在剛剛結(jié)束的IMF和世界銀行秋季年會(huì)上，經(jīng)濟(jì)和金融精英們表達(dá)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，投資者將忽略年會(huì)上釋放的信號(hào)，市場(chǎng)現(xiàn)在像是“溫水煮青蛙”。

“這是一個(gè)非常明顯地人為制造的市場(chǎng)，” 安聯(lián)環(huán)球投資(Allianz Global Investors)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohamed El-Erian警告稱，市場(chǎng)一直還在期待央行以越來(lái)越快地步伐購(gòu)買資產(chǎn)，但央行的政策已經(jīng)失靈了。

El-Erian在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰文稱，今年IMF/世界銀行的秋季年會(huì)釋放的信號(hào)相當(dāng)清晰。全球體系正在艱難地掙扎當(dāng)中，往往產(chǎn)生令人遺憾的后果，包括包容性增長(zhǎng)缺失，而這一缺失令實(shí)體經(jīng)濟(jì)所遭受的損害更甚于金融投資者。這些后果還威脅到經(jīng)濟(jì)和金融全球化的范式。如果這樣的狀況持續(xù)下去，那么投資者將會(huì)發(fā)現(xiàn)他們難以避免受到傷害。El-Erian稱：

總體來(lái)說(shuō)，IMF和世界銀行秋季年會(huì)強(qiáng)化了對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的三個(gè)擔(dān)憂：

（1）就增速、金融穩(wěn)定、債務(wù)、包容性繁榮而言，全球經(jīng)濟(jì)前景正變得越來(lái)越脆弱；

（2）異乎尋常的政治動(dòng)態(tài)抑制政策的及時(shí)調(diào)整，對(duì)脆弱的經(jīng)濟(jì)“火上澆油”；

（3）目前潛在的危害正侵蝕未來(lái)的機(jī)會(huì)，包括開(kāi)放的貿(mào)易體系和有政治自主性的央行。

El-Erian認(rèn)為，這種多面性正在醞釀著更大的波動(dòng)，然而，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一直都較低，并且與現(xiàn)實(shí)背道而馳，而這些均因市場(chǎng)更短期的心態(tài)、不平衡激勵(lì)結(jié)構(gòu)以及道德風(fēng)險(xiǎn)而得到強(qiáng)化。

El-Erian表示，就像是“溫水煮青蛙”，投資者們現(xiàn)在基本還算冷靜，他們欣賞其不斷變化的環(huán)境，對(duì)這樣扭曲的認(rèn)知而感到舒適。

此前央行多次有效地干預(yù)以抑制金融市場(chǎng)波動(dòng)，一直強(qiáng)化著盲點(diǎn)和無(wú)意識(shí)的偏見(jiàn)。但如果水開(kāi)始沸騰，很多投資者可能發(fā)現(xiàn)，他們很難跳出來(lái)。流動(dòng)性零散以及價(jià)格差距將會(huì)使投資組合重新調(diào)整的成本和復(fù)雜度增加。

然而，El-Erian認(rèn)為，投資者會(huì)冒險(xiǎn)忽略掉IMF/世界銀行的秋季年會(huì)上釋放的信息。德銀曾表示，市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)反映了央行的很多寬松政策。

今年至今，市場(chǎng)暗示QE的比例會(huì)持續(xù)上升，這明顯符合全球三大央行（美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、日本央行）的操作。

另外，金融精英們從未對(duì)全球央行感到如此失望。據(jù)MarketWatch報(bào)道，IMF和世界銀行2016年年會(huì)期間對(duì)100多位銀行從業(yè)人士進(jìn)行的調(diào)查顯示，超過(guò)70%的受訪者認(rèn)為，目前全球央行實(shí)施的貨幣政策已經(jīng)成為了問(wèn)題的一部分，而非問(wèn)題的解決方案。