德賽電池(000049)

多業(yè)務(wù)齊爆發(fā)，業(yè)績(jī)將迎來(lái)大幅增長(zhǎng)。 公司的 BMS 以及電池封裝在原有智能手機(jī)和平板電腦業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)張到筆記本、動(dòng)力電池以及儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，增厚公司營(yíng)收。

智能手機(jī)創(chuàng)新減速，然而 iPhone 7 和 iPhone 7 Plus 仍能做出較大變化；Note7 爆炸事件，將會(huì)使部分三星潛在客戶轉(zhuǎn)移至 iPhone 7，預(yù)計(jì)下半年 iPhone 方面營(yíng)收將回暖。明年 iPhone10 周年，產(chǎn)品大幅革新，電池單價(jià)大幅提升。明年新產(chǎn)品中將大幅采用 SIP 封裝， 電路載板面積縮減，提升電池空間，且大概率采用雙電芯快充技術(shù)，將大幅提升電池單價(jià)。

公司是國(guó)產(chǎn)手機(jī) OPPO、 VIVO、華為以及小米的供應(yīng)商，雖然從去年開(kāi)始智能手機(jī)整體銷(xiāo)量增速下滑， OPPO、 VIVO、華為以其出色的性能和良好的營(yíng)銷(xiāo)，在激烈市場(chǎng)中保持高速增長(zhǎng)。

公司產(chǎn)品已成功切入 MACKBOOK 和聯(lián)想，后續(xù)市場(chǎng)份額有望提升，同時(shí)公司正在與 HP、 DELL、華碩等筆記本電腦廠商洽談，大概率將進(jìn)入這些品牌的供應(yīng)體系，將分享 280 億筆電市場(chǎng)。

公司緊緊把握新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展良機(jī)，結(jié)合自身在 BMS 及PACK 領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，布局動(dòng)力及儲(chǔ)能電池，將搭乘產(chǎn)業(yè)發(fā)展快車(chē)。公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司 2016 年-2018 年?duì)I業(yè)收入分別為 80.53 億元、116.16 億元和 155.24 億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為 2.46 億元、 3.4 億元和 4.48 億元；每股收益分別為 1.2 元、 1.66 元和 2.18 元，對(duì)應(yīng) PE 分別為 32.8、 24.3 和 18.4； 公司是電池 BMS 及 PACK 領(lǐng)域龍頭企業(yè)，且營(yíng)收利潤(rùn)將迎來(lái)高速增長(zhǎng)，給予 2017 年 35 倍 PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià) 60.5 元，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。