事件：

公司擬以22100 萬元收購上海金東唐100%股權，同時募集不超過13230 萬元配套資金。其中以發(fā)行股份方式支付13260 萬元，剩余8840萬元以現金方式支付，發(fā)行價格和配套融資的價格均為21.28 元/股。金東唐2016——2018 年承諾業(yè)績分別不低于1500 萬元、2300 萬元和3100 萬元。

點評：

金東唐主營業(yè)務為測試治具及自動檢測設備、其他自動化設備的研發(fā)、生產、銷售及服務。主要客戶群體為大型消費電子企業(yè)，包括了富士康旗下部分企業(yè)、蘇州維信電子有限公司、達富電腦（常熟）有限公司等。近幾年來電子行業(yè)高速發(fā)展，公司下游客戶集中度較高，且保持穩(wěn)定，加上14、15 年兩年實現凈利潤均超過1100 萬元，16 年上半年凈利潤為621 萬元，未來業(yè)績釋放較為確定。同時，金東唐于14 年掛牌新三板，此次被收購進一步擴充了公司融資渠道，經營能力將持續(xù)提升。

3D 打印業(yè)務將是未來技術更新發(fā)展的制高點：

光韻達2013 年起涉足3D 打印業(yè)務，并在2015 年成立控股子公司上海光韻達數字醫(yī)療科技有限公司專注于3D 打印在醫(yī)療領域的應用。同時，公司在深圳總部設立3D 打印事業(yè)部，專注于3D 打印技術在汽車、模具等工業(yè)領域及3D 打印技術在文化創(chuàng)意、個性化定制等領域的研究和應用。此次收購金東唐配套募集的部分資金還將投資與三維視覺檢測系統(tǒng)研發(fā)和磁性視覺化檢測系統(tǒng)研發(fā)，進一步加大在3D 打印領域的投資力度。收購金東唐不僅可以為上市公司增厚業(yè)績，還將為公司提供技術支持，增強3D 打印技術在電子領域的應用。

對盈利預測、投資評級和估值的修正：

暫不考慮收購標的的業(yè)績貢獻，我們預測公司2016——2018 年EPS 分別為0.26 元，0.44 元和0.65 元，目標價30 元，維持“買入”評級。

風險提示：

金東唐業(yè)績不達預期的風險；3D 打印業(yè)務發(fā)展受阻的風險。