期糖價格延續(xù)漲勢，短期維持強勢格局

國內(nèi)糖市：

國內(nèi)白糖期貨市場行情概述：

今日白糖主力合約 1009 價格跳空高開，隨后繼續(xù)上漲并步入震蕩格局，臨近尾盤價格再度上揚，最高價 5652 元 / 噸，最低價 5584 元 / 噸，收盤價 5637 元 / 噸，較昨日收盤價上漲 49 元 / 噸，持倉量減少 22984 手至 80.4 萬手。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場行情概述：

廣西：南寧價格 5050-5060 元 / 噸，較昨日價格上漲 90 元，少量成交；柳州價格 5050-5060 元 / 噸，較昨日價格上漲 100 元，可以成交。

云南：昆明、甸尾暫無報價。

湛江：糖廠倉庫報價 5050 元 / 噸，上調(diào) 50 元 / 噸，成交一般。

新疆：烏魯木齊新糖報價 4900 元 / 噸，持穩(wěn)，當(dāng)?shù)叵麓笱?，成交少?/P>

總體來看，今日主產(chǎn)區(qū)廣西現(xiàn)貨報價進(jìn)一步上調(diào)，突破 5000 元 / 噸，成交量亦可。由于天氣等因素產(chǎn)區(qū)糖價再度上揚，后期倘若成交量可以配合不排除價格繼續(xù)走高，但是需要注意的是價格的不斷走高將刺激國儲糖加大力度向市場投放陳糖。短期來看，報價將步入 5000-5100 元 / 噸區(qū)間。

國內(nèi)市場簡評：本周主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨報價基本維持在 4900 元 / 噸左右，與上周所達(dá)到的 5000 元 / 噸價格相比本周成交量有所回暖。此外，本周一國家進(jìn)行的第二次國儲糖競價銷售的 30 萬噸全部成交，至此國家已經(jīng)累計向市場投放 50 萬噸陳糖。期貨方面，主力合約 1009 價格在經(jīng)歷了兩周的震蕩之后價格突破 5500 元 / 噸呈加速上行，對此個人認(rèn)為目前的反季節(jié)行情主要是一方面國家拋儲后下游需求可以承受反而使得市場開始擔(dān)心新年度食糖供需將進(jìn)一步偏緊，另一方面近日全國部分地區(qū)遭遇寒流不免令市場擔(dān)心出現(xiàn)諸如 2008 年初時的霜凍現(xiàn)象，倘若如此或?qū)?dǎo)致 2010/2011 年食糖減產(chǎn)。

技術(shù)上，主力 1009 合約價格突破 5500 元 / 噸之后仍將慣性上漲，從該合約歷史走勢圖看，當(dāng)前上方強阻力在 5800-6000 元 / 噸區(qū)域。

無論是現(xiàn)貨價格還是當(dāng)期的期貨價格均已遠(yuǎn)高于目前糖廠 3500-3700 元 / 噸的制糖成本，盡管在多頭熱情下當(dāng)前的加速上漲行情仍將延續(xù)但是后期也隨時面臨較大的回調(diào)風(fēng)險。

操作上：下周初多單可繼續(xù)持有，目標(biāo)位 5800 元 / 噸，后半周注意高位震蕩的技術(shù)性調(diào)整風(fēng)險，近日不宜盲目建立空單。

國際糖市：

ICE 糖市： 1003 期約糖價在 26.11-26.71 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動后收于 26.50 美分 / 磅； 1005 期約糖價在 24.61-25.15 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動后下跌 8 個點，收于 24.93 美分 / 磅。

由于年底節(jié)假日較多，估計近期內(nèi) ICE 糖市原糖期貨價格將繼續(xù)在高位震蕩整理。

PTA 短期內(nèi)保持震蕩反彈

原油的提振，最主要是 PX 價格穩(wěn)定在高位，再加上下游市場報價有所提升，三條因素聚合，基本上就限制了 PTA 價格下跌的空間，今天高開后，早盤適當(dāng)調(diào)整，由于 1003 開盤太高，導(dǎo)致了一輪回補缺口的走勢，之后底部多頭經(jīng)常護盤，把價格區(qū)間維護在昨日上方，下午多頭攻擊預(yù)圖展開攻勢，不過，高位空頭壓盤之后，多頭主動撤退，草草了事，以震蕩收尾，下游沒有實質(zhì)性轉(zhuǎn)好的情況下，價格大幅上漲的概率也不大，保持短線震蕩偏多的思路交易把。

美元疲軟銅礦罷工 滬銅再創(chuàng)年度新高

受美元疲軟以及美股走強對市場的信心提振，隔夜 LME 銅價繼續(xù)上漲 84 美元至 7134 美元 / 噸，期價直逼年度高點。今日滬銅小幅高開，盤中窄幅震蕩并保持強勢，最高觸及 58000 元 / 噸的高位。 1004 合約開盤 57570 元 / 噸，全天收于 57870 元 / 噸，較前一交易日上漲 490 元 / 噸。

美國商務(wù)部周四公布， 11 月耐久財訂單增加 0.2% ，該數(shù)值低于預(yù)估增加 0.5% 。較差的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令美元疲軟。經(jīng)過長達(dá)十多個交易日的強勁反彈，美元指數(shù)已經(jīng)步入八月份的密集成交區(qū)，漲勢放緩。欠佳的隔夜樓市數(shù)據(jù)與技術(shù)性的壓力共同導(dǎo)致美元走軟，美元的走軟令銅價受振。西方分析師認(rèn)為，美元下跌，后期中國買盤以及智利正在蘊釀的罷工是支撐銅價上升的主要原因。預(yù)期 2010 年及 2011 年銅價的運行會相對更為穩(wěn)健。

礦產(chǎn)方面消息，中國冶煉企業(yè)消息人士透露，中國銅冶煉企業(yè)愿意接受美國礦商 Freeport-McMoRan Copper & Gold 與日本企業(yè)之前達(dá)成的銅加工精煉費。之前日本與礦產(chǎn)商達(dá)成的銅加工精煉費較 2009 年下降 38% 。銅礦精煉費用的下降凸顯了明年銅礦供給的緊張，為期銅上漲提供動力。據(jù)報道，日本與必和必拓進(jìn)行的洽談中所涉及到的精煉費用更低。近期，產(chǎn)銅國的罷工是提振銅價的另一個重要因素。智利國有銅公司 Codelco 的 Chuquicamata 銅礦的工會工人拒絕了公司的初步薪資合約。該事件有可能的罷工的前兆，為銅價上漲提供支撐。

現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨升貼水為貼水 450 至 300 ，平水銅 56900-57000 元 / 噸，升水銅 57000-57150 元 / 噸，期銅再度走高導(dǎo)致貼水進(jìn)一步擴大。進(jìn)口銅因比值恢復(fù)已有所贏利而出貨報價偏低，對現(xiàn)貨市場造成一定沖擊，市場成交量尚可，交投氣氛一般。廢銅華東市場今日 1# 光亮銅成交區(qū)間為 52300-52600 元 / 噸，持貨商不愿出貨，看漲信心充足，高位買盤則顯得遲疑，交投兩不旺。

隔夜 LME 庫存繼續(xù)增加 2025 噸至 484800 噸。滬銅在近兩日突破了前期 56000 元 / 噸的壓力區(qū)，期價再度迎來上漲。筆者認(rèn)為，市場對通脹的預(yù)期以及對經(jīng)濟復(fù)蘇的信心是支撐銅價的主要力量，而近期美元的高位回落、銅礦的罷工以及國內(nèi)股市的反彈成為推升銅價的階段性因素。銅價中長線上漲的勢頭很難改變，建議多單繼續(xù)持有。

鋅價突破2萬，整體向上形勢不變

今日滬鋅主力合約大幅上漲，突破2萬，成交量和持倉量繼續(xù)大幅增長，滬鋅主力合約1004開盤19875元/噸，收盤20100元/噸，較前一交易日上漲330元/噸。

今日滬鋅合約繼續(xù)上漲,跟隨滬銅，外盤雖然昨日小幅小跌，但是并沒有明確的出貨現(xiàn)象，今日股市也比較穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)回調(diào)，回顧一下昨日國際宏觀情況，美元兌歐元周四下跌,延續(xù)昨日在美國樓市數(shù)據(jù)後出現(xiàn)的跌勢,因投資人針對美元最近的升勢鎖定獲利. 不過,美元的跌幅受限,此前另一報告顯示美國11月耐久財訂單上升,且最新一周初請失業(yè)金人數(shù)下降.這重燃對經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀情緒. 美國商務(wù)部周四公布,11月耐久財訂單增加0.2%,少於預(yù)估的增長0.5%.但11月扣除運輸?shù)哪途秘斢唵螢樵黾?.0%,預(yù)估為增長1.0% 美國勞工部周四公布,12月19日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)降至45.2萬人,為逾15個月以來最低,預(yù)估為47萬人.前周修正後仍為48萬人.Nymex 2月原油期貨上漲1.95%到78.05美元/桶. 因?qū)?jīng)濟復(fù)蘇的樂觀情緒推高股市,且美元下跌,及昨日庫存報告顯示上周原油庫存減少後油價有上升動能. Comex2月期金上漲1.52%至1104.8美元/盎司.

行業(yè)消息：截止12月21日，韶關(guān)市凡口鉛鋅礦今年完成鉛鋅金屬量18萬噸，處理原礦152萬噸，生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)硫精礦79.5萬噸，創(chuàng)下了韶關(guān)自建立該礦51年以來的歷史最高生產(chǎn)紀(jì)錄，同時也保持了亞洲同類礦山鉛鋅產(chǎn)能最高紀(jì)錄。

現(xiàn)貨市場：上海市場0號鋅成交在19020-19070元/噸，1號鋅成交在19000元/噸附近，期價繼續(xù)突破上揚，現(xiàn)貨價格繼續(xù)被動跟漲，鋅市交投表現(xiàn)一般。部分下游企業(yè)有所備貨。

LME數(shù)據(jù)顯示,鋅庫存增加1650至466，725噸。從今日走勢來看，我們看到中國信心非常強，借圣誕節(jié)外盤交易清淡，強勢拉高，本周基本面并沒有太大的變化，滬鋅的突破兩萬可謂眾望所歸，在明年良好的需求，世界經(jīng)濟都得到快速恢復(fù)的大環(huán)境下，我們相信鋅價還有繼續(xù)上漲的空間，操作建議方面，建議在2萬附近可獲利了結(jié)部分頭寸，因為這是個整數(shù)關(guān)口，可能出現(xiàn)一定的回調(diào)。建議在1萬9附近再買回來，繼續(xù)持有。

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