金銀下修幅度增大，回升態(tài)勢未走壞

【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價繼續(xù)小幅滑落。COMEX金報收于1342.5，日線上5日均線被破已失去支撐意義，期價繼續(xù)回試整個日均線系統(tǒng)支撐，短期日均線及MACD金叉開未變，但開口收斂，短線仍屬回踩確認，支撐1330，壓力1365；COMEX銀報收于19.710，日線小陰下破5日均線，周二的大陽漲幅幾乎全部回吐，但短期日均線及MACD金叉未完全失效，短線暫看回落修正，支撐19.5，壓力20.3。

消息面：歐洲央行維持利率、購債規(guī)模不變，符合預(yù)期。并再次確認將維持QE至少至2017年3月份，如有必要將延長至2017年3月之后。美國9月3日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)25.9萬，預(yù)期26.5萬，前值26.3萬。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】9月8日上期所黃金倉單912千克，較前一日持平，白銀倉單1705417千克，較前一日增加2057千克；黃金ETF持倉950.62噸，較前一日減少0.13%；白銀ETF持倉量11281.84噸，較前一日增加35.44噸。

【期貨走勢】昨晚內(nèi)盤方面，滬金、滬銀期價均低開回落。滬金日線已回踩至5日均線及7月以來的下調(diào)趨勢線，關(guān)注回踩的有效性，短期日均線及MACD金叉仍然維持，回升態(tài)勢未完全走壞，5日均線之下還有缺口及其他日均線支持；滬銀日線已下破5日均線，雖然日均線及MACD上行未變，但短線下修幅度仍有增大可能?；久嫔?，近日公布的美國8月ISM制造業(yè)、非制造業(yè)指數(shù)、8月非農(nóng)就業(yè)等一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，讓市場加息預(yù)期大幅降低，推動金銀期價短線由弱轉(zhuǎn)強。昨晚歐央行會議維持利率和資產(chǎn)購買規(guī)模不變，雖然符合預(yù)期但不免讓市場失望。同時，仍有美聯(lián)儲官員認為9月份會加息，9月加息可能并未完全排除。在9月議息會議前，市場情緒仍可能受到其他事件或言論的影響而出現(xiàn)反復，并對金銀的走勢帶來影響，因此，金銀期價出現(xiàn)反復也屬正常，短線暫謹慎偏多。AU1612支撐288、286，壓力293，AG1612支撐4350、4270，壓力4500。

【操作策略】金中期強勢未壞，短線修正，1612關(guān)注5日均線支撐，收穩(wěn)則持多，反之多單減倉并將止損下移到286一線；銀中期看漲，短線修正，1612收不回5日均線則平多換手，等下調(diào)背靠4270再試多，反之可持多。

白糖：震蕩依舊，關(guān)注鄭州會議。

【外盤】ICE10月原糖期貨收跌0.07美分，或0.3%，報每磅20.22美分。區(qū)間震依舊，因看多投機客仍持有大量頭寸。

【消息】1.俄羅斯海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年前七個月，俄羅斯原糖進口量下滑至19.86萬噸，去年同期為46.61萬噸。

【期貨走勢】目前現(xiàn)貨堅挺，整體仍偏多看待，但備貨期結(jié)束，需求轉(zhuǎn)弱，加上拋儲及巨量倉單流出，新舊交替期間料糖供應(yīng)充裕，令目前鄭糖走勢上下兩難，同時外盤走勢也缺乏指引，維持震蕩思路對待，關(guān)注鄭州白糖會議。

【操作策略】區(qū)間震蕩思路對待，短線操作，參考6200-6300；若突破區(qū)間擇機跟進。

銅 ：震蕩調(diào)整

走勢偏弱，但是依舊擺脫不了區(qū)間波動行情，昨晚小區(qū)間波動，價格難漲難跌，倫敦庫存減少，但是現(xiàn)貨貼水依舊17美金以上。 comex持倉大，基金凈空頭寸2萬手以上，預(yù)計本周繼續(xù)增加，倫敦凈多頭寸在減少。倫敦庫存增加，國際銅現(xiàn)貨貼水擴大，國內(nèi)銅現(xiàn)貨仍有小升水，市場沒有特別的基本面變化。從庫存上看，國外供應(yīng)穩(wěn)定增加，國內(nèi)供應(yīng)寬松。市場資金雖然寬松，但是銅這種供應(yīng)端穩(wěn)定增漲的品種資金沒有興趣進入投機買進，持倉小，價格下跌持倉下降，反彈也缺乏止損盤帶來的上漲幅度，因此，銅短期繼續(xù)圍繞36500震蕩，有反彈靠近37000元空頭可以繼續(xù)空回。

PP震蕩不改

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北8050、華東8150-8300（-200）、華南8200、西南7900、西北7850-7900、東北8000；中石化——華北8100-8400、華東7850-8050（-150）、華南8100-8200。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量1295噸、成交1064噸，神華包頭掛賣量1324噸、成交1313噸，神華寧煤掛賣量1084噸、成交1022噸。

【期貨走勢】交易所注冊倉單繼續(xù)增加2,012至7,692手，相當于3.85萬噸。PP1701前20持倉：多頭222,356（+1,044）、空頭226,035（+4,507），凈空3,679。日線在近九個交易日形成由布林中、下軌構(gòu)成的區(qū)間中軸震蕩，技術(shù)面看沒有強烈的突破一項。PP1701-PP1705價差333（-7）；L1701-PP1701價差1716（+192）、突破1600的震蕩區(qū)間壓力位。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】短期維持震蕩觀點，日內(nèi)交易或觀望為主，支撐7150、壓力7400。1月和5月價差跌破300時做多，L和PP如有價差在1400附近開立的套利單的話繼續(xù)持有，或等待價差回落至低位時開多。

股市橫盤震蕩，準備向上突破

觀點：消息面上，海關(guān)總署：中國8月貿(mào)易賬順差3460億，預(yù)期順差3730億，前值順差3428億。中國8月進口同比+10.8%，預(yù)期+0.7%，前值-5.7%。中國8月出口同比+5.9%，預(yù)期+2.9%，前值+2.9%。保監(jiān)會：發(fā)布保險資金參與滬港通試點的監(jiān)管口徑，明確保險資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)起設(shè)立的組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品，可以投資港股通試點股票，此次允許保險資金參與滬港通試點，進一步增加了保險資金參與香港股票市場的投資方式。央行：公開市場周四進行600億元7天期逆回購操作；200億元14天期逆回購操作。港股通：周四每日額度105億元剩余53.6億元，占51%，創(chuàng)6月24日以來單日最大凈買入。市場方面，昨日股市小幅調(diào)整，整體顯示目前市場做空動力不足，賣盤資金相對稀少。融資融券數(shù)據(jù)方面表現(xiàn)積極，目前已經(jīng)接近9100億，數(shù)據(jù)不斷創(chuàng)出新高，滬港通也顯示參與A股資金逐步增多，所以股市目前結(jié)構(gòu)易漲難跌，后續(xù)有望再創(chuàng)新高。

交易策略方面，建議繼續(xù)持倉IF主力合約多單，后續(xù)目標3400點。

膠：資金推動反彈  缺乏基本面支持   持續(xù)性存疑

最近兩個交易日，膠一改之前跟風走勢，在黑色系走弱，商品多頭人氣下降的情況下，膠遠期抄底多頭資金推動下，期價不斷走強。但目前為止，我們沒有看到有任何實質(zhì)性利好刺激膠的上漲，除了原油價格攀升，帶動整體化工系集體偏強外，膠期價的走強缺乏自身基本面改善的支持。從遠期升水擴大也可以看出，膠的走強只是投機資金重新介入所致，資金重新進場誘發(fā)因素還不是很清楚。我們認為，膠本周末期的走強，因缺乏自身基本面改善的證據(jù)支撐，反彈連續(xù)性存有疑問。目前遠期升水已經(jīng)過大，后續(xù)若升水繼續(xù)擴大，可視為短期多頭炒作過度，新空可重新關(guān)注介入時機。1～11月升水擴大超過2200點，新空逐步展開對1月的阻擊，升水未擴大前，觀望為主。

鄭醇震蕩偏強

【現(xiàn)貨】：陜西1590，川渝1750，兩湖1950，河南1680，內(nèi)蒙1570，蘇州1880，寧波1965，山東1750，華南1930，東北1700.

【盤面】 據(jù)卓創(chuàng)資訊，近期市場流傳常州30萬噸甲醇制烯烴裝置將于10月28日投產(chǎn)的消息，經(jīng)卓創(chuàng)資訊編輯與富德集團內(nèi)部包括富德常州實際調(diào)查核實，該消息并不屬實。該裝置的工程建設(shè)目前還在進行，而且該裝置行政審批手續(xù)尚未完成，具體投產(chǎn)時間尚未確定。近期鄭醇走勢漸強，一方面因年底多套新開工烯烴預(yù)期支撐，另一方面因傳統(tǒng)旺季帶動下的需求面恢復。不過烯烴開工向來不確定因素較大，且當前沿海庫存較高，潛在風險尚存，因此盤中期價上攻表現(xiàn)亦顯得謹慎。目前期價重心趨上前移，且整體化工板塊抗跌整理，操作上可逐步提高止盈持有關(guān)注。

【操作建議】：延續(xù)偏強整理，前多單依托2000繼續(xù)持有。

玻璃逢低試盤

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價格參考（除河北區(qū)域外均存有150-200元升水）：河北安全1312，河北德金1240，河北迎新1312，山東金晶1620，滕州金晶1560，湖北億鈞1580，武漢長利1580.

【盤面】據(jù)卓創(chuàng)資訊，國內(nèi)浮法玻璃市場整體尚穩(wěn)。盤中玻璃期價延續(xù)震蕩調(diào)整，整體節(jié)奏形態(tài)未壞，由于建材龍頭螺紋、鐵礦的偏壓帶動，玻璃亦難免聯(lián)動隨勢?；钌先詴恐破趦r走低幅度，另外，旺季背景下供給側(cè)進程仍是炒作重點，預(yù)計建材板塊在后面仍有向上炒作空間，因此價格重心或多以穩(wěn)為主，多單可繼續(xù)把握低位介入機會。操作上，可保持輕倉，倒金字逢低介入。

【操作建議】：建材聯(lián)動承壓，整理偏弱，然整體重心尚穩(wěn)，多單可再次依托40-60日線倒金字試盤。

鄭煤政策變動有限 持穩(wěn)依舊

【現(xiàn)貨】：規(guī)格5500大卡：秦皇島港山西優(yōu)混510元/噸，京唐港510元/噸。

【盤面】：秦皇島港口庫存9.7日250.5萬噸（9.6日239.5萬噸）：截至9月7日，沿海六大電廠平均庫存量為1196.2萬噸，平均日耗60.8萬噸，可用天數(shù)19.67天。最新了解，先進產(chǎn)能會議暫未能提出實質(zhì)性的方案，規(guī)定全年產(chǎn)量仍不容打破276后核定產(chǎn)量，且并未放開276工作日制度，其核心只是根據(jù)供求情況自主調(diào)節(jié)淡旺季產(chǎn)量。預(yù)計煤炭市場氛圍依舊持穩(wěn)發(fā)展，就當前基本面數(shù)據(jù)來看，向下調(diào)整空間尚有限。

【操作建議】政策支持尚穩(wěn)，可再次依托40-60日線持多參與。

焦煤焦炭：震蕩

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，數(shù)據(jù)方面，據(jù)海關(guān)總署9月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國進口煤炭2659萬噸，環(huán)比增加538萬噸、增幅25.4%，同比增加910萬噸，增幅52%。1-8月我國進口煤炭15574萬噸，同比上升12.4%。價格方面，焦炭調(diào)價：9月8日18：00起神華烏海二級冶金焦價格漲100元/噸，國鐵運至唐山承兌1340元/噸到站。唐山焦炭市場僵持，二級焦（CSR55）承兌到廠價1310-1360元/噸，優(yōu)質(zhì)（CSR60）1350-1410元/噸，本地焦企跟漲協(xié)商。綜合來看，供給側(cè)變動效果顯著，短期供應(yīng)緊缺及低庫存問題對現(xiàn)貨支撐強勁，限產(chǎn)調(diào)整預(yù)期及抑制煤價效果難以快速見效，建議依托支撐持多，視市場調(diào)整力度再相應(yīng)調(diào)整。

【期貨走勢】限產(chǎn)調(diào)整預(yù)期打壓價格，短期震蕩，依托支撐持多。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1701，依托840。焦炭1701，依托1150。不建議新進單子，輕倉持有老多單。

鋼材礦石弱勢調(diào)整

周四晚外盤原油、CRB指數(shù)、倫銅收漲，外盤大宗商品箱體震蕩；美元指數(shù)跌后盤整，回到震蕩調(diào)整走勢。鋼材現(xiàn)貨下跌，鐵礦石435元/噸，跌5；唐山鋼坯2180，跌20；上海螺紋2440，跌40。中鋼協(xié)預(yù)估8月粗鋼日均產(chǎn)量221.6萬噸，環(huán)比增長2.84%；8月唐山限產(chǎn)，G20峰會限產(chǎn)，但產(chǎn)量仍在繼續(xù)增長，利潤驅(qū)使下供應(yīng)端擴張不減。8月下旬末重點鋼企庫存1239萬噸，降至4個月來新低，較上年同期大降19%；社會庫存持續(xù)出現(xiàn)回升，雖然仍明顯低于去年同期，說明貨集中到中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商，終端需求起色不大，給市場帶來負面影響。后市環(huán)保督查力度、唐山9月再度限產(chǎn)、G20峰后基建投資有望加碼將是市場關(guān)注重點，成為期現(xiàn)價格是否止跌回暖主要因素。期貨市場資金主導的氛圍很濃，煤炭引導黑色系下跌調(diào)整后，螺紋上受負面預(yù)期影響資金做空較為積極，短線預(yù)計維持弱勢震蕩調(diào)整走勢。操作上，礦石螺紋波段輕空持有，i1701止損線416，rb1701止贏線2360；短線交易日內(nèi)為主。

雞蛋期價短線反彈

觀點：當前在蛋雞存欄量依然偏高的情況下，隨著中秋節(jié)日備貨需求量下降，雞蛋基本面不存在連續(xù)反彈的基礎(chǔ)。昨日雖然雞蛋期價反彈，但反彈基礎(chǔ)不牢固。我們預(yù)計，目前蛋價格季節(jié)性上漲已結(jié)束，后市雞蛋期價或延續(xù)偏弱橫盤震蕩的格局而反彈空間有限。技術(shù)上看，昨日雞蛋1701合約收盤站上20日均線，今日需關(guān)注期價對20日均線突破的確認。

操作建議：短線交易；1701合約突破20日均線可技術(shù)性短多。

粕類短線交易

【外盤、消息】外盤因技術(shù)性買盤，美豆粕收317.0漲0.8漲幅0.25%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報價主流上漲40-60元/噸，山東日照3230元/噸，天津3180元/噸，河北秦皇島3220元/噸，廣東東莞3270元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價基本平穩(wěn)，部分地區(qū)小幅跟漲。全國平均價格為2435.86元/噸，與昨日相比漲4.14元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕小幅回落，1701菜粕減倉5千，1701豆粕減倉1.7萬。

【操作策略】美盤豆類在連續(xù)回升后昨日小幅整理。國內(nèi)兩粕前期建議突破壓力做短線跟隨，但上方空間暫時有限，建議日內(nèi)為主。夜盤小幅回落，今日關(guān)注回踩1701豆粕2920-2930，1701菜粕2240-2250表現(xiàn)，仍參考此線做短線多空分界。