國債期貨：期債窄幅震蕩 節(jié)前成交低迷。

一、行情回顧。周四，期債窄幅震蕩。5年期主力合約TF1612開盤價101.620 ，最高101.630 ，最低101.580 ，收盤于100.635 ，漲跌幅為0.01%，成交量為3056手，持倉量為21057手。三張合約總成交3380手，總持倉26435手。10年期主力合約T1612開盤價101.190 ，最高101.250 ，最低101.580 ，收盤于99.715 ，漲跌幅為-0.01%，成交量為9924手，持倉量為38101手。三張合約總成交10410手，總持倉46528手。

二、資金面。周四，公開市場操作凈回籠300億元，資金面緊張程度輕微緩解。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1BP至2.1880 %，7天利率上行1.1BP至2.4870 %，14天利率上行0.7BP至2.6020 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行3.19BP至2.3104 %，7天利率上行11.96BP至2.7583 %，14天利率下行6.16BP至3.2652 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1612合約的CTD券160007.IB，IRR為1.38%，該券當日收于100.2856，收益率較前日下行3.55BP；T1612合約的CTD券為150023.IB，IRR為1.38%，該券收于100.8000，收益率較前日上行9.04BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行-0.6BP、0.4BP至2.5552%、2.7282%。中債國債類指數(shù)較上一交易日持平，其中中債國債總指數(shù)上行0.02BP至173.83 ，固定利率國債指數(shù)上行0.02BP至174.24。

四、財經(jīng)資訊。

1、業(yè)內(nèi)人士，預計9月CPI同比漲幅將比上月小幅回升，在1.6%左右，PPI跌幅有望繼續(xù)收窄。四季度固定資產(chǎn)投資增速可能逐月回升。

2、樊綱：目前人民幣貶值是糾正，也順應一籃子貨幣的普遍貶值。

五、結(jié)論及投資建議。周四，國債期貨窄幅震蕩，節(jié)前成交低迷，期價在5日均線附近徘徊，做多的氛圍尚未發(fā)生變化。根據(jù)預測，9月份CPI同比小幅回升至1.6%，PPI跌幅有望繼續(xù)收窄；同時高頻數(shù)據(jù)顯示，9月工業(yè)生產(chǎn)比較穩(wěn)定，PMI以及節(jié)后公布的宏觀數(shù)據(jù)并不悲觀，在數(shù)據(jù)落地前期債上漲略顯投鼠忌器，節(jié)前操作積極性下降。昨日，公開市場凈回籠300億元，SHIBOR利率各期限品種多數(shù)上漲，銀行間回購利率部分期限有所回落，資金面依然偏緊，程度上輕微緩和，節(jié)后面臨大量資金到期、繳準繳稅等因素影響，資金快速回落的可能性偏小，特別是在央行持續(xù)保持28天逆回購的情況下，去杠桿防風險的態(tài)度比較堅定，短期資金利率的平臺很難下降，期債的買漲沖動或許受到抑制。人民幣將于明日正式加入SDR，加上美聯(lián)儲在近期并未就FOMC政策前景給出明確指引，人民幣匯率在節(jié)日期間有望維持穩(wěn)定，這里需要關(guān)注節(jié)日期間美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的走向。節(jié)前最后一個交易日，期債維持窄幅震蕩，近期區(qū)間下限附近的多單可以繼續(xù)持倉，其余建議減倉或空倉。