9月26日，Shibor市場五漲一平二跌?！笆弧遍L假即將到來，資金需求大幅增加，導致一周利率漲幅較大，資金市場供求有趨緊態(tài)勢。代表性利率的7天Shibor上漲3.30個基點至2.439%，環(huán)比繼續(xù)上行。美聯(lián)儲近期維持利率不變，但四季度加息的預期居高不下，使得美元中期仍有走強的動力，人民幣匯率高位振蕩。

圖為隔夜、1周和1個月利率變化情況

表為Shibor（人民幣）報價

隔夜利率下行0.28至2.164%，短期仍有上漲的空間。14天利率微漲0.40個基點至2.581%。一個月利率上行0.32個基點至2.733%。中短期利率延續(xù)小幅上行的態(tài)勢。國內經濟發(fā)展平穩(wěn)，央行繼續(xù)在公開市場上操作，通過逆回購調節(jié)市場流動性。此外，央行26日進行1300億元逆回購，凈回籠2450億元。中長期利率延續(xù)小幅振蕩，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報2.8040%、2.8899%、2.9283%、3.0265%。

上證綜指跌破3000點大關，技術上已經破位，近期延續(xù)調整的可能性較大。國內宏觀數(shù)據(jù)的短暫趨好，并沒有明顯提振市場投資信心。周一上證綜指破位下跌，我們認為有兩方面原因。其一，投資者規(guī)避“十一”長假期間不確定性風險。部分穩(wěn)健的投資者選擇暫時退出市場，規(guī)避風險，使得股市拋壓較重，破位下行。其二是資金需求增加，套現(xiàn)比例上升。國內經濟不是很樂觀，市場資金并不充足，部分投資者選擇在股市套現(xiàn)，以緩解流動性緊張。從基本面上分析，并沒有較大的變化。長假之前的調整更可能反映的是投資心理變化，所以市場下跌空間有限。對于部分投資者，可以利用股指期貨進行規(guī)避風險。