A股午后多頭反攻，題材股活躍，滬指一度逼近3100點(diǎn)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)持續(xù)調(diào)整了半個(gè)月之久，存在反彈的需求。

周二，兩市震蕩攀升，午后多頭開始反攻，題材股紛紛活躍，開啟普漲模式，滬指一度逼近3100點(diǎn)，僅有銀行板塊下跌，其他板塊均在拉升，截至收盤，滬指漲0.61%報(bào)3090點(diǎn)，深成指漲1.55%報(bào)10861點(diǎn)。

盤面上，板塊紛紛拉升，環(huán)保、家電、軟件、機(jī)械等板塊漲幅居前，風(fēng)沙治理、信息安全、量子通信、鋰電池等概念股也漲幅靠前。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)持續(xù)調(diào)整了半個(gè)月之久，籌碼的消化已經(jīng)較為充分，A股存在反彈的需求，因此，短期內(nèi)市場(chǎng)或會(huì)迎來(lái)一波震蕩向上的修復(fù)性行情。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出：“春節(jié)以來(lái)大盤的走勢(shì)基本上是震蕩反彈，反彈的力度比較弱，呈現(xiàn)走兩步退一步的狀態(tài)。這主要是經(jīng)過(guò)去年市場(chǎng)深度調(diào)整之后，很多投資者都心有余悸，所以在做多的時(shí)候非常猶豫，市場(chǎng)的反彈也一波三折。但這也是市場(chǎng)見到大底的特征。一般來(lái)講，市場(chǎng)見到大底之后，不會(huì)立即出現(xiàn)反彈，會(huì)呈現(xiàn)一定的震蕩整理，而后才出現(xiàn)逐波反彈。今年以來(lái)大盤的走勢(shì)應(yīng)該是在情理之中。”

國(guó)泰君安指出，加強(qiáng)監(jiān)管與抑制資產(chǎn)泡沫正從此前的觀望期進(jìn)入實(shí)質(zhì)介入階段，并成為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)邏輯的主導(dǎo)力量。尤其是7月以來(lái)，“嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿”全面鋪開，銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)針對(duì)銀行理財(cái)新規(guī)以及萬(wàn)能險(xiǎn)等產(chǎn)品政策收緊。本周以來(lái)，對(duì)房地產(chǎn)泡沫的抑制也開始提速，限購(gòu)舉措正蔓延至更多熱點(diǎn)城市。隨著抑制資產(chǎn)泡沫的步伐加快、范圍擴(kuò)大，趨緊的政策取向?qū)κ袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的抑制仍將存在。

一些機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂主要集中在人民幣貶值預(yù)期方面。國(guó)信證券策略分析師酈彬指出，未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將重回政策取向和基本面，風(fēng)險(xiǎn)偏好料下行，股市波動(dòng)恐加大。國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)短期弱企穩(wěn)，貨幣寬松預(yù)期存疑；美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，暫時(shí)緩解了前期市場(chǎng)較為緊張的情緒，但人民幣貶值預(yù)期仍是潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)下行，股市波動(dòng)有進(jìn)一步加大的風(fēng)險(xiǎn)；另外近期市場(chǎng)預(yù)期的貨幣政策調(diào)整的趨勢(shì)，將隨著經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)成為一種奢望；美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)的不及預(yù)計(jì)，即使暫緩了美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，但是人民幣貶值的預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)并未解除(人民幣盤中再度跌破6.7)。所以我們認(rèn)為在技術(shù)形態(tài)面臨壓力的前提下，反反復(fù)復(fù)的震蕩將成為短期市場(chǎng)的主要運(yùn)行趨勢(shì)。建議投資者仍需耐心等待技術(shù)指標(biāo)修復(fù)的完成，再擇機(jī)逢低布局！

資金面。最近市場(chǎng)的資金面持續(xù)收窄，央行通過(guò)逆回購(gòu)的到期不短的向市場(chǎng)回收流動(dòng)性。上周的最后三個(gè)交易日共計(jì)回收了2000億，本周一市場(chǎng)再度回收了300億的資金；另外本周公開市場(chǎng)資金到期超過(guò)5000億，包括2100億元人民幣7天和1800億元14天期逆回購(gòu)，9月7日(周三)還將有1232億元3個(gè)月期MLF到期。

從這一點(diǎn)看出，市場(chǎng)的資金面將進(jìn)一步收窄，即使存在央行通過(guò)政策性金融工具向市場(chǎng)釋放一定的流動(dòng)性，預(yù)期釋放的資金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法彌補(bǔ)回收的資金量，預(yù)期短期市場(chǎng)的資金面將進(jìn)一步收窄。

在策略上，海通證券荀玉根建議，未來(lái)需要密切跟蹤經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否明顯好轉(zhuǎn)、通脹數(shù)據(jù)是否明顯上升、人民幣匯率是否大幅波動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)是否加息，如果出現(xiàn)這些變化需警惕國(guó)內(nèi)政策環(huán)境變緊。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不大，10月份后變數(shù)會(huì)更多，操作上穩(wěn)扎穩(wěn)打。

存量博弈可能是市場(chǎng)的主基調(diào)。深圳倍利贏投資總監(jiān)杜蜀鵬指出，A股在未來(lái)一段時(shí)間都會(huì)處于存量博弈的狀態(tài)，沒(méi)有新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)、重大的改革措施等，很難吸引新增資金入市。應(yīng)對(duì)策略是安心選股，擇機(jī)潛伏，找低關(guān)注、低持有、低估值的黑馬和有預(yù)期差的行業(yè)，等待價(jià)值被發(fā)現(xiàn)、預(yù)期差被修復(fù)。