鋼材

【本日行情】

1003螺紋合約開4070，盤中最高上報(bào)4091，最低下探4065，收4078點(diǎn)，上漲7點(diǎn)，漲幅0.17%。今日累積成交26462手，持倉(cāng)量減少1000手，至154152手。

1005螺紋合約開4408，盤中最高上報(bào)4427，最低下探4393，收在4408，下跌12點(diǎn)，跌幅0.27%。今日成交量1166438手，持倉(cāng)量減少23854，至892398手。

【基本面】

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)12月上旬粗鋼產(chǎn)量達(dá)到164.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.5%，較1-11月均值155萬(wàn)噸高出9.6萬(wàn)噸。中國(guó)今年1-11月粗鋼產(chǎn)量總計(jì)5.18億噸，同比增長(zhǎng)12.1%。短期而言，國(guó)內(nèi)供大于求的現(xiàn)象依然存在。目前不少貿(mào)易商已經(jīng)開始節(jié)前囤貨，基于原材料市場(chǎng)的一段熱炒，低價(jià)囤貨的行為或?qū)⒂幸欢ǖ某掷m(xù)，而該行為亦將導(dǎo)致未來(lái)2-3月份的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提高。

武鋼方面正式宣布與委內(nèi)瑞拉簽訂鐵礦石供給協(xié)議，但是“中國(guó)價(jià)格”將是以40美元/噸還是50美元/噸，以及執(zhí)行年限為5年還是10年等焦點(diǎn)問(wèn)題需要一段時(shí)間后方公布。相比較近期天津港63.5%印度粉礦CIF參考價(jià)115-117美元/噸的水平，該協(xié)議的簽訂無(wú)疑是鐵礦石市場(chǎng)一個(gè)較大的利空因素。

據(jù)CRU（英國(guó)商品研究所）數(shù)據(jù)顯示，2009年1-8月中國(guó)板材產(chǎn)量同比增加18%，但庫(kù)存卻增加80%。中國(guó)板材產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)成為鋼材市場(chǎng)一大利空因素。盡管中國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)家電、汽車產(chǎn)業(yè)的下鄉(xiāng)活動(dòng)，令國(guó)內(nèi)板材需求得到進(jìn)一步提升，但是國(guó)內(nèi)本身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡，板材市場(chǎng)依然承壓，進(jìn)而影響建材市場(chǎng)價(jià)格。

CRU數(shù)據(jù)稱，除中國(guó)外，其他國(guó)家的鋼鐵產(chǎn)能利用率仍然很低，美國(guó)為52%，德國(guó)64%，俄羅斯58%，日本為69%。其預(yù)測(cè)，中國(guó)過(guò)剩產(chǎn)能依然會(huì)向國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，打壓國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格。而隨著國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)的緩慢恢復(fù)，中國(guó)過(guò)剩的產(chǎn)能將在國(guó)內(nèi)自行消化，中國(guó)明年鐵礦石需求因此會(huì)有小幅減少。CRU預(yù)計(jì)，明年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口增量將從40%降至5%。

能源方面消息，2010年電煤合同談判期間，包括湖北、湖南、江西和安徽等省均出現(xiàn)了不同程度的電煤供應(yīng)緊張。專家指出，明年煤價(jià)上漲已成定局，預(yù)期漲幅會(huì)在5%-10%。據(jù)悉，中國(guó)主要的煤炭出口港秦皇島港12月21日庫(kù)存量為532.5萬(wàn)噸，其中內(nèi)貿(mào)520.73萬(wàn)噸、外貿(mào)11.77萬(wàn)噸。這一數(shù)值與此前11月上旬的庫(kù)存最高量830萬(wàn)噸相比，大幅下降了36.1%，創(chuàng)近兩個(gè)月新低。

【操作建議】

今日螺紋主力合約收一陰十字星，持倉(cāng)量成交量雙降，期價(jià)在4408一線反復(fù)爭(zhēng)奪，震蕩之勢(shì)依然得以延續(xù)。近期鋼鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)整體平穩(wěn)，但多空消息交互，市場(chǎng)多空雙方相互膠著，令期價(jià)反復(fù)震蕩。

短期螺紋庫(kù)存量未造成現(xiàn)貨市場(chǎng)恐慌，反而隨著原材料市場(chǎng)的走強(qiáng)，逢低買入的貿(mào)易商會(huì)有增加。因此，市場(chǎng)短期供求依然穩(wěn)定。期價(jià)或有上行空間，建議操作上逢低買入，嚴(yán)格設(shè)置止損。

天膠

周三，東京膠因故休市，滬膠沖高遇阻并返身回落，繼而又探低遇撐并回升，近遠(yuǎn)期大多數(shù)合約期價(jià)普遍收漲，成交活躍，持倉(cāng)量以增為主，目前美元走勢(shì)持續(xù)上漲，對(duì)全球以美元計(jì)價(jià)的大宗商品構(gòu)成沉重打壓作用，宏觀調(diào)控趨于緊縮，周邊股市深幅回落，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)其他品種普遍大面積回落，對(duì)滬膠走勢(shì)構(gòu)成沉重打壓作用，滬膠持續(xù)上漲后，高位阻力作用漸趨沉重，多方吸納遭遇空方沉重打壓，期價(jià)走勢(shì)也由單邊上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槿鮿?shì)回調(diào)，展望后市，滬膠弱勢(shì)調(diào)整仍將持續(xù)，投資者操作上宜以逢低吸納、逢高減磅多單為主，追漲風(fēng)險(xiǎn)較大。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，23日

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