根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告，2016/2017年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估為2231萬噸，2016/2017年度全球棉花消費(fèi)量預(yù)估為2421.8萬噸，產(chǎn)需缺口為190.8萬噸。

2016/2017年度全球棉花雖然產(chǎn)銷缺口縮小，但仍然處于供不應(yīng)求階段。2016/2017年度全球棉花消費(fèi)量為2010/2011年度以來連續(xù)第七年上漲，2016/2017年度期末庫存預(yù)估為近五年新低，這些數(shù)據(jù)對新年度全球棉花價(jià)格產(chǎn)生支撐作用。

中國棉花產(chǎn)量減少、消費(fèi)增加

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告，2016/2017年度中國棉花產(chǎn)量預(yù)估為457.2萬噸，較2015/2016年度減少21.8萬噸；2016/2017年度中國棉花消費(fèi)量預(yù)估為762萬噸，較2015/2016年度消費(fèi)量增加21.7萬噸；2016/2017年度中國期末庫存預(yù)估為1101.7萬噸，較2015/2016年度減少209萬噸。

由于2016年中國繼續(xù)堅(jiān)定實(shí)施進(jìn)口管控政策，加之進(jìn)口棉價(jià)格居高不下，2016年棉花月均進(jìn)口量遠(yuǎn)低于5年均值。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2016年前8個(gè)月累計(jì)進(jìn)口棉花59.5萬噸，同比減少51.4萬噸，減幅46.3%。減少的棉花由國產(chǎn)棉替代，這對國內(nèi)棉花價(jià)格產(chǎn)生一定支撐作用。

新疆地區(qū)汽運(yùn)費(fèi)用上漲

8月交通運(yùn)輸部、工業(yè)和信息化部、公安部、工商總局、質(zhì)檢總局五部委聯(lián)合出臺超限、超載認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。目前單車裝運(yùn)量較去年減少20%，這意味著從2016/2017年度開始新疆棉汽運(yùn)出疆的運(yùn)輸費(fèi)用大幅上漲，漲幅在20%—30%。新疆當(dāng)?shù)?0%以上的棉花通過公路發(fā)運(yùn)，無形中增加了成本。

儲備棉輪出超200萬噸，新花價(jià)格走高

在2015/2016年度新花銷售工作基本完結(jié)后，儲備棉由于其低廉的價(jià)格受到市場歡迎，競拍底價(jià)節(jié)節(jié)走高，9月30日儲備棉輪出成交平均價(jià)格為14384元/噸。截至目前，2015/2016年度儲備棉輪出工作全部結(jié)束，此次儲備棉競拍累計(jì)成交2659201.44噸。

儲備棉輪出工作結(jié)束后，籽棉價(jià)格繼續(xù)走高，市場搶購心理加重，目前新疆且末縣40衣分的籽棉報(bào)價(jià)7.7元/公斤，部分地區(qū)40衣分的籽棉報(bào)價(jià)8.0元/公斤，折合皮棉成本16000—16500元/噸。

短緊長松格局漸顯

從形態(tài)上看，鄭棉主力1701合約自高位16185元/噸跌至13450元/噸，屬于四浪調(diào)整行情，之后多頭在低位發(fā)力，價(jià)格增倉上破14260元/噸，形成V形反轉(zhuǎn)，五浪上升行情展開。目前并不存在實(shí)盤壓力，鄭棉主力1701合約將進(jìn)一步上攻。

11月中旬新棉將大量上市，本年度新花產(chǎn)量在420萬噸左右。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，儲備棉輪出的成交量中有30%—40%被貿(mào)易商囤收，而明年3月新一輪儲備棉輪出工作將有序展開，留給新花以及儲備棉銷售的時(shí)間僅有5個(gè)月。每個(gè)月95萬噸的供應(yīng)量使得市場在明年3月之前處于供應(yīng)寬松階段，鄭棉價(jià)格也將回歸至新棉成本附近。