股市繼續(xù)反彈

觀點(diǎn)：消息面上，上海市：規(guī)土局發(fā)布，自10月8日起，全面實(shí)施不動產(chǎn)統(tǒng)一登記制度。央行 ：周三進(jìn)行1400億元14天期逆回購、100億元28天期逆回購。發(fā)改委：8月份，全國鐵路貨物發(fā) 送量完成2.77億噸，同比增加31萬噸，增長0.1%。銀監(jiān)會：支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極穩(wěn)妥開展 并購貸款業(yè)務(wù)，提高對創(chuàng)業(yè)企業(yè)兼并重組的金融服務(wù)水平，推動發(fā)展投貸聯(lián)動。彭博：援引知 情人士稱，發(fā)改委在昨日會議表示，考慮允許優(yōu)秀產(chǎn)能日均增加100萬噸煤炭產(chǎn)量，用于補(bǔ)充 煤炭需求缺口以及部分社會庫存，尚未決定在何種情況下會推出上述計(jì)劃。市場方面，長假來 臨導(dǎo)致市場成交情況持續(xù)低迷，昨日兩市成交量不足3100億。昨日夜間歐美股市上漲，原油大 漲，對A股產(chǎn)生正面積極影響，同時(shí)技術(shù)層面上股指也有繼續(xù)反彈的要求，所以今日股市有望 繼續(xù)上漲。

交易策略方面，建議繼續(xù)持倉股指期貨多單，滾動操作為主，IF1610如果沖到3250點(diǎn)附近，則 平倉部分多單，保留底倉。

銅偏強(qiáng)走勢

原油限產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，油價(jià)大漲，銅價(jià)支撐較強(qiáng)，國內(nèi)本周出庫量大幅增加，庫存預(yù)計(jì)大幅度減少，從其他商品的表現(xiàn)看，銅似乎短期不存在走弱的可能，倫敦現(xiàn)貨貼水也開始縮小，國內(nèi)銅雖然以減倉交易為主，但是另一個(gè)側(cè)面也看出空頭不愿意進(jìn)入，今天建議空頭止損觀望，過節(jié)期間不持倉。

OPEC限產(chǎn)原油大漲 金銀下調(diào)壓力暫緩

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報(bào)收于1325.8，日線小陰收在日均線系統(tǒng)之下，短期日均線向下勾頭，形態(tài)偏弱，周線仍屬寬幅區(qū)間震蕩，支撐1314，壓力1340；COMEX銀報(bào)收于19.260，日線收出下影小陽，連跌四天后下行動能減弱，但調(diào)整未變，周線看仍屬區(qū)間震蕩，支撐18.7，壓力19.7。

消息面：美國8月耐用品訂單環(huán)比初值0.0%，預(yù)期-1.5%，前值下修為3.6%。美聯(lián)儲主席耶倫稱，崗位增長速度高于可持續(xù)發(fā)展水平，失業(yè)率保持穩(wěn)定是意外之喜，但經(jīng)濟(jì)增速一直很慢，令人失望。英國央行副行長Shafik稱，11月英國央行是否調(diào)整利率將取決于數(shù)據(jù)，銀行利率達(dá)到2%，才會考慮退出QE。歐洲央行行長德拉吉稱，其他經(jīng)濟(jì)政策是利率再次上升的先決條件，長期低利率可能會導(dǎo)致資產(chǎn)被過度高估的風(fēng)險(xiǎn)。OPEC同意將日產(chǎn)量限制在3250-3300萬桶/日的范圍內(nèi)。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】9月28日上期所黃金倉單912千克，較前一日持平，白銀倉單1628786千克，較前一日減少23698千克；最新的黃金ETF持倉949.14噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量11337.95噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚國內(nèi)方面，滬金、滬銀期價(jià)均在下探后回升，短線下調(diào)勢頭略緩。但滬金期價(jià)仍處在日均線之下，日均線剛開始向下發(fā)散，短線調(diào)整形態(tài)未被改變；白銀同樣處于日均線之下，短期日均線及MACD向下勾頭，但期價(jià)抗跌意愿相對略強(qiáng)。基本面上，美國8月耐用品訂單好于預(yù)期，耶倫講話偏中性，其他聯(lián)儲官員言論仍存分歧。美國總統(tǒng)候選人首場辯論中希拉里仍占優(yōu)，對金銀有壓力。昨晚OPEC達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議，原油大漲并帶動市場人氣，對金銀也有一定支持?？傮w來看，金銀基本面各種短線消息充斥，但缺乏主導(dǎo)性的題材，預(yù)計(jì)期價(jià)將延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。AU1612支撐284、282，壓力288，AG1612支撐4200，壓力4360。

【操作策略】金中期強(qiáng)勢未壞，短線震蕩調(diào)整，1612參考282-288區(qū)間短線交易；銀中期看漲，短期震蕩反復(fù)，1612參考4200-4360短線交易。

鋼材礦石維持震蕩

周三晚外盤原油、CRB指數(shù)、倫銅收漲，大宗商品震蕩走勢；美元指數(shù)盤整，回到箱體震蕩走勢。鋼材現(xiàn)貨下跌，鐵礦石440元/噸，漲5；唐山鋼坯2100，跌10；上海螺紋2330，跌20。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國139家建材鋼廠，截至9月21日螺紋達(dá)產(chǎn)率73.9%，預(yù)計(jì)較上月回升。重點(diǎn)鋼企截止9月10日庫存1375.14萬噸，較上一旬增加135.74萬噸，增長11%；主要城市9月23日螺紋庫存431.23萬噸，較上一周增0.81萬噸；鋼廠末端和社會庫存均明顯回升。房地產(chǎn)投資下滑態(tài)勢維持，杭州加入限購行列，一二線城市房地產(chǎn)調(diào)控有加緊之勢。供應(yīng)不減、需求不見起色、庫存回升，供需矛盾顯現(xiàn)，國慶節(jié)前資金面趨緊，均會令現(xiàn)貨承壓。節(jié)前備貨情況一般，商家受市場心態(tài)影響降價(jià)出貨為主。目前市場運(yùn)輸成本增加，原料上漲成本也增加，短線成本有一定支撐作用，但后面會轉(zhuǎn)移到貿(mào)易環(huán)節(jié)，出貨會受影響。期貨市場仍然是煤炭系一枝獨(dú)秀，鐵礦石受到帶動，但螺紋受自身供需矛盾壓制，短線震蕩走勢。操作上，礦石波段不持倉，螺紋波段空單持有，rb1701止贏線2360；短線交易日內(nèi)為主。

膠節(jié)前資金休戰(zhàn) 區(qū)間收斂 難有大的漲跌

節(jié)前膠現(xiàn)貨市場廠家補(bǔ)庫基本結(jié)束，供應(yīng)也基本停滯，現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定。同樣的，期市資金在節(jié)前異常謹(jǐn)慎，區(qū)間收斂，多空均不敢輕易發(fā)力，節(jié)前走勢料維持目前膠著，難有大的漲跌。整體商品走勢呈現(xiàn)分化震蕩格局，大的主邏輯還不清晰，商品根據(jù)自身供需矛盾強(qiáng)弱分化，但趨勢都不夠明朗。膠一方面供需矛盾確實(shí)在好轉(zhuǎn)；一方面需求回暖持續(xù)性存在較大變數(shù)，供應(yīng)亦難看到持續(xù)緊張的基礎(chǔ)。綜合分析，膠底部抬高已基本確立，但出現(xiàn)趨勢性大漲基礎(chǔ)不牢，節(jié)前走勢維持膠著概率較大，節(jié)后形勢可能會更明朗一些。操作上，若節(jié)前1月期價(jià)有機(jī)會回撤至13000附近，則持續(xù)輕多參與；節(jié)前期價(jià)拉升至13500以上，多單可主動減磅退出，不必過節(jié)；若沒有調(diào)整回撤機(jī)會，則多空均沒必要參與，安心過節(jié)。

歐佩克達(dá)成限產(chǎn) PP借勢突破

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價(jià)：中石油——華北7800、華東7800、華南7900、西南7900（+50）、西北7550-7600、東北7800（+50）；中石化——華北7800-8100、華東7750-7800、華南7800-7900。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量1059噸、全部成交，神華包頭掛賣量1506噸、成交1500噸，神華寧煤掛賣量1450噸、成交1442噸。

【期貨走勢】PP1701前20持倉：多頭214,575（-9,473）、空頭222,640（-7,258）。PP1701-PP1705價(jià)差321（+7），L1701-PP1701價(jià)差1484（+20）。歐佩克達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議，將產(chǎn)出目標(biāo)設(shè)定在3250-3300萬桶/日，較今年8月水平減少0.6%-2.1%。受此提振，原油漲逾5%，PP成本端提升，有望借機(jī)突破短期壓力，看向MA40和MA60粘合的7330。

【今日漲跌】上漲

【操作策略】PP日內(nèi)多頭思路，但節(jié)前資金情緒不高，建議短線了結(jié)，支撐7120、壓力7330。多1空5的正向套利組合可以繼續(xù)持有。

鄭醇節(jié)前震蕩

【現(xiàn)貨】：陜西1760，川渝1800，兩湖2100，河南1790，內(nèi)蒙1800，蘇州1930，寧波1990，山東1820，華南2030，東北1800.

【盤面】 據(jù)卓創(chuàng)資訊，外圍：有消息稱歐佩克已達(dá)成從11月起限制產(chǎn)量的協(xié)議，國際油價(jià)應(yīng)聲而急速大漲。長假前生產(chǎn)企業(yè)積極出貨為主，不排除部分企業(yè)為降低庫存而繼續(xù)讓利操作，另外，中天合創(chuàng)鄂爾多斯360萬噸/年甲醇裝置已順利產(chǎn)出合格產(chǎn)品，預(yù)計(jì)其下游配套137萬噸/年烯烴裝置亦會隨即加快投產(chǎn)，短期內(nèi)甲醇供應(yīng)或?qū)r(jià)格小幅存壓。近期鄭醇期價(jià)依托布林中軌陷入調(diào)整態(tài)勢，短期基本面上多空陣營均難有大的發(fā)力空間，整體走勢仍然延續(xù)區(qū)間震蕩格局。預(yù)計(jì)節(jié)前市場仍以震蕩為主，操作上可依托布林中軌短線介入?yún)⑴c。

【操作建議】：震蕩市維持，短多2040保護(hù)。

油脂繼續(xù)回壓 多單可以少量介入

隔夜美盤豆系整體延續(xù)回調(diào)，市場評論為豐產(chǎn)壓力迫在眉睫。美豆-0.73%，豆粕-0.1%，豆油-1.4%

從美農(nóng)報(bào)告的數(shù)據(jù)看，其大豆單產(chǎn)至50.6蒲式耳，為歷史最高記錄，但限于前期的充分調(diào)整，以及玉米在歷史低位的原因，市場對此利空做出明顯的抵抗性。且解讀為利空出盡，表明市場情緒和一個(gè)月之前一致。

而從美農(nóng)9月的報(bào)告基調(diào)看，雖然市場做出利空出盡的解讀，但限制于龐大的供應(yīng)壓力，市場難以在任意方向上具有持續(xù)性，震蕩成為目前的主旋律。從目前美農(nóng)9月月度報(bào)告的現(xiàn)實(shí)看，最終豐產(chǎn)格局事實(shí)上已經(jīng)被確認(rèn)。

今日油脂以溫和反彈為為主，目標(biāo)對應(yīng)為：1月豆油6330，1月菜籽油6350，1月棕櫚油5660，日內(nèi)短線偏弱操作。

市場如所料繼續(xù)進(jìn)行回壓，棕櫚油1701壓制到5600一線，菜籽油1701壓力到6300一線，基本合理，我們預(yù)判的低點(diǎn)是菜籽油1701對應(yīng)6280一線，目前空間壓縮基本實(shí)現(xiàn)，基于此，我們認(rèn)為輕多在此可以少量介入。  

粕類節(jié)前上下空間不大

【外盤、消息】外盤因天氣轉(zhuǎn)干，收割加快，美豆粕沖高回落收301.1持平。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)企穩(wěn)，山東日照3220元/噸，天津3230元/噸，秦皇島3250元/噸，東莞跌10至3300元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，營口2450元/噸，欽州中糧2540元/噸，防城港大海2450元/噸，邢臺2400元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕反彈，1701豆粕減倉7.7萬，1701菜粕減倉3.1萬。

【操作策略】外盤美豆由于收割加快，沖高回落。國內(nèi)兩粕由于國慶長假即將來臨，節(jié)前調(diào)倉和短期連續(xù)下跌后有獲利了結(jié)和技術(shù)反彈要求，夜盤兩粕反彈，但整體上偏弱未改，預(yù)計(jì)反彈行情持續(xù)性較差，上下空間暫不大，建議不追空，反彈受壓介入短空。

白糖節(jié)前注意控制倉位

【外盤】ICE 3月原糖合約收高0.34美分，或1.5%，報(bào)23.78美分/磅。市場重燃對印度將進(jìn)行進(jìn)口的預(yù)期。

【消息】1.新疆：已有11家糖廠開榨 同比提前10天。2.Platts將下一年度全球糖供應(yīng)短缺預(yù)估上調(diào)57萬噸，至645萬噸。2016/17年度自下個(gè)月開始。2015/16年度預(yù)計(jì)供應(yīng)短缺521萬噸，較Platts此前預(yù)估增加20萬噸。3.路易達(dá)孚Commodities一位發(fā)言人表示，印度因國內(nèi)供不應(yīng)求，該國16/17年度可能進(jìn)口100萬噸糖。印度糖廠協(xié)會主席稱，該國糖產(chǎn)量可能七年來首次低于需求。

【期貨走勢】鄭糖夜盤再創(chuàng)新高主要是由于國內(nèi)外短期均缺乏實(shí)質(zhì)性對于供給的利空消息，原糖強(qiáng)勢不改，且假期提保，逼空所致，但是攀升至目前價(jià)位后可以看到資金追漲意愿不強(qiáng)，繼續(xù)上漲或放緩，同時(shí)鑒于長假風(fēng)險(xiǎn)不定，注意倉位控制。

【操作策略】多單注意止盈保護(hù)或日內(nèi)短線為主，參考中軌6700。

棉花節(jié)前下壓 等待合適機(jī)會

隔夜美棉出現(xiàn)回調(diào)，-1.42%，市場評論為季末收到投機(jī)盤壓制。

8月美農(nóng)報(bào)告要點(diǎn)為：全球庫存繼續(xù)調(diào)低157萬包。但美國棉花庫存調(diào)高10萬包，產(chǎn)量調(diào)高8萬包。 

中棉方面，3128B報(bào)14679+252。

本周拋售底價(jià)13670元/噸，上調(diào)226元。

9月28日儲備棉輪出資源30111.341噸，成交總量：30111.341噸，成交比例：100%，成交平均價(jià)格：14256元/噸(上一輪出日成交均價(jià)14607元/噸)。截至9月28日，儲備棉輪出累計(jì)成交：2563291.53噸。

當(dāng)日成交細(xì)節(jié)看：

國產(chǎn)棉成交：30111.341噸，成交比例：100.00%，折3128價(jià)格：15374元/噸。

前期棉花再次進(jìn)入強(qiáng)勢，過于急速的節(jié)奏在昨日晚間逆轉(zhuǎn)。今日棉價(jià)整理為主，CF1701圍繞15050一線做上下100點(diǎn)的震蕩，我們注意CF1701能否出現(xiàn)14800-14900區(qū)間的機(jī)會，觸及后，輕多少量介入。