據8月國內食糖銷量數據顯示，同比有所增加，達到126.49萬噸，這是2009/10年度以來同期最高水平，但是市場反應冷淡，糖價依然維持震蕩局面，當然單月銷售加速不能改變全年度銷量偏低的形勢，累計同比今年仍是2003年以來的最低水平。在過去的十年里，726.88萬噸的總銷量最差時也是7月末的成績，而在2007/08、2012/13年度截至4月份的銷量都高于這個水平！

以往大多數9月份銷量比不上8月，但今年不排除有例外出現，本月初銀川糖會上有關人士對銷售情景表示樂觀。隨著銷售形勢改善，8月末銷糖率已經快速提升至83.5%，與往年相比不再墊底，高于前兩年的同期比率。庫存方面，剩余的143萬噸不太可能在9月份完全消化，除2013/14年度之外，9月單月銷量都低于一百萬噸，前五年的均值在77萬噸左右，如果今年能夠達到90萬噸以上，則結轉至下年度的食糖也就50多萬噸，大大低于去年和前年的水平。當然市場也在擔憂若陳糖庫存偏低會引發(fā)國家拋儲，特別是若糖價出現明顯上漲則拋儲可能性會更大，考慮到當前國儲數量龐大，遠超以往拋儲年份的水平，所以糖價不太可能再現2009、2010年牛市的壯觀景象，不過從近期的拋儲及廣西、廣東等地甘蔗收購價格可能上調的傳聞推測，現貨糖價回升至6500元還是有可能的。

盡管近期利好消息涌現，但鄭糖表現還是橫盤整理、不上不下，行情乏味使得資金不斷外流，自2015年11月至今年4月鄭糖持倉保持在140萬手上下，而近期剩下不足90萬手，持倉明顯減少多預示糖價走勢會出現重要拐點，但也有少數維持原有走勢并加速突破，導致資金受到吸引重新入市，比如2009年的3月到8月就是如此。當年1月份糖價見底回升，到3月下旬反彈力度減弱，轉入長達四個月的震蕩整理階段，持倉由90萬手以上一路下滑至不到60萬手，而進入八月之后第一個交易日白糖指數的漲幅就達到3%以上，一舉創(chuàng)出年內的新高，并且主力1005合約在六個交易日內連續(xù)突破了4500、4600元兩道關口，期糖每日的總成交量也回到百萬手以上，可以說糖市在八月不僅是復活，而且又變得生龍活虎了，刺激糖價快速上漲的原因是多方面的，關鍵是未來國內食糖供應將趨緊的內因在國際糖價突破重要歷史高點的外來刺激下所造成的。國際糖價因印度食糖產量大幅減少導致供需形勢趨緊，這樣2009/10年度國際食糖的產銷缺口或許會進一步增大，加上美元的弱勢和原油價格強勁反彈，糖價上漲變得一發(fā)不可收拾。

目前情況與當時有些相似，國內外食糖都供應趨緊，且2017年印度還有可能因減產而成為食糖的進口國，所不同的是2008年金融危機爆發(fā)之后，世界主要經濟體紛紛采取寬松貨幣政策進行刺激，而近期則處于由寬松向正常調控恢復的過程，當年糖價上漲與商品普遍進入牛市關系密切。還有當年也面臨政策調控的影響，盡管預期2009/10年度國內食糖供需可能相對偏緊，但當時國家240萬噸的儲備和數十萬噸的地方儲備一旦釋放則完全能夠彌補可能出現的供應缺口，當然事后看盡管2009/10年度拋儲了171萬噸，2010/11年度又拋儲186萬噸，雖對滿足市場需求功不可沒，但糖價反而越來越高也是事實，所以未來供需形勢趨緊是造就糖市走牛的基礎，這一點當時有效，現在依然會如此。

2009年國際糖價領漲（特別是突破歷史重要高點）導致國內糖價追高，近期國際糖價在高位整理很難說歷史不會重現，不過也應該注意到，當時ICE原糖一路突破20美分關口去挑戰(zhàn)25美分，而鄭糖不過是突破4500元向5000大關發(fā)起沖擊，相比之下當前國內糖價有些偏高，即使出現突破，力度恐怕也不及當年，不過外糖先行創(chuàng)新高可能仍是鄭糖上漲的必要條件。