股市窄幅震蕩

觀點(diǎn)：消息面上，統(tǒng)計(jì)局：中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增19.5%，前值修正為11%。杭州：28日起暫停市區(qū)購房落戶政策，上調(diào)二套房貸款首付比例。外管局：8月我國國際收支口徑的國際貨物和服務(wù)貿(mào)易收入2056億美元，支出1783億美元，順差273億美元。6月末中國全口徑外債余額為等值13893億美元。發(fā)改委：8月份全國鐵路貨運(yùn)量達(dá)到2.79億噸，比上年同期增加298萬噸，同比增長(zhǎng)1%。這是自2013年12月以來鐵路貨運(yùn)首現(xiàn)增長(zhǎng)。社科院：預(yù)計(jì)中國四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.6%左右，CPI上漲2.1%左右。預(yù)計(jì)今年全年我國GDP增長(zhǎng)6.7%，CPI上漲2%左右。市場(chǎng)方面，昨日股指快速反彈，市場(chǎng)賣盤減少，因?yàn)榕R近節(jié)假日所以目前股市參與情緒不高，市場(chǎng)難以出現(xiàn)大的波動(dòng)，今日市場(chǎng)消息面較為平靜，股市窄幅震蕩為主。

交易策略方面，建議繼續(xù)持倉股指期貨多單，滾動(dòng)操作為主，IF1610如果沖到3250點(diǎn)附近，則平倉部分多單，保留底倉。

銅震蕩調(diào)整繼續(xù)

銅價(jià)繼續(xù)回落，倫敦庫存意外繼續(xù)增加，表明現(xiàn)貨壓力在國際市場(chǎng)一直持續(xù)，中國進(jìn)口銅減少，產(chǎn)量創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口不會(huì)有大增加。交易上看，銅的市場(chǎng)還是繼續(xù)跟隨基本面的變化在走，面臨國慶長(zhǎng)假，又是消費(fèi)旺季，國內(nèi)銅庫存下降幅度大，現(xiàn)貨升水小幅度上升，仍然建議國慶前不加空，持有原來少量的空頭等待觀望。

金銀短線走勢(shì)回弱 區(qū)間震蕩繼續(xù)

【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價(jià)雙雙收跌。COMEX金報(bào)收于1331.5，日線中陰下試10、20均線支撐，短線形態(tài)弱化，周線仍屬寬幅區(qū)間震蕩，支撐1326，壓力1340；COMEX銀報(bào)收于19.230，日線小陰重新回到日均線系統(tǒng)之下，之前的回升形態(tài)完全破壞，技術(shù)上仍看區(qū)間震蕩，支撐18.7，壓力19.7。

消息面：美國9月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值51.9，預(yù)期51.2，前值51。美國9月Markit綜合PMI初值52，前值51.5。美國9月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)104.1，預(yù)期99，前值101.1。費(fèi)希爾并不希望美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息。俄羅斯石油部長(zhǎng)Novak表示，俄羅斯將傾向于把石油產(chǎn)出凍結(jié)在9月份水平。沙特石油部長(zhǎng)稱，OPEC協(xié)議可能會(huì)為部分成員國網(wǎng)開一面，并不認(rèn)為OPEC會(huì)在9月28日達(dá)成協(xié)議，OPEC可能會(huì)在11月份維也納例會(huì)上達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】9月27日上期所黃金倉單912千克，較前一日持平，白銀倉單1652484千克，較前一日減少21807千克；最新的黃金ETF持倉949.14噸，較前一日減少0.22%；白銀ETF持倉量11337.95噸，較前一日持平。

【期貨走勢(shì)】昨晚國內(nèi)方面，滬金、滬銀均低開回落，期價(jià)都重新回到日均線系統(tǒng)之下，短線形態(tài)再度回弱，周線都屬寬幅的區(qū)間震蕩?；久嫔希缆?lián)儲(chǔ)9月未加息和日本央行繼續(xù)寬松的利多影響消退。美國總統(tǒng)候選人首場(chǎng)辯論后,市場(chǎng)仍看好希拉里。美國Markit9月PMI及消費(fèi)信心指數(shù)均好于預(yù)期，美元道指出現(xiàn)反彈。黃金ETF持倉小幅下滑?？傮w來看，雖然短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力降低，但基本面缺乏進(jìn)一步的利多題材，期價(jià)無力上行而主動(dòng)回撤，延續(xù)著寬幅的區(qū)間震蕩走勢(shì)。AU1612支撐284，壓力288，AG1612支撐4240，壓力4360。

【操作策略】金中期強(qiáng)勢(shì)未壞，短線寬幅震蕩，1612收不回288以上,以此止損盤中短空交易；銀中期看漲，短期震蕩調(diào)整，1612暫時(shí)觀望，耐心等企穩(wěn)后再作多頭嘗試。

鋼材礦石震蕩調(diào)整

周二晚外盤原油、CRB指數(shù)、倫銅收跌，大宗商品震蕩調(diào)整走勢(shì)；美元指數(shù)盤整，回到箱體震蕩走勢(shì)。鋼材現(xiàn)貨下跌，鐵礦石435元/噸，跌5；唐山鋼坯2110，跌30；上海螺紋2350，跌10。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國139家建材鋼廠，截至9月21日螺紋達(dá)產(chǎn)率73.9%，預(yù)計(jì)較上月回升。重點(diǎn)鋼企截止9月10日庫存1375.14萬噸，較上一旬增加135.74萬噸，增長(zhǎng)11%；主要城市9月23日螺紋庫存431.23萬噸，較上一周增0.81萬噸；鋼廠末端和社會(huì)庫存均明顯回升。房地產(chǎn)投資下滑態(tài)勢(shì)維持，杭州加入限購行列，一二線城市房地產(chǎn)調(diào)控有加緊之勢(shì)。供應(yīng)不減、需求不見起色、庫存回升，供需矛盾顯現(xiàn)，國慶節(jié)前資金面趨緊，均會(huì)令現(xiàn)貨承壓。9月21日起超限運(yùn)輸規(guī)定實(shí)施，運(yùn)輸成本增加，成為短線炒作因素；但運(yùn)力緊張后，出貨不暢，勢(shì)必會(huì)令庫存積壓。目前看節(jié)前備貨情況一般，商家受市場(chǎng)心態(tài)影響降價(jià)出貨為主。期貨市場(chǎng)昨日盤面轉(zhuǎn)換，空頭積極增倉打壓，結(jié)束上周反彈轉(zhuǎn)為調(diào)整走勢(shì)，短線螺紋看2230-2240區(qū)域抵抗如何。操作上，礦石背靠408輕空嘗試，螺紋波段空單持有，rb1701止贏線2360；短線交易日內(nèi)為主。

膠短期調(diào)整幅度基本到位 但國慶長(zhǎng)假前難有大作為

商品上，節(jié)前資金主動(dòng)推升意愿都不強(qiáng)，膠走勢(shì)較為膠著，盡管現(xiàn)貨一直保持穩(wěn)定，但近月在期價(jià)調(diào)整過程中依舊顯得更疲軟，主要還是到期庫存壓力依舊較大，終端消費(fèi)買盤不夠，長(zhǎng)假前投機(jī)資金不愿輕易介入近月，近月彈性更小。但事實(shí)上現(xiàn)貨依舊堅(jiān)挺。1月期價(jià)在回撤到13000附近后，明顯有資金重新介入，盡管1～11月升水未收縮到我們預(yù)期的1900點(diǎn)內(nèi)，但考慮到11月到期交割壓力的特殊原因，2000點(diǎn)左右的升水亦屬合理。只是節(jié)前趨勢(shì)還并不明顯，反彈是否延續(xù)，或許國慶后才可能更加明確。因此，節(jié)前操作偏多一點(diǎn)，1月背靠13000仍建議可以輕多跟進(jìn)，期價(jià)跌破12800，多單止損；或節(jié)前期價(jià)超過13500，則考慮多單逐步退出，不必持倉過節(jié)。

PP突破可能性不高

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北7800、華東7800-7950、華南7900、西南7850、西北7550-7600、東北7750；中石化——華北7800-8100、華東7750-7800、華南7800-7900。煤化工競(jìng)拍情況：神華榆林掛賣量1201噸、成交1183噸，神華包頭掛賣量1206噸、全部成交，神華寧煤掛賣量1141噸、成交1101噸。

【期貨走勢(shì)】PP1701前20持倉：多頭224,048（+1,244）、空頭230,891（-2,350）。PP止住四連陰回升，但是還處在MA20和7200的壓力位之下。目前現(xiàn)貨穩(wěn)定、基差正常，期貨并沒有調(diào)整的必要。節(jié)前雖有備貨需求支撐，但節(jié)后供應(yīng)端恢復(fù)抵消掉期價(jià)上漲動(dòng)力。套利價(jià)差方面，P1701-PP1705價(jià)差314（+26），L1701-PP1701價(jià)差1464（-60）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】未確認(rèn)突破震蕩區(qū)間前仍以日內(nèi)交易或者觀望為主，1701支撐7000、壓力7200。多1空5正套繼續(xù)持有，多L空PP還是需等到價(jià)差回跌至1400附近才可介入。

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，數(shù)據(jù)方面，1-8月份，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額534.7億元，同比下降70.9%；1-8月煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入13879.2億元，同比下降10.2%；1-8月煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額224.8億元，同比增長(zhǎng)15%。價(jià)格方面，  焦煤焦炭?jī)r(jià)格依舊堅(jiān)挺，臨汾1/3焦精煤，車板價(jià)890-900，漲20元/噸。平頂山主焦煤車板價(jià)955-975，漲85元/噸。綜合來看，供給側(cè)變動(dòng)效果顯著，短期供應(yīng)緊缺及低庫存問題對(duì)現(xiàn)貨支撐強(qiáng)勁，限產(chǎn)調(diào)整預(yù)期及抑制煤價(jià)效果難以快速見效，建議以多頭交易為主。

【期貨走勢(shì)】限產(chǎn)調(diào)整預(yù)期打壓價(jià)格，短期震蕩，焦炭區(qū)間震蕩對(duì)待，焦煤可依托支撐謹(jǐn)慎持多。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1701依托840持有多單，焦炭1701，依托1140震蕩對(duì)待。

油脂如期回壓 但仍無明顯預(yù)期

隔夜美盤豆系整體觸底反彈，市場(chǎng)評(píng)論為因降雨影響收獲，油弱粕弱。美豆+0.65%，豆粕+0.75%，豆油-0.1%

從美農(nóng)報(bào)告的數(shù)據(jù)看，其大豆單產(chǎn)至50.6蒲式耳，為歷史最高記錄，但限于前期的充分調(diào)整，以及玉米在歷史低位的原因，市場(chǎng)對(duì)此利空做出明顯的抵抗性。且解讀為利空出盡，表明市場(chǎng)情緒和一個(gè)月之前一致。

而從美農(nóng)9月的報(bào)告基調(diào)看，雖然市場(chǎng)做出利空出盡的解讀，但限制于龐大的供應(yīng)壓力，市場(chǎng)難以在任意方向上具有持續(xù)性，震蕩成為目前的主旋律。從目前美農(nóng)9月月度報(bào)告的現(xiàn)實(shí)看，最終豐產(chǎn)格局事實(shí)上已經(jīng)被確認(rèn)。

今日油脂以溫和反彈為為主，目標(biāo)對(duì)應(yīng)為：1月豆油6350，1月菜籽油6370，1月棕櫚油5710，日內(nèi)短線操作。

市場(chǎng)如所料進(jìn)行回壓，棕櫚油1701壓制到5660一線，菜籽油1701壓力到6330一線，基本合理，但進(jìn)一步預(yù)期性仍不足。很明顯，市場(chǎng)繼續(xù)處于僵持狀態(tài)      

粕類反彈受壓介入

【外盤、消息】外盤因空頭回補(bǔ)和收割延遲，美豆粕探低回升收301.3漲2.4漲幅0.8%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)局部地區(qū)小跌10-20元，山東日照3220元/噸，天津3230元/噸，秦皇島3250元/噸，東莞3310元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，營口跌40至2450元/噸，欽州中糧2540元/噸，防城港大海2450元/噸，邢臺(tái)2400元/噸。

【期貨走勢(shì)】夜盤兩粕弱勢(shì)震蕩，1701豆粕增倉1.1萬，1701菜粕增倉1.6萬。

【操作策略】美豆收割率為10%，略低于預(yù)期的11%。國內(nèi)兩粕近期弱勢(shì)下行，前期建議1701豆粕2950一線，1701菜粕2270一線下破短空介入，昨日跌破1701豆粕2850區(qū)域，1701菜粕2220區(qū)域，整體上偏弱未改，建議關(guān)注該區(qū)域壓力，之下逢反彈受壓介入，不追空。

白糖外盤續(xù)漲 關(guān)注6700爭(zhēng)奪

【外盤】ICE 3月原糖合約收高0.32美分，或1.4%，報(bào)23.44美分/磅。原糖走勢(shì)進(jìn)一步深陷超買區(qū)域，投資者關(guān)注供應(yīng)收緊。

【消息】1.巴西最大的甘蔗種植及加工公司之一的Sao Martinho周一表示，公司董事會(huì)已批準(zhǔn)了在2017/18年度提高甘蔗壓榨量及糖產(chǎn)量的計(jì)劃。

【期貨走勢(shì)】外盤強(qiáng)勢(shì)不改，國內(nèi)外部供給被掐，現(xiàn)貨銷售走俏，短期也缺乏實(shí)質(zhì)性利空消息，加上提保在即，鄭糖當(dāng)前走勢(shì)對(duì)空頭不利，但是目前漲幅也觸及了大部分市場(chǎng)預(yù)期，且長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)不定，6700附近壓力漸增，多單注意保護(hù)。

【操作策略】多單注意止盈保護(hù)或日內(nèi)短線為主，參考中軌6650。

棉花整體勢(shì)頭仍強(qiáng)

隔夜美棉出現(xiàn)回調(diào)，-2.26%，市場(chǎng)評(píng)論為美元上漲導(dǎo)致。

8月美農(nóng)報(bào)告要點(diǎn)為：全球庫存繼續(xù)調(diào)低157萬包。但美國棉花庫存調(diào)高10萬包，產(chǎn)量調(diào)高8萬包。       

中棉方面，3128B報(bào)14427+61。

本周拋售底價(jià)13670元/噸，上調(diào)226元。

9月27日儲(chǔ)備棉輪出資源30132.187噸，成交總量：30132.187噸，成交比例：100%，成交平均價(jià)格：14607元/噸(上一輪出日成交均價(jià)14326元/噸)。截至9月27日，儲(chǔ)備棉輪出累計(jì)成交：2533180.18噸。

當(dāng)日成交細(xì)節(jié)看：

國產(chǎn)棉成交：30132.187噸，成交比例：100.00%，折3128價(jià)格：15495元/噸。

當(dāng)前棉花再次進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)，但節(jié)奏上過于急速，導(dǎo)致我們沒有尋求到好的介入機(jī)會(huì)，今日棉價(jià)整理為主，CF1701圍繞15350一線做上下100點(diǎn)的震蕩，短線。

我們等待新一次的明確機(jī)會(huì)。

雞蛋期價(jià)開啟季節(jié)性下跌

觀點(diǎn)：昨天雞蛋期價(jià)破位下跌，價(jià)格重心大幅下移。2016年中秋節(jié)之后，雞蛋短期需求增長(zhǎng)結(jié)束，同時(shí)雞蛋供給量趨于增加。整體來看，目前雞蛋的供需關(guān)系趨于寬松，中期供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)；在沒有其他突發(fā)性利多出現(xiàn)的情況下，預(yù)計(jì)后市雞蛋期價(jià)或?qū)㈤_啟季節(jié)性下跌走勢(shì)。技術(shù)上看，目前雞蛋1701合約期價(jià)下破3300關(guān)口，若期價(jià)無法重新反彈站上3300，則其繼續(xù)下跌的空間就被打開。

操作建議：高位空單持有。