近些年，鋁產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生一些變化，下文將從供給端、需求端和物流端解釋為何出現(xiàn)這些變化以及其影響。

鋁水供給將為主流

近年來，在電解鋁產(chǎn)量中，鋁水占比逐漸走高，鋁錠占比下滑，且這一比例有望繼續(xù)下降。從成本角度來看，相比鋁錠，鋁水運輸減少了鑄錠、碼錠、打包的人工成本。

隨著鋁錠產(chǎn)量下滑，下游使用鋁錠的鋁材加工企業(yè)將受到較大的制約，有能力的鋁材加工企業(yè)將建立自己的電解鋁廠，以保證電解鋁的供給。

今年以來，鋁錠庫存快速走低至歷史低點，鋁錠倉單也將處于低位。由于鋁錠產(chǎn)量占比下降，多數(shù)企業(yè)直接將電解鋁從鋁液制成鋁棒等下游產(chǎn)品，因此，需警惕價格壓力從鋁錠市場轉(zhuǎn)移至下游鋁棒市場。

交通用鋁為新亮點

另一個鋁產(chǎn)業(yè)的變化體現(xiàn)在需求結(jié)構(gòu)中，以往建筑需求占國內(nèi)鋁需求比重較大，但近年汽車用鋁占比快速增長，今年占比預(yù)計將進一步提高。

交通用鋁增加的一大驅(qū)動因素是汽車輕量化，由于鋁的比重低，減重效果明顯，減震作用也較好，因此在節(jié)能減排的環(huán)保要求下，鋁材是一種非常理想的輕質(zhì)交通用材，有利于降低油耗、提高運輸效率和減輕環(huán)境污染。

目前由于使用全鋁車身的成本較高，僅一些高端車輛有能力使用全鋁車身，但后期隨著新能源汽車的發(fā)展，輕量化需求將增加。使用鋁制車身將有利于降低整車重量，增加車載重量，雖然價格較貴，但綜合經(jīng)濟效益較高。

交通用鋁增長潛力較大，需求占比將繼續(xù)上升，企業(yè)目前積極布局，預(yù)計技術(shù)門檻等將很快得到突破。

運輸成本或?qū)⑸蠞q

今年以來國際海運費快速回升，截至9月20日，波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)創(chuàng)年內(nèi)新高。國內(nèi)運輸成本同樣將上漲，根據(jù)運輸新規(guī)，每車運載量將下滑約25%，運輸成本將因運載量下降而上升30%—50%。

無論國際市場還是國內(nèi)市場，大宗商品成本將因運輸費用增加而走高。上游鋁土礦的運費和氧化鋁的運費上漲將使電解鋁成本區(qū)間上移，從而擠壓電解鋁的利潤空間。

綜合來看，鋁市場發(fā)展向降低成本、提高效率、降低能耗方面發(fā)展，但也需注意產(chǎn)能壓力的轉(zhuǎn)移和生產(chǎn)成本提高的影響。