短期股指有望止跌反彈

觀點：消息面上，國務(wù)院：轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)改委關(guān)于物流業(yè)降本增效專項行動方案。人民日報：未來， 各地區(qū)、各部門要堅定不移去產(chǎn)能，不能讓價格波動動搖去產(chǎn)能決心。財政部：中央政府二季 度末債務(wù)余額11.19萬億元，較一季度末增長5368億元。發(fā)改委：8月末煤炭企業(yè)存煤1.25億噸 ，同比下降9%；8月全國鐵路煤炭發(fā)運量1.55億噸，同比下降3.7%。銀監(jiān)會：中國銀行業(yè)金融 機構(gòu)8月末境內(nèi)總負(fù)債198.9萬億元，同比上升14.5%；境內(nèi)總資產(chǎn)215.5萬億元，同比上升 14.7%。市場方面，昨日股市受到銀行貨幣回籠以及CDS推出的影響出現(xiàn)下跌，今日央行繼續(xù)回 籠貨幣的概率較低，保持流動性穩(wěn)定為主，所以股市繼續(xù)下跌的概率較低，短期有望止跌反彈。

交易策略方面，昨日尾盤建議加倉多單，今日繼續(xù)持倉多單，繼續(xù)滾動操作，等待回補缺口。

銅震蕩調(diào)整繼續(xù)

國際銅價格小幅度回落，價格在4850美金附近上下波動，倫敦銅庫存繼續(xù) 增加，國內(nèi)本周長假前的備貨，預(yù)計本周庫存減少幅度較大。市場基本面沒有特別的消息，交易數(shù)據(jù)上看，倫敦的現(xiàn)貨壓力偏大，現(xiàn)貨貼水小幅收窄后再次回到20美金以上。國內(nèi)10月消費不錯，現(xiàn)貨出庫量大，現(xiàn)貨交易維持升水。后續(xù)消費長期看不容樂觀，建議空頭少量持有，國慶假期時間較長，不建議加空，預(yù)計短期還是會在37500上方震蕩。

金強銀弱延續(xù)調(diào)整 關(guān)注美候選人辯論

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報收于1342.6，日線連續(xù)第三天在大陽上端收出并列的十字小陽，短期日均線及MACD金叉未變，仍屬偏強調(diào)整。周線企穩(wěn)仍在寬幅震蕩區(qū)間內(nèi)，支撐1326，壓力1356；COMEX銀報收于19.535，日線小陰進一步下試10及20日均線支撐。周線仍屬寬幅的區(qū)間震蕩，支撐19.5，壓力20.2。

消息面：美國8月新屋銷售60.9萬，預(yù)期60萬，前值65.9萬。美國8月新屋銷售環(huán)比-7.6%，創(chuàng)2015年9月以來最大單月降幅。美國里士滿聯(lián)儲主席Lacker稱，12月加息的可能性很大。美國明尼阿波利斯聯(lián)儲主席Kashkari認(rèn)為，F(xiàn)OMC并沒有在9月份加息乃明智之舉，通脹率太低的風(fēng)險大于通脹率太高。美國達(dá)拉斯聯(lián)儲主席Kaplan稱，美國經(jīng)濟并未出現(xiàn)過熱，愿意保持耐心、并等待更長一段時間。歐洲央行行長德拉吉：歐元區(qū)有望繼續(xù)穩(wěn)步地溫和復(fù)蘇，但可能會略微遜色于6月份預(yù)估。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】9月26日上期所黃金倉單912千克，較前一日持平，白銀倉單1674291千克，較前一日增加7887千克；最新的黃金ETF持倉951.22噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量11337.95噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚國內(nèi)方面，滬金窄幅震蕩，日線仍呈橫盤，5日均線及MACD維持上行，短線回穩(wěn)態(tài)勢維持。周線仍屬寬幅的震蕩調(diào)整走勢；滬銀低開震蕩，表現(xiàn)略弱，關(guān)注20日均線支撐。周線調(diào)整還不夠扎實，仍存在反復(fù)要求?；久嫔?，美聯(lián)儲9月議息決議不加息和日本央行推出新QQE的支撐作用減弱。美國8月新屋銷售數(shù)據(jù)不佳及日央行行長的表態(tài)也未提供足夠的推動力。金、銀期價維持震蕩調(diào)整態(tài)勢，小形態(tài)上黃金表現(xiàn)略好。短線操作上關(guān)注今日早盤時美國候選人的首場辯論，如果特朗普表現(xiàn)好的話，會給市場帶來不確定性，有利于金銀期價。AU1612支撐286，壓力292，AG1612支撐4290、4240，壓力4460。

【操作策略】金中期強勢未壞，短線震蕩略強，1612以286為止損，輕倉持多或逢調(diào)整短多；銀中期看漲，短期震蕩調(diào)整，1612關(guān)注各支撐位的表現(xiàn)，有企穩(wěn)跡象再作短多嘗試。

國慶長假前 市場資金謹(jǐn)慎 走勢初顯疲態(tài)

國慶長假前最后一周，工業(yè)品走勢再度出現(xiàn)分化，黑色系保持強勢，膠一改上周較強走勢，節(jié)前資金表現(xiàn)格外謹(jǐn)慎，期價上沖乏力，走勢初顯疲態(tài)。昨天，國內(nèi)央行宣布采取短期逆回購操作，收緊流動性，直接導(dǎo)致國內(nèi)股市大跌，也影響到工業(yè)品整體人氣。膠自身基本面并無太大變化，現(xiàn)貨相對穩(wěn)定，節(jié)前廠家備貨積極，但或許是為規(guī)避國慶長假風(fēng)險，前期抄底多頭資金有分批退出跡象，新增買盤也并不積極，膠走勢趨弱。近期，外圍風(fēng)險事件再起，特別是德意志銀行危機，導(dǎo)致歐美資本市場急劇動蕩，這也是國內(nèi)資金不得不考慮的風(fēng)險點。若節(jié)前膠充分調(diào)整，則可在1～11月升水縮小至1900點左右，1月期價13300以下，最好是靠近13000，可輕多介入?yún)⑴c反彈，期價跌破12800，短多止損；若升水未縮小，或者期價調(diào)整不充分，則繼續(xù)等1～11月升水拉大超過2200點后，新空阻擊。

PP深陷震蕩

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北7800、華東7800-7950、華南7900、西南7850、西北7550-7600、東北7750；中石化——華北7800-8100、華東7750-7800、華南7800-7900。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量1216.8噸、成交709.8噸，神華包頭掛賣量760噸、全部成交，神華寧煤掛賣量1100噸、成交922噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊，9月23日國內(nèi)PP庫存環(huán)比9月18日下降12.41%，其中石化企業(yè)庫存減少14.79%，港口庫存增加4.55%，貿(mào)易企業(yè)庫存減少7.85%。

【期貨走勢】PP1701前20持倉：多頭224,636（-465）、空頭233,944（-1,564）。日線繼續(xù)在7000-7200的窄幅震蕩區(qū)間內(nèi)運行，交投清淡、成交量創(chuàng)8月15日以來的低點，看不出突破意愿。PP1701-PP1705價差288（+4）、仍處在1-5正套建倉范圍內(nèi)，L1701-PP1701價差1524（+16）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】由于節(jié)前備貨效應(yīng)PP庫存下降，現(xiàn)貨止跌，但期貨和現(xiàn)貨間基差處于正常水平，難以受此提振突破壓力，短期繼續(xù)維持區(qū)間震蕩，波動范圍7000-7200。PP1701-1705價差低于300繼續(xù)多1空5正套建倉。

鄭醇震蕩為主

【現(xiàn)貨】：陜西1760，川渝1800，兩湖2100，河南1790，內(nèi)蒙1800，蘇州1930，寧波1990，山東1820，華南2030，東北1800。

【盤面】 據(jù)卓創(chuàng)資訊，目前沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存下降至110.15萬噸，整體沿海地區(qū)甲醇整體可流通貨源縮減至36.10萬噸附近。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為64.72%，環(huán)比上漲0.27%；西北地區(qū)的開工67.70%，環(huán)比持平。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工率在84.67%，較上周上漲15.1%?，F(xiàn)貨方面，節(jié)前現(xiàn)貨價格或多以大穩(wěn)小動為主。技術(shù)上，鄭醇尚未擺脫震蕩區(qū)間，但整體重心依舊持穩(wěn)，我們較期待后期能有突破行情的出現(xiàn)。短時操作上，暫以布林軌道參考介入。

【操作建議】：震蕩市維持，進場圍繞布林軌道擇機介入。

玻璃低位抗壓整理

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價格參考（除河北區(qū)域外均存有150-200元升水）：河北安全1328，河北德金1256，河北迎新1336，山東金晶1620，滕州金晶1540，湖北億鈞1500，武漢長利1520.

【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)商庫存總量為1809萬重量箱，較上期增160萬重量箱，增幅9.70%。運輸新政策執(zhí)行后廠家運輸費用相應(yīng)上調(diào)，中下游拿貨積極性一般。國慶假期臨近，廠家多以積極出貨為主，價格方面或有松動。盤中玻璃期價延續(xù)低位整理態(tài)勢，目前該位置成為新的整理區(qū)間下沿可能性較大，因此操作上可以適當(dāng)介入輕倉買盤。另外，當(dāng)前建材系整體受益于煤炭板塊炒作，抗跌氛圍猶存，基差牽制背景下，玻璃下方空間暫有限。

【操作建議】：暫不具備深跌條件，圍繞1100點位再次逢低布多參與。

鄭煤博弈加劇 尚且趨穩(wěn)

【現(xiàn)貨】：5500大卡港口參考：秦皇島港山西優(yōu)混550元/噸，京唐港550元/噸。

【盤面】：秦皇島港口庫存9.23日279萬噸（9.22日270.5萬噸）：截至9月26日，沿海六大電廠平均庫存量為1203.4萬噸，平均日耗57.5萬噸，可用天數(shù)20.93天。當(dāng)前市場炒作主要圍繞政策面，但政策細(xì)節(jié)上并不明朗。據(jù)最新信息顯示，發(fā)改委對符合條件的先進產(chǎn)能，可以在276至330個工作日之間釋放，放開的部分可以適當(dāng)超過原設(shè)定的產(chǎn)量，產(chǎn)量計劃要根據(jù)市場實際情況靈活設(shè)定，且每月先進性產(chǎn)能礦井的產(chǎn)量計劃要提前上報?？偟膩砜矗瑢嶋H細(xì)節(jié)上表現(xiàn)模糊，然國家就煤炭去產(chǎn)信心并未動搖則是事實，因此預(yù)計當(dāng)前煤炭價格反轉(zhuǎn)概率與空間依舊較小，適當(dāng)?shù)南禄{(diào)整可以理解。另一方面，下游需求面并未走弱，當(dāng)前鋼材產(chǎn)量以及冬儲預(yù)期都給予了煤炭價格助推動力，因此后市煤炭價格若無新的政策干擾，那后期的溫和上行概率依舊偏大。

【操作建議】政策面有松動影響，趨穩(wěn)整理延續(xù)，原多單依托20日線持有；若創(chuàng)新高新單可追。

粕類維持偏空操作

【外盤、消息】外盤因出口不如預(yù)期，美豆粕收299.1跌4.6跌幅1.51%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨，山東日照3260元/噸，天津3250元/噸，秦皇島3250元/噸，東莞3330元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價，營口2490元/噸，張家港2480元/噸，東莞2550元/噸，防城2500元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕弱勢震蕩，1701豆粕減倉2千，1701菜粕持倉基本不變。

【操作策略】截止9月22日當(dāng)周，美豆出口檢驗量383,953噸，遠(yuǎn)不及市場預(yù)估的110-140萬噸。美豆收割率為10%，略低于預(yù)期的11%。國內(nèi)兩粕近期弱勢下行，前期建議1701豆粕2950一線，1701菜粕2270一線下破短空介入，今日關(guān)注1701豆粕2850區(qū)域，1701菜粕2210區(qū)域有否支撐做空單調(diào)倉。整體上偏弱未改，建議操作上仍以偏空為主，逢反彈受壓再介入。

白糖內(nèi)外聯(lián)動繼續(xù)走高

【外盤】ICE 3月原糖合約收高0.42美分，或1.9%，報23.12美分/磅。受助于空頭回補及基本面支持。

【消息】1.截至9月20日當(dāng)周，對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多頭倉位為326,929手，較前周增加33,887手，創(chuàng)下記錄高位。2.Kingsman周一將全球2016/17年度(10月/9月)糖市供應(yīng)短缺預(yù)估上調(diào)57萬噸，至645萬噸。

【期貨走勢】外盤強勢不改，國內(nèi)現(xiàn)貨走俏，鄭糖繼續(xù)節(jié)節(jié)攀升，短期也缺乏實質(zhì)性利空消息，加上長假前提保在即，當(dāng)前走勢對空頭不利，但是仍需提防快漲后大幅波動帶來的風(fēng)險。

【操作策略】多單注意止盈保護或日內(nèi)短線為主，參考中軌6600。

雞蛋期價橫盤震蕩無亮點

觀點：今年蛋雞補欄積極性較大，多數(shù)產(chǎn)區(qū)的蛋雞存欄維持滿欄狀態(tài)，近期新增的蛋雞較淘汰蛋雞量更大，預(yù)計后期蛋雞存欄量環(huán)比將上升，雞蛋供給充足。從2016年蛋雞存欄和在產(chǎn)蛋雞數(shù)量來看，其與往年同期相比均處于較高位水平。而另一方面，中秋和國慶雙節(jié)備貨結(jié)束，下游需求方面難有起色。因此，雞蛋基本面不存在大幅反彈的基礎(chǔ)，后市其延續(xù)整體偏弱橫盤震蕩的概率較大。技術(shù)上看，近期雞蛋1701合約整體維持運行于3300-3450震蕩區(qū)間之內(nèi)；短期內(nèi)期價橫盤震蕩的格局或?qū)⒀永m(xù)。 

操作建議：短線交易