隔夜，國(guó)際金銀期價(jià)變化不大，日線均報(bào)收十字小陽(yáng)，延續(xù)低位偏弱的窄幅震蕩走勢(shì)。COMEX金報(bào)收于1257.8，支撐1240，壓力1270；COMEX銀報(bào)收于17.520，支撐17.1，壓力18.0。

消息面：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者們更加接近加息，票委們基本上認(rèn)同加息可能性已經(jīng)得到強(qiáng)化，但仍有票委們認(rèn)為，通脹方面所取得的進(jìn)展緩慢。美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Dudley稱(chēng)，希望隨著經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)能夠加息，美聯(lián)儲(chǔ)在執(zhí)行政策時(shí)并不同時(shí)考慮政治因素。歐元區(qū)8月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比1.6%，預(yù)期1.5%，前值修正為-0.7%，同比1.8%，預(yù)期1.5%，前值-0.5%。

【現(xiàn)貨倉(cāng)單及基金持倉(cāng)】10月12日上期所黃金倉(cāng)單912千克，較前一日持平，白銀倉(cāng)單1623514千克，較前一日減少26423千克；最新的黃金ETF持倉(cāng)958.90噸，較前一日持平；白銀ETF持倉(cāng)量11232.93噸，較前一日持平。

【期貨走勢(shì)】昨晚內(nèi)盤(pán)方面，滬金、滬銀期價(jià)小幅低開(kāi)后延續(xù)窄幅震蕩走勢(shì)，日K線呈低位小橫盤(pán)態(tài)勢(shì)，技術(shù)上表現(xiàn)為偏弱的震蕩修正?；久嫔?，昨晚公布的美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要符合預(yù)期，官員表態(tài)偏向鷹派，但也有部分官員對(duì)通脹存疑。昨晚美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Dudley稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)在執(zhí)行政策時(shí)并不同時(shí)考慮政治因素，暗示11月也有加息可能。由于市場(chǎng)之前已消化了壓力，金銀期價(jià)昨晚繼續(xù)陷入窄幅震蕩，操作上暫耐心關(guān)注進(jìn)一步的消息刺激。AU1612支撐272、270，壓力274、276；AG1612支撐3940、壓力4040。

【操作策略】金中期強(qiáng)勢(shì)被破壞，短線低位震蕩，1612短線交易，有靠近270機(jī)會(huì)可短多嘗試；銀中期漲勢(shì)被破壞，短線低位震蕩，1612暫時(shí)觀望，有下靠3900附近可關(guān)注短線反彈機(jī)會(huì)。

鋼材礦石維持震蕩走勢(shì)

周三晚外盤(pán)原油、CRB指數(shù)、倫銅收跌，大宗商品或轉(zhuǎn)震蕩調(diào)整走勢(shì)；美元指數(shù)大漲，突破前期高點(diǎn)轉(zhuǎn)強(qiáng)，對(duì)商品形成壓制。鋼材現(xiàn)貨上漲，鐵礦石450元/噸，漲5；唐山鋼坯2140，持平；上海螺紋2380，漲10。11日神華焦炭漲價(jià)100，二級(jí)焦唐山到站1530元/噸，受煤炭持續(xù)漲價(jià)影響，成本抬高，國(guó)內(nèi)鋼廠紛紛跟隨漲價(jià)，沙鋼螺紋漲價(jià)30元至2430元/噸。目前高爐開(kāi)工環(huán)比上升，供應(yīng)居高不下。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，9月累計(jì)全國(guó)全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為219.93萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.57%。截至10月7日螺紋鋼全國(guó)主要城市社會(huì)庫(kù)存438.86萬(wàn)噸，較節(jié)前增加25.77萬(wàn)噸，后市產(chǎn)量不減，如果社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)大幅回升，說(shuō)明需求走軟。隨著“金九銀十”季節(jié)性旺季過(guò)去，房地產(chǎn)調(diào)控政策負(fù)面影響傳導(dǎo)，需求一旦持續(xù)走弱，貨走不動(dòng)，供需矛盾將突出化，屆時(shí)成本支撐作用也將弱化。期貨市場(chǎng)黑色系仍然是煤炭強(qiáng)勁上漲主導(dǎo)，短線仍看煤炭表現(xiàn)，螺紋和礦石屬于被動(dòng)跟隨，短線預(yù)計(jì)維持震蕩走勢(shì)。操作上，礦石波段不持倉(cāng)，螺紋空單打止贏后不持；短線交易日內(nèi)為主。

膠快速反彈后 期價(jià)存在回撤整固要求 整體反彈雛形維持

經(jīng)過(guò)節(jié)后快速上漲后，近兩日，膠多頭資金主動(dòng)推高期價(jià)意愿減弱，加上獲利平倉(cāng)盤(pán)打壓，期價(jià)反彈遇阻?，F(xiàn)貨方面，在節(jié)日期間大漲后，未能繼續(xù)走高，價(jià)格陷入停滯。整體走勢(shì)看，膠上基本節(jié)奏依舊掌控在多方手里。外圍看，美元不斷走強(qiáng)，對(duì)商品的整體抑制作用顯現(xiàn)，商品整體強(qiáng)勢(shì)氛圍減弱。膠自身基本面看，需求端數(shù)據(jù)顯示，需求繼續(xù)穩(wěn)步回升，供應(yīng)緊張局面還未完全化解，供需關(guān)系仍略微偏強(qiáng)多方。短期膠走勢(shì)可能在節(jié)后反彈高位整固，后續(xù)在資金介入下，還可能再度走強(qiáng)。操作上，短期維持回撤尋求買(mǎi)點(diǎn)的思路，1～11月升水縮小至2000左右，1月期價(jià)回撤至13800附近，新多跟進(jìn)，止損13500；若升水拉大超過(guò)了2200點(diǎn)，多單再考慮主動(dòng)減磅或退出。

PP根據(jù)壓力位效果操作

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北8150、華東8200、華南8500、西南8250、西北8000-8050（+200）、東北8300（+100）；中石化——華北8000-8300(+100)、華東8100-8150、華南8300-8350。煤化工競(jìng)拍情況：神華榆林掛賣(mài)量1276噸、成交828噸，神華包頭掛賣(mài)量1334噸、成交1067噸，神華寧煤掛賣(mài)量630噸、成交590噸。

【期貨走勢(shì)】1701前20持倉(cāng)：多頭236,871（+2,232）、空頭251,207（+10,972）。PP日線再次在7700受阻，該壓力位形成于7月初至8月底之間，由于存在時(shí)間較長(zhǎng)，如果持續(xù)不能突破，對(duì)多頭信心會(huì)有較大打擊?，F(xiàn)貨調(diào)價(jià)面積縮小，平均基差略低于600元/噸的正常值，期貨沒(méi)有太大的向上動(dòng)力。PP1701-PP1705價(jià)差389（-13），L1701-PP1701價(jià)差1656（+33）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】繼續(xù)關(guān)注7700壓力效果，不破多單應(yīng)兌現(xiàn)止盈，突破則繼續(xù)持有。多1空5正套可繼續(xù)持有。

鄭醇價(jià)格繼續(xù)調(diào)漲

【現(xiàn)貨】：陜西1950，川渝2150，兩湖2200，河南1970，內(nèi)蒙2000，蘇州2180，寧波2300，山東2150，華南2200，東北2050.

【盤(pán)面】 據(jù)卓創(chuàng)資訊，供需面：主產(chǎn)區(qū)烯烴企業(yè)積極采購(gòu)加之傳統(tǒng)下游繼續(xù)剛性補(bǔ)貨，近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)需求面表現(xiàn)良好。短時(shí)供應(yīng)增加有限。盤(pán)中鄭醇依舊維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，并未出現(xiàn)較好的調(diào)整介入機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)后市上方仍有空間可期。上漲邏輯暫不做變動(dòng)，由于前期震蕩時(shí)間較長(zhǎng)，因此此輪突破后上攻動(dòng)能較為充足，另外基本面上，原油、煤炭?jī)r(jià)格上漲給予了炒作推力，下游華東烯烴的投產(chǎn)預(yù)期亦給了上游補(bǔ)貨鋪墊炒作題材。操作上，仍以多頭思路為主。

【操作建議】：技術(shù)強(qiáng)勢(shì)，新多以2200參考繼續(xù)逢低持有跟進(jìn)。

玻璃震蕩市維持

【現(xiàn)貨】：交割廠庫(kù)5mm白玻價(jià)格參考：河北安全1280，河北德金1240，河北迎新1228，滕州金晶1460，湖北億鈞1380，武漢長(zhǎng)利1380。

【盤(pán)面】據(jù)卓創(chuàng)了解，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，華北沙河市場(chǎng)交投一般，生產(chǎn)商整體庫(kù)存水平基本維持，報(bào)價(jià)持穩(wěn)；華南小幅上調(diào)；華東、華中市場(chǎng)走穩(wěn)，局部走貨情況略好。盤(pán)中期價(jià)繼續(xù)維持低位整理，國(guó)內(nèi)房產(chǎn)市場(chǎng)密集調(diào)控壓制明顯，不過(guò)就目前情況來(lái)看，政策面影響在節(jié)前已有所釋放，因此當(dāng)前期價(jià)或易隨建材系聯(lián)動(dòng)震蕩。就短線預(yù)期上，市場(chǎng)氛圍或偏向觀望，但由于煤炭的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，建材系整體抗跌企穩(wěn)氛圍猶存，因此玻璃繼續(xù)向下空間暫不大，已有空單注意減持擇機(jī)換手。

【操作建議】：多空因素交織，震蕩看待，已有空單考慮減持。

鄭煤震蕩趨上

【現(xiàn)貨】：5500大卡港口參考：秦皇島港山西優(yōu)混570元/噸，京唐港570元/噸。

【盤(pán)面】：秦皇島港口庫(kù)存10.11日361萬(wàn)噸（10.10日360萬(wàn)噸）：截至10月12日，沿海六大電廠平均庫(kù)存量為1247萬(wàn)噸，平均日耗53.1萬(wàn)噸，可用天數(shù)23.48天。本周環(huán)渤海港動(dòng)力煤價(jià)指數(shù)上漲9元/噸至570元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)煤炭產(chǎn)量調(diào)控政策雖然較多，但我們可看到對(duì)價(jià)格的沖擊并不大，主因當(dāng)前市場(chǎng)釋放的產(chǎn)量尚較難扭轉(zhuǎn)供應(yīng)偏緊的局面，我們?nèi)孕璧却乱惠喌恼{(diào)控政策，否則煤炭?jī)r(jià)格的上行趨勢(shì)依舊較難緩解。技術(shù)上，期價(jià)依舊保持滾動(dòng)趨上節(jié)奏，多頭趨勢(shì)未變，具體操作上，仍以突破追買(mǎi)或逢低買(mǎi)進(jìn)為主，盈損靈活把握。

【操作建議】政策面有松動(dòng)預(yù)期，趨上節(jié)奏或有放緩，但整體多頭趨勢(shì)未壞，多頭思路為主，盈損可參考各期均線靈活把握。

焦煤焦炭震蕩上行

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，政策方面，西安鐵路局決定從10月11日起對(duì)路局煤炭運(yùn)價(jià)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。一是取消整車(chē)煤(01)運(yùn)輸(含管內(nèi)合資鐵路)每噸公里下調(diào)1分優(yōu)惠。二是局管內(nèi)站間煤炭運(yùn)價(jià)，由路局根據(jù)實(shí)際需要按運(yùn)價(jià)項(xiàng)目管理實(shí)施。另從太原局、鄭州局發(fā)運(yùn)站獲悉，太原鐵路局、鄭州鐵路局也分別于10月10日18:00和10月11日起對(duì)運(yùn)價(jià)進(jìn)行調(diào)整。價(jià)格方面， 焦炭調(diào)價(jià)：10月13日河北某大型焦企焦炭?jī)r(jià)格調(diào)漲50元/噸，準(zhǔn)一級(jí)焦至唐山汽運(yùn)主流執(zhí)行承兌到廠價(jià)1630-1640元/噸。綜合來(lái)看，供給緊張狀況有所緩解，但短期低庫(kù)存問(wèn)題對(duì)現(xiàn)貨支撐強(qiáng)勁，限產(chǎn)調(diào)整及抑制煤價(jià)效果難以快速見(jiàn)效，建議以多頭交易為主。

【期貨走勢(shì)】限產(chǎn)調(diào)整改善供給，但低庫(kù)存問(wèn)題難以迅速解決，多頭交易為主。

【今日漲跌】震蕩上行

【操作策略】焦煤1701依托930持有多單，焦炭1701，依托1220持有多單。

粕類(lèi)外盤(pán)震蕩局面未改

【外盤(pán)、消息】外盤(pán)因報(bào)告影響，美豆粕沖高回落收298.7跌3.8跌幅1.26%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，大連跌20至3260元/噸，天津跌20至3220元/噸，秦皇島3220元/噸，連云港3200元/噸，湛江3300元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，武漢2550元/噸，合肥2550元/噸，南寧2450元/噸，成都2350元/噸。

【期貨走勢(shì)】夜盤(pán)兩粕沖高回落，1701豆粕減倉(cāng)7.5萬(wàn)，1701菜粕減倉(cāng)8千。

【操作策略】截止到10月9日當(dāng)周，美豆收割率為44%，去年同期56%，五年均值47%。美農(nóng)月度報(bào)告預(yù)估美豆單產(chǎn)上調(diào)至51.4蒲/英畝，產(chǎn)量上調(diào)至42.69億蒲。2016/17年度美豆庫(kù)存從3.65上調(diào)至3.95億蒲，出口方面從19.85上調(diào)至20.25億蒲。部分報(bào)告數(shù)據(jù)略低于市場(chǎng)預(yù)期，美豆短暫沖高后仍難改疲弱，沖高回落，維持區(qū)間震蕩局面。國(guó)內(nèi)兩粕昨日提前反映美農(nóng)報(bào)告利空預(yù)期，1701豆粕跌破2850一線，波動(dòng)范圍下移至2800-2850區(qū)間，2850之下仍為弱勢(shì)格局。1701菜粕也受壓2200，回調(diào)至2150一線，如跌破2150，則有挑戰(zhàn)2100可能?？紤]下方空間亦抵抗日益增強(qiáng)，建議空單操作上注意適度靈活，逐步調(diào)整止盈位。

白糖資金推升期價(jià) 關(guān)注區(qū)間上沿壓力表現(xiàn)

【外盤(pán)】ICE 3月原糖合約收跌0.14美分，或0.6%，報(bào)23.15美分/磅，徘徊在四年高位附近。

【消息】1.美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布10月供需報(bào)告顯示，上調(diào)16/17年度美國(guó)糖供應(yīng)預(yù)估，美國(guó)糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為940萬(wàn)噸，較9月預(yù)估增加15.5萬(wàn)噸，進(jìn)口量預(yù)計(jì)為270萬(wàn)噸，增加2.6萬(wàn)噸。因甜菜產(chǎn)量創(chuàng)記錄且進(jìn)口量小幅增加。

【期貨走勢(shì)】原糖繼續(xù)維持高位震蕩，鄭糖夜盤(pán)資金再度流入拉升期價(jià)，突破近期整數(shù)關(guān)口壓制。在產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨堅(jiān)挺，走私及進(jìn)口受限背景下，拋儲(chǔ)視乎也只是心里壓制，內(nèi)外投機(jī)多頭資金依然信心充足，關(guān)注區(qū)間上沿壓力表現(xiàn)。

【操作策略】維持短線區(qū)間滾動(dòng)交易，參考6800，6765—6700，6650。

雞蛋期價(jià)反彈空間受限

觀點(diǎn)：昨日雞蛋期價(jià)強(qiáng)勁反彈，但反彈在整數(shù)關(guān)口收到壓制。隨著學(xué)校開(kāi)學(xué)及雙節(jié)備貨需求釋放完畢，雞蛋需求逐步趨于下降；同時(shí)蛋雞產(chǎn)蛋率回升，打壓動(dòng)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌。整體來(lái)看，目前雞蛋的供需關(guān)系趨于寬松，中期供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)；雖然近日期價(jià)出現(xiàn)資金力量推動(dòng)的反彈，但預(yù)計(jì)后市雞蛋期價(jià)或處于季節(jié)性下跌走勢(shì)之中。技術(shù)上看，昨日雞蛋1701合約期價(jià)反彈受3400整數(shù)關(guān)口壓制；若期價(jià)無(wú)法有效站上3400則其反彈空間就仍然受限。

操作建議：短線交易。