上周連玉米出現(xiàn)了技術(shù)性回調(diào)，但調(diào)整幅度不大。1009合約上周最高價出現(xiàn)在周一的1868點，最低則是周三的1843點，下探過程中受到月均線有力的支撐。周線圖上看，上周收小陰線，但仍然站在5日均線之上，上漲趨勢并沒有遭到破壞。而且經(jīng)過上周小幅弱勢調(diào)整之后，后期連玉米再次上沖所具備的條件和能量也更加充足了。

　　現(xiàn)貨方面，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格可以用穩(wěn)中有落來概括。東北產(chǎn)區(qū)，由于上周天氣利于農(nóng)民出售糧食，但周邊大米、大豆(資訊,行情)價格的上漲令農(nóng)民惜售心理更加強(qiáng)烈。而加工企業(yè)收購積極性依然高漲，但不愿承擔(dān)因原材料價格的上漲而導(dǎo)致利潤空間縮小的風(fēng)險，所以當(dāng)?shù)赜衩變r格處于上下兩難的困境。在原國標(biāo)二等玉米的掛牌收購價格上，長春加工企業(yè)為1560元/噸，比上周上漲20元/噸，公主嶺地區(qū)加工企業(yè)為1520元/噸，與上周持平。

　　關(guān)內(nèi)地區(qū)，玉米價格總體持平，預(yù)計后期有可能走弱，其主要原因便是鄰近元旦，河北玉米上市量將增大，不過因此而產(chǎn)生的價格下跌幅度較為有限，因為只要采購價格下跌過快和過大，農(nóng)民可能繼續(xù)保持強(qiáng)惜售心理。濱州地區(qū)深加工企業(yè)入廠價格為1890元/噸，與上周持平；濰坊地區(qū)深加工企業(yè)入廠收購價格為1940元/噸，比上周回落20元/噸。

　　港口方面，北方港口玉米價格波動幅度不大，但港口庫存量較之前有所增加，價格有下跌的要求，但在北方進(jìn)港玉米成本高居不下的前提下，港口玉米價格下跌的可能或幅度較小。南方港口，相對而言，玉米價格下跌幅度最大。主要原因是臨儲玉米跨省移庫銷售一直如期進(jìn)行，這緩解了南方飼料企業(yè)用糧的燃眉之急，同時也減少了對港口玉米的需求。后期，隨著北方港口發(fā)貨量的增加，南方港口玉米價格繼續(xù)下跌仍有可能。錦州港(600190,股吧)口容重在700g/l以上平倉價格為1800元/噸，與上周持平；深圳港口容重在 700g/l 以上東北玉米小船板交貨價格為 1980 元/噸，比上周回落 20元/噸。

　　影響玉米期價的因素

　　1. 明年市場流動資金依然充裕，商品價格繼續(xù)上漲

　　中國財政部副部長張少春24日表示，盡管2009年的政府刺激性支出規(guī)模可能會超過預(yù)算目標(biāo)，但中國中央政府不會修改明年的刺激性支出計劃，這預(yù)示中國政府將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支持。根據(jù)經(jīng)濟(jì)刺激計劃，中央政府將在2008年末至2010年期間總投資人民幣1.18萬億元（合1,730億美元），以推進(jìn)包括私人企業(yè)和地方政府開支在內(nèi)的人民幣4萬億元的總投資計劃。

　　此外，根據(jù)摩根大通的預(yù)計，2010年市場流動性維持相對充足，國內(nèi)存款將持續(xù)活期化，且信貸增長在2010年上半年有望重新加速。今年啟動的中長期基建項目需要后期資金跟進(jìn)，這為明年新增貸款提供了最基本的需求。而資金流動性增強(qiáng)必然推動市場資產(chǎn)價格的提升或者商品價格的上漲。

　　2.臨儲玉米跨省移庫競價銷售繼續(xù)進(jìn)行，成交率保持水平

　　為了滿足南方飼料企業(yè)用量需求，保證其正常的生產(chǎn)經(jīng)營和年底的庫存水平（元旦和春節(jié)前飼料需求最為旺盛），國家一直持續(xù)進(jìn)行臨儲玉米在南方銷區(qū)的競價銷售。雖然，上周成交率較前幾批出現(xiàn)了下滑，但總的來說，其成交率與成交均價都保持比較高的水平。

　　3．生豬飼料市場需求指數(shù)繼續(xù)保持高水平

　　12月24日，國家糧油信息中心發(fā)布的當(dāng)周“飼料市場趨勢指數(shù)”中的乳豬飼料市場需求趨勢指數(shù)為53.6，比去年同期指數(shù)上升5.7，與上周持平，市場對乳豬飼料需求的看法仍較樂觀。 雖然目前飼料價格高位運(yùn)行，但由于養(yǎng)殖效益改善，多數(shù)受調(diào)查的企業(yè)對中長期乳豬飼料需求繼續(xù)看好。成豬飼料需求方面，當(dāng)周指數(shù)雖然比上周有所減小，但依然保持在50以上。飼料成本上升及企業(yè)保有一定的庫存令企業(yè)謹(jǐn)慎心理有所增強(qiáng)，但春節(jié)前養(yǎng)殖企業(yè)仍有一輪備貨采購，因而成豬飼料需求總體看好。

　　4.糖價上漲帶動玉米淀粉糖的需求增加，深加工企業(yè)開工率的提高

　　由于今年甘蔗的減產(chǎn)，而用糖企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)迅速，造成國內(nèi)白糖(資訊,行情)供不應(yīng)求，供需缺口較大。從今年年初起，蔗糖市場現(xiàn)貨價格和期貨價格都一直保持著牛市運(yùn)行態(tài)勢。糖價的大幅上漲令用糖企業(yè)經(jīng)營成本增加過大，企業(yè)開始采用淀粉糖部分替代白糖。而目前正值年初，元旦和春節(jié)將是糖果、飲料行業(yè)一年之中最為重要的消費旺季，此間企業(yè)將顯著增加糖的用量，對淀粉糖的需求也不例外。需求的增多必然帶來玉米深加工行(601398,股吧)業(yè)利潤水平的提高，也將促進(jìn)其開工率的提高。

　　5．美玉米突破4美元/蒲式耳

　　上周，CBOT玉米可以用穩(wěn)步上揚(yáng)來概括。3月合約周四收盤已經(jīng)攀升至407.75美分（周五因圣誕節(jié)休市一天），比周一開盤價上漲了10美分。而在上漲的期間，市場承受住了來自美元上漲所帶來的壓力。2009/10年，美國玉米消費需求方面，燃料乙醇所消耗的玉米量較前兩個作物年度都明顯增加。此外，從基金持倉方向看，玉米倍受青睞，基金買入顯著，這對CBOT玉米期價上漲形成有力支撐。

　　總結(jié)

　　綜上所述，雖然近期連玉米期貨價格出現(xiàn)了一定回調(diào)，但筆者認(rèn)為市場只是進(jìn)行技術(shù)性調(diào)整，因為其基本面并沒有由利多至利空的轉(zhuǎn)變。此外，從日線走勢圖上看，價格有止跌企穩(wěn)的趨向；而從周線圖上看，價格仍然在發(fā)散向上的均線系統(tǒng)上方運(yùn)行。所以，僅技術(shù)分析方面而言，連玉米上漲趨勢并未終結(jié)?；久嫔峡矗┖痛汗?jié)前，玉米下游旺盛的需求將一直得以持續(xù)。除此，玉米現(xiàn)貨價格回落的空間又將受到農(nóng)民強(qiáng)烈的惜售心理的限制，所以價格下探的空間極其有限?；诖朔治雠袛?，筆者認(rèn)為連玉米在經(jīng)歷小幅調(diào)整后，價格或?qū)⒃俅紊蠐P(yáng)。