國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)的海外并購(gòu)又邁出一步。高端女裝品牌維格娜絲（603518.SH）于9月2日宣布，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)Teenie Weenie（維尼熊）品牌及該品牌相關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，交易預(yù)估值約為人民幣57億元。

維尼熊是韓國(guó)衣戀集團(tuán)旗下品牌，2004年進(jìn)入中國(guó)，主打?qū)W院風(fēng)和休閑風(fēng)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)頗具知名度。維格娜絲目前擁有VGRASS和吉祥云錦兩個(gè)高端品牌。維尼熊的年收入差不多是維格娜絲的3倍。

從云錦到韓國(guó)品牌

在國(guó)內(nèi)任意一個(gè)百貨商場(chǎng)，你見(jiàn)到維尼熊品牌的概率可能是99%，而維格娜絲可能就沒(méi)那么容易見(jiàn)到了。定位高端的維格娜絲一般只在高端商場(chǎng)和購(gòu)物中心開(kāi)店，并且自2014年上市以來(lái)，它一直在減少店鋪數(shù)量。

2015年維格娜絲新開(kāi)店鋪24家，關(guān)閉139家，調(diào)整31家，店鋪數(shù)同比下降34.33%。2016年店鋪調(diào)整還在繼續(xù)，日前發(fā)布的維格娜絲2016半年報(bào)顯示，上半年在銷(xiāo)店鋪數(shù)量為215家，而去年同期為281家。維格娜絲表示，店鋪調(diào)整是為了向高端渠道轉(zhuǎn)型，主動(dòng)進(jìn)行戰(zhàn)略性提檔。

一年多時(shí)間的調(diào)整也讓維格娜絲的業(yè)績(jī)不斷下滑，2015年維格娜絲營(yíng)業(yè)收入8.24億元，同比下降2.69%，凈利潤(rùn)1.12億元，同比下降18.92%。今年上半年的營(yíng)業(yè)收入為3.72億元，同比下降15.51%，扣非凈利潤(rùn)3818.52萬(wàn)元，同比下降45.15%。維格娜絲服裝的毛利率也有輕微下滑，從2015年的70.29%減少到了今年上半年的69.17%。

此次收購(gòu)維尼熊讓維格娜絲多品牌戰(zhàn)略更進(jìn)一步。根據(jù)公告，維格娜絲擬與E-Land Fashion Hong Kong Limited簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由E-Land Fashion Hong Kong Limited及其關(guān)聯(lián)公司將其持有的與Teenie Weenie品牌相關(guān)的資產(chǎn)與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓至甜維你（上海）商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)甜維你），后公司以現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)甜維你100%股權(quán)。同時(shí)，維格娜絲擬出資不超過(guò)8億元與相關(guān)合作方共同設(shè)立有限合伙企業(yè)，并通過(guò)該有限合伙企業(yè)進(jìn)行本次交易相關(guān)的融資工作及款項(xiàng)支付事項(xiàng)。

57億元值不值？

維格娜絲收購(gòu)維尼熊是出于豐富產(chǎn)品線的考慮，而衣戀集團(tuán)賣(mài)掉這條業(yè)務(wù)線則是想要減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。衣戀表示，出售維尼熊業(yè)務(wù)能夠使其債務(wù)比率減少約三分之一。

衣戀這家韓國(guó)最大的服裝零售企業(yè)，擁有Teenie Weenie、Eland、Scofield、Roem、Scat、Prich、PawinPaw、SPAO和WHO.A.U等多個(gè)服裝品牌。據(jù)報(bào)道，于2004年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的維尼熊，目前擁有1400家百貨店鋪和折扣店，年收入為4200億韓元（約合人民幣25億元）。

維尼熊的年收入差不多是維格娜絲2015年收入的3倍。優(yōu)他國(guó)際品牌投資管理有限公司總裁楊大筠指出，維格娜絲并購(gòu)維尼熊無(wú)疑是“小魚(yú)吃大魚(yú)”，財(cái)務(wù)并表后維格娜絲的年?duì)I業(yè)額將超過(guò)30億元。

不過(guò)，他也表示，現(xiàn)在百貨渠道客流和業(yè)績(jī)下降明顯，且維尼熊這種校園風(fēng)格和當(dāng)下流行趨勢(shì)相差甚遠(yuǎn)，而在時(shí)裝行業(yè)，流行就是生命力，這都是未來(lái)需要面對(duì)的問(wèn)題，“整個(gè)消費(fèi)品市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，在2018年前無(wú)法預(yù)估市場(chǎng)需求回暖，此時(shí)忽略大宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)非增長(zhǎng)性領(lǐng)域進(jìn)行大的投資，風(fēng)險(xiǎn)很大，在需求下滑時(shí)花57億元接盤(pán)‘很貴’?！睏畲篌尴颉睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

維格娜絲表示，收購(gòu)維尼熊將豐富和完善公司的品牌和產(chǎn)品線。