美股止跌反彈 A股有望迅速收復(fù)失地

觀點(diǎn)：消息面上，北京：三季度末期北京各家銀行對首套房貸款的利率出現(xiàn)微調(diào)，部分銀行將首套房利率從原先的“八三折”回歸到“八五折”。發(fā)改委：發(fā)布《關(guān)于加快居民區(qū)電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的通知》。通知要求，切實(shí)解決當(dāng)前居民區(qū)電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)難題。國資委：1-7月全國國有及國有控股企業(yè)利潤總額同比下降6.5%。證券時(shí)報(bào)：多家券商已要求提高網(wǎng)下打新門檻，持倉深交所、上交所的個(gè)股市值門檻從原來的各1000萬元分別提高到2000萬元、3000萬元。市場方面，股市近期受到美國加息以及歐美股市快速下跌的影響，同步出現(xiàn)下跌走勢，同時(shí)央行昨日進(jìn)行28日逆回購詢問，導(dǎo)致市場預(yù)期短期利率提升，央行有意繼續(xù)打壓債券市場，回收貨幣。我們認(rèn)為，第一，美股持續(xù)下跌的概率較低，不符合各方利益。第二，央行增加詢問28日逆回購主要是針對中秋節(jié)與十月一長假的，在目前企業(yè)盈利能力沒有回升的背景下，提高市場利率水平與中央提出的降低企業(yè)財(cái)務(wù)壓力不符合，所以目前股指可持續(xù)性下跌的概率不大，再加上昨日晚間美國的快速反彈，A股有望收復(fù)失地。

交易粗略方面，大數(shù)據(jù)顯示目前A股難以保留跳空缺口，所以短期有望止跌反彈，回補(bǔ)缺口，建議繼續(xù)持倉股指期貨多單，滾動操作。

銅震蕩調(diào)整

美聯(lián)儲官員講話后美元走弱，銅價(jià)格低位小反彈，短期看銅需要繼續(xù)震蕩調(diào)整。國內(nèi)銅現(xiàn)貨維持升水庫存下降。國際銅現(xiàn)貨貼水，庫存繼續(xù)增加。市場波瀾不驚，最近沒有熱點(diǎn)追逐，整個(gè)商品市場都陷入震蕩走勢，銅交易上看36200支持依舊在，昨天價(jià)格反彈，繼續(xù)等待反彈至37000附近的拋空機(jī)會。

言論又鴿派 金銀下探回升仍看寬幅震蕩

【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價(jià)下探回升，收窄跌幅。COMEX金報(bào)收于1331.6，日線在日均線系統(tǒng)之下報(bào)收長下影十字星線，MACD開口繼續(xù)收窄。周線上5周均線及MACD仍下行，維持區(qū)間調(diào)整態(tài)勢，支撐1320、1310，壓力1345；COMEX銀報(bào)收于19.180，日線收長下影十字小陰，仍處日均線之下。周線上5周均線及MACD下行，但10周均線存有短線支撐，仍屬寬幅震蕩，支撐18.5，壓力19.5。

消息面：美國亞特蘭大聯(lián)儲主席Lockhart表示，條件允許對加息進(jìn)行認(rèn)真討論。美聯(lián)儲理事Lael Brainard稱，由于許多因素，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，通脹率已經(jīng)51個(gè)月低于目標(biāo)，美聯(lián)儲必須專注于確保完成2%的通脹目標(biāo)，敦促在移除寬松措施上繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。美國明尼阿波利斯聯(lián)儲主席Neel Kashkari：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直都非常緩慢，并令人感到沮喪。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】9月12日上期所黃金倉單912千克，較前一日持平，白銀倉單1700228千克，較前一日減少3175千克；黃金ETF持倉939.94噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量11281.84噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚內(nèi)盤方面，滬金、滬銀期價(jià)低開后下探回升。滬金日線對日均線系統(tǒng)破而未立，日均線系統(tǒng)及MACD上行態(tài)勢還未完全扭轉(zhuǎn)。周線呈寬幅區(qū)間，MACD仍然下叉開口，調(diào)整延續(xù)；滬銀日線上將昨日跌幅收回近一半，略顯抗跌，但短期日均線及MACD開口仍在收窄。周線上5周均線及MACD下行，調(diào)整未改仍有反復(fù)要求?；久嫔?，之前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響力已經(jīng)消退，隨著美聯(lián)儲利率會議的臨近，美聯(lián)儲官員的言論成為左右金銀期價(jià)短線走勢的主要影響因素。在上周五美聯(lián)儲官員的講話仍偏鷹派后，昨晚美聯(lián)儲的Brainard言論又偏鴿派，市場對于美聯(lián)儲的加息預(yù)期又有降低。美元收跌，金銀因此回升。但可以預(yù)期，在9月議息會議前，市場加息預(yù)期仍會受到其他事件或言論的影響而出現(xiàn)反復(fù)。因此，金銀期價(jià)短線走勢繼續(xù)反復(fù)的概率較大，操作思路上仍按寬幅震蕩對待。AU1612支撐286，壓力292，AG1612支撐4220，壓力4350。

【操作策略】金中期強(qiáng)勢未壞，短線震蕩反復(fù)，1612輕多繼續(xù)參考286一線支撐暫謹(jǐn)慎持有；銀中期看漲，短期寬幅震蕩，1612忌追漲殺跌，參考4200-4350區(qū)間高拋低吸短線交易。

鋼材礦石弱勢調(diào)整

周一晚外盤原油、CRB指數(shù)、倫銅收漲，外盤大宗商品震蕩調(diào)整走勢；美元指數(shù)跌后盤整，箱體震蕩。鋼材現(xiàn)貨下跌，鐵礦石430元/噸，跌3；唐山鋼坯2110，跌60；上海螺紋2390，跌30。中鋼協(xié)預(yù)估8月粗鋼日均產(chǎn)量221.6萬噸，環(huán)比增長2.84%；8月唐山限產(chǎn)，G20峰會限產(chǎn)，但產(chǎn)量仍在繼續(xù)增長，利潤驅(qū)使下供應(yīng)端擴(kuò)張不減。8月下旬末重點(diǎn)鋼企庫存1239.40萬噸，降至4個(gè)月來新低，較上年同期大降19%；社會庫存持續(xù)出現(xiàn)回升，雖然仍明顯低于去年同期，說明貨集中到中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商，終端需求起色不大，給市場帶來負(fù)面影響。近日隨著華東鋼廠復(fù)產(chǎn)，市場資源量增加，商家拋貨意愿較強(qiáng)，沙鋼昨下調(diào)螺紋80元，對現(xiàn)貨價(jià)格也形成一定壓力。后市環(huán)保督查力度、唐山9月再度限產(chǎn)、G20峰后基建投資有望加碼將是市場關(guān)注重點(diǎn)，成為期現(xiàn)價(jià)格是否止跌主要因素。期貨市場資金主導(dǎo)的氛圍很濃，上周煤炭引導(dǎo)黑色系下跌調(diào)整后，螺紋上受自身供需面負(fù)面預(yù)期影響資金做空較為積極，短線預(yù)計(jì)維持弱勢震蕩調(diào)整走勢。操作上，礦石螺紋波段空單持有，i1701止贏線415，rb1701止贏線2360；短線交易日內(nèi)為主。

短期多頭人氣受挫 膠回撤展開震蕩拉鋸

美聯(lián)儲議息會議前夕，聯(lián)儲官員圍繞是否加息的言論，加大了美元走勢的不確定性，昨天夜間鴿派聲音增多，美元回落，美股反彈，外圍大宗商品回穩(wěn)。昨天商品集體重挫，主要是因?yàn)槭袌鰧γ缆?lián)儲提前加息擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致全球金融市場動蕩，直接影響國內(nèi)多頭資金信心，導(dǎo)致商品全面重挫。膠近期自身基本面有向好的跡象，國內(nèi)汽車銷售數(shù)據(jù)良好，供應(yīng)偏緊情況未完全緩解，現(xiàn)貨保持穩(wěn)定，昨天膠跟隨市場情緒大幅回落，主要還是整體市場信心嚴(yán)重受挫后，導(dǎo)致前期抄底多頭失望性平倉，短期人氣恐較難恢復(fù)。昨天的期價(jià)大跌后，遠(yuǎn)期升水迅速收縮，1～11月升水一度縮小到2000點(diǎn)以內(nèi)，節(jié)前重新走強(qiáng)難度極大，但后續(xù)震蕩加大難免。大的思路還是尋找拋點(diǎn)為主，1～11月升水未拉大超過2200點(diǎn)以前，還是不建議馬上拋空，節(jié)前若沒有好的介入機(jī)會，可暫不參與，安心過節(jié)。

PP情緒宣泄后可低吸

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價(jià)：中石油——華北8050、華東8150-8300、華南8250、西南7950、西北7850-7900、東北8000；中石化——華北8100-8400、華東7850-8050、華南8100-8200。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量1363噸、成交582噸，神華包頭掛賣量1224噸、成交531噸，神華寧煤掛賣量1200噸、成交1046噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊，9月9日國內(nèi)PP庫存環(huán)比9月2日減少3.83%，其中石化企業(yè)庫存減少2.38%、港口庫存下降9.38%、企業(yè)庫存減少8.62%。

【期貨走勢】交易所注冊倉單增加1,943至10,530手。PP1701前20持倉：多頭251,103（+24,719）、空頭250,339（+22,712）。因宏觀政策影響，PP1701進(jìn)一步下跌，但日線實(shí)體部分仍高于布林下軌的支撐。P1701-PP1705價(jià)差322（-21），L1701-PP1701價(jià)差1630（-135）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】基本面上庫存下降、現(xiàn)貨穩(wěn)價(jià)，技術(shù)面上支撐位繼續(xù)發(fā)揮作用，能對沖掉部分宏觀風(fēng)險(xiǎn)。且預(yù)計(jì)宏觀政策的影響難以持續(xù)太久，情緒宣泄后市場會有修復(fù)，屆時(shí)可關(guān)注低吸機(jī)會。PP1701日內(nèi)支撐7000、壓力7330。套利方面繼續(xù)等待PP1701-1705低于300以及L1701-PP1701靠近1400的做多價(jià)差機(jī)會。

鄭醇整體持穩(wěn)調(diào)整

【現(xiàn)貨】：陜西1590，川渝1750，兩湖1950，河南1700，內(nèi)蒙1730，蘇州1900，寧波1990，山東1800，華南1990，東北1700.

【盤面】 據(jù)卓創(chuàng)資訊，供需面：當(dāng)前多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)基本無庫存壓力，中秋小長假之前市場或仍有少量備貨行為，國內(nèi)甲醇基本面延續(xù)向好格局。另外，下半年市場炒作主要來自于連云港盛虹80萬噸和常州福德30萬噸烯烴新裝置投產(chǎn)預(yù)期上，這兩套裝置均未有配套甲醇產(chǎn)能，全年理論消耗300多萬噸甲醇，相當(dāng)于去年進(jìn)口量500多萬噸的60%以上，因此潛在影響力較大。不過就目前為止仍未有進(jìn)一步開工進(jìn)展消息，因此投資者需多注意行情節(jié)奏。技術(shù)上，鄭醇前期觸及區(qū)間下沿后逐步反彈，然當(dāng)前又觸碰到小區(qū)間高點(diǎn)引發(fā)了兌現(xiàn)盤壓力，預(yù)計(jì)短時(shí)節(jié)奏仍有爭奪，就趨勢預(yù)期上多單可抬高止盈繼續(xù)持有關(guān)注。

【操作建議】：溫和調(diào)整，前多單依托2000繼續(xù)持有。

玻璃聯(lián)動壓制

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價(jià)格參考（除河北區(qū)域外均存有150-200元升水）：河北安全1312，河北德金1240，河北迎新1312，山東金晶1620，滕州金晶1560，湖北億鈞1580，武漢長利1580。

【盤面】由卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)的各大區(qū)浮法玻璃月度庫存量來看，8月底國內(nèi)各大區(qū)生產(chǎn)商庫存總量為4983.7萬重量箱，較月初減少2599.4萬重量箱，減幅34.3%。國內(nèi)浮法玻璃市場運(yùn)行尚可，部分區(qū)域成交略緩。盤中期價(jià)再次回落調(diào)整，整體氛圍顯弱，主因建材系螺紋、鐵礦傳導(dǎo)壓制，另一方面交割月合約價(jià)格的大幅走低也拉低了當(dāng)前主力的預(yù)期信心。就節(jié)奏上看，市場仍然不失旺季背景下的炒作空間，因此價(jià)格重心或多以穩(wěn)為主，多單可繼續(xù)把握低位介入機(jī)會。操作上，可保持輕倉，倒金字逢低介入。

【操作建議】：建材聯(lián)動承壓，整理偏弱，然整體重心尚穩(wěn)，多單可再次依托40-60日線倒金字加倉試盤，日內(nèi)尾盤收破1130可考慮止損回避。

鄭煤趨勢尚穩(wěn)

【現(xiàn)貨】：規(guī)格5500大卡：秦皇島港山西優(yōu)混510元/噸，京唐港510元/噸。

【盤面】：秦皇島港口庫存9.9日251.5萬噸（9.8日250.5萬噸）：據(jù)卓創(chuàng)了解，截至8月底，煤炭去產(chǎn)能任務(wù)完成了60%，8月一個(gè)月煤炭去產(chǎn)能任務(wù)完成22%，去產(chǎn)能開始大加速。截至9月12日，沿海六大電廠平均庫存量為1238.2萬噸，平均日耗58.5萬噸，可用天數(shù)21.2天。近期盤中動煤價(jià)格出現(xiàn)松動，受會議政策方面影響，煤炭短期產(chǎn)量或有調(diào)整壓制，不過政策核心不會改變即煤炭供應(yīng)總量不變，短時(shí)節(jié)奏上或有不穩(wěn)?？偟膩砜?，市場趨勢向好格局猶在，向下調(diào)整空間有限。

【操作建議】政策支持尚穩(wěn)，可再次依托40-60日線持多參與。

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，數(shù)據(jù)方面，1-8月，太倉口岸煤炭進(jìn)口量大幅增長，1至8月，太倉港共進(jìn)口煤炭307.2萬噸，比去年同期增長281.6%。今年前8月，江蘇各口岸共進(jìn)口煤炭2145.1萬噸，同比漲幅達(dá)84.5%。價(jià)格方面，唐山焦炭市場觀望，二級焦（CSR55）承兌到廠價(jià)1360-1380元/噸，優(yōu)質(zhì)（CSR60）1400-1410元/噸，焦化按要求執(zhí)行限產(chǎn)；山西焦炭外報(bào)價(jià)亂，臨汾一級焦干熄承兌出廠價(jià)1330-1350元/噸，長治準(zhǔn)一級焦1200-1230元/噸。綜合來看，供給側(cè)變動效果顯著，短期供應(yīng)緊缺及低庫存問題對現(xiàn)貨支撐強(qiáng)勁，限產(chǎn)調(diào)整預(yù)期及抑制煤價(jià)效果難以快速見效，建議煤炭區(qū)別對待，焦炭觀望，焦煤可依托支撐謹(jǐn)慎持多。

【期貨走勢】限產(chǎn)調(diào)整預(yù)期打壓價(jià)格，短期震蕩，焦炭觀望，焦煤可依托支撐謹(jǐn)慎持多。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1701，依托830持有原多單。焦炭，暫觀望。

粕類美農(nóng)報(bào)告偏空

【外盤、消息】外盤因報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，美豆粕收311.5跌4.5跌幅1.42%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)主流報(bào)價(jià)穩(wěn)定，局部小幅波動，山東日照3260元/噸，天津3180元/噸，秦皇島3220元/噸，東莞3270元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本平穩(wěn)，營口2490元/噸，張家港2480元/噸，東莞2550元/噸，防城2400元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕小幅回升，1701菜粕增倉7千，1701豆粕持倉基本不變。

【操作策略】美豆生長優(yōu)良率維持在73%。2016/17年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存從3.30上調(diào)至3.65億蒲。2015/16年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存從2.55下調(diào)至1.95億蒲。美農(nóng)報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，外盤美豆回落。國內(nèi)兩粕預(yù)計(jì)今天會受報(bào)告影響回落，早盤擇機(jī)跟空操作，如1701豆粕2920-2930，1701菜粕2240-2250跌破，空單可繼續(xù)持有。

白糖假期臨近 謹(jǐn)慎操作

【外盤】ICE 10月原糖期貨合約收盤下上漲0.25美分，或1.3%，報(bào)20.24美分/磅。

【消息】1.美國政府氣象預(yù)測機(jī)構(gòu)將拉尼娜氣候在北半球秋、冬兩季發(fā)生的概率下調(diào)，并稱更有可能出現(xiàn)中性的氣候條件。2.可口可樂中國市場第二季度收入下降了5.1%。

【期貨走勢】目前國內(nèi)基本面未有新的實(shí)質(zhì)性消息出現(xiàn)，同時(shí)巴西處于壓榨高峰，印度及泰國仍未出現(xiàn)明顯變數(shù)，原糖保持高位調(diào)整，也無法為提供指引。加上中秋假期臨近，避險(xiǎn)情緒加劇，資金面也趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)鄭糖仍維持震蕩格局。

【操作策略】區(qū)間震蕩思路對待，短線操作，參考6200-6300；若突破區(qū)間擇機(jī)跟進(jìn)。

雞蛋期價(jià)重回震蕩區(qū)間

觀點(diǎn)：隨著學(xué)校開學(xué)和中秋備貨的結(jié)束，雞蛋需求減弱，現(xiàn)貨市場價(jià)格走低，全國貿(mào)易商看跌預(yù)期增加。上周雞蛋期價(jià)雖然小幅反彈，但其反彈力度較弱，在蛋雞存欄量依然偏高的情況下，隨著中秋節(jié)日備貨需求量下降，雞蛋基本面不存在連續(xù)反彈的基礎(chǔ)。我們預(yù)計(jì)，雞蛋的季節(jié)性反彈已經(jīng)結(jié)束，后市期價(jià)或延續(xù)偏弱橫盤震蕩的格局而難反彈。技術(shù)上看，目前雞蛋1701合約期價(jià)重新回落至3300-3400震蕩區(qū)間之內(nèi)；后市其走勢或易跌難漲；短期內(nèi)需關(guān)注20日均線的壓力。

操作建議：短線交易。