盡管日本央行周三(9月21日)大刀闊斧的調(diào)整了貨幣政策框架，但日元在短暫的上沖后立即掉頭重挫，并于當(dāng)天紐約時段觸及100.28的近一個月低位。然而這一切似乎都被德意志銀行(Deutsche Bank)所言中，該行認(rèn)為日本央行做出上述決定是用盡政策選項的結(jié)果，并堅持看漲日元。

該行策略師George Saravelos周三在報告中稱，該行目前仍然看漲日元，并且仍預(yù)計美元/日元到年底前將跌破100大關(guān)，跌至94。

日本央行周三宣布維持指標(biāo)利率水平在負(fù)0.1%不變，但放棄了基礎(chǔ)貨幣目標(biāo)，而是將“控制收益率曲線”作為新政策框架的核心。另外，日本央行取消所持日本國債的平均期限目標(biāo)，將購買長期國債，從而使10年期國債收益率維持在當(dāng)前零水平附近。

日本央行表示，將考慮在必要時擴大貨幣基礎(chǔ)，直到通脹率穩(wěn)定在2%以上。同時，將引入量化質(zhì)化寬松，附加收益率曲線控制。

日銀決議公布后，美元/日元先是大漲1%，并觸及102.78日高，但隨后掉頭重挫超過2%，刷新100.28的近一個月來低位。

德意志銀行表示，“日本央行周三宣布的政策變化是央行用盡政策選項的結(jié)果，而非主動積極地轉(zhuǎn)向新寬松政策的結(jié)果。風(fēng)險在于局限性加重，這將導(dǎo)致日元進一步走強?！?/p>

該行強調(diào)，“日本央行正放棄促使實際利率走低，這種政策可能導(dǎo)致‘自我實現(xiàn)式’的政策緊縮，并且是對‘直升機撒錢’的官方邀請?！?/p>

德意志銀行還稱，“通過放棄自己采取行動的權(quán)力和意愿，日本央行的影響正在降低。除非有更加令人信服的跡象表明，日本政府將推出大規(guī)模、有效的財政寬松政策，否則日本央行的通脹目標(biāo)缺乏信譽度?！?/p>

同期，安本資產(chǎn)表示，將尋機增持日元多頭，降低美元曝險。不過，作為美元大多頭的國際投行高盛(Goldman Sachs)卻認(rèn)為，美元/日元仍有可能在三個月后達到108水平。