曾被人們稱作是O2O市場下又一個藍海的在線教育，在2016年突然遭遇寒冬。新三板掛牌企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)，表現(xiàn)得尤為明顯。

挖貝新三板研究院統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，新三板有73家網(wǎng)絡(luò)教育及軟件概念股，其中72家公布了半年度報告。報告顯示，有31家企業(yè)上半年虧損，占教育概念股的40%，虧損總額達1.74億元。此外，有近60%的企業(yè)在資本市場遇冷，掛牌后沒有完成過增發(fā)募資。

在線教育資源整合成本大

當傳統(tǒng)教育逐步轉(zhuǎn)移到線上，這些公司要么忙著拿錢開發(fā)各類教育軟件，要么砸錢做營銷推廣吸引學(xué)生。大半的新三板的教育概念股在解釋公司為何虧損時都在說：成本太高。

數(shù)據(jù)顯示，以披露半年報的72家網(wǎng)絡(luò)教育概念股上半年的總營業(yè)收入為27.86億元，總營業(yè)成本達14.69億元。在成本的消耗中，營銷、師資、研發(fā)、資源整合都成為教育概念股的支出大頭。

據(jù)了解，倍樂股份（836427）主要提供少兒英語全程化服務(wù)，公司的營業(yè)收入已經(jīng)有1億元，公司的營業(yè)成本有7214萬元，虧損1928萬元。公司表示，上半年學(xué)員人數(shù)在增加，教師和教材成本也在增加，公司上半年的輔導(dǎo)成本就有6506萬元。

此外，還有公司在投入高成本整合線上線下資源?？祭n（836601）2016年一直處于對K12教育業(yè)務(wù)的擴張期，公司上半年營業(yè)收入僅1378萬元，營業(yè)成本就達1483萬元，虧損1749萬元。考拉超課上半年對深圳、廣州兩地的線下教育機構(gòu)進行收購整合，還建立多家線下教育實體店。

一位網(wǎng)絡(luò)教育從業(yè)者對挖貝網(wǎng)表示，現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)教育市場呈現(xiàn)的是資本搶灘局面，業(yè)內(nèi)的市場競爭非常大，很多人是根據(jù)教育公司的規(guī)模來認品牌。對于教育公司來說，如果沒有強大的綜合實力能搶占先機，那就只能投入大量的成本來“搶”用戶。

挖貝新三板研究院資料顯示，心意答（836587）、留成網(wǎng)（836400）、能龍教育（831529）、決勝網(wǎng)（836544）上半年分別虧損了1973萬元、1303萬元、1212萬元、1170萬元。

遭遇資本市場寒冬

伴隨著網(wǎng)絡(luò)教育概念股在經(jīng)營上的受挫，這些公司在資本市場也遭遇寒冬。挖貝網(wǎng)統(tǒng)計，73家教育概念股中僅有30家在新三板完成過增發(fā)募資，占總數(shù)的41%。沒有完成過增發(fā)募資的有43家企業(yè)，占總數(shù)的60%。

沒有完成股票發(fā)行的企業(yè)中，有11家企業(yè)增發(fā)募資仍在實施中，有6家獲得股東大會或董事會批準。還有光慧科技（834564）、博冠科技（833108）終止股票發(fā)行。

據(jù)了解，光慧科技在2016年3月開始籌備增發(fā)募資，決定募資不超過2.8億元。一直到4月，公司都已經(jīng)披露了認購公告。7月，光慧科技又突然宣布由于投資者的原因，公司決定終止此次股票發(fā)行。博冠科技2016年7月才開始籌備增發(fā)募資，8月就終止股票發(fā)行。

有報道認為，資本市場之所以對網(wǎng)絡(luò)教育開始收縮，原因主要在于線下教育和線上業(yè)務(wù)的結(jié)合要么環(huán)節(jié)確實，要么互動效果差強人意。未來在線教育要找到可能盈利的點，借力科技手段，才能解決痛點。